Strategy, société de trésorerie Bitcoin, souhaite verser chaque jour des dividendes sur ses quatre actions préférentielles américaines, y compris les week-ends et les jours fériés, a déclaré jeudi son président exécutif Michael Saylor.

La proposition concerne STRF, STRC, STRK et STRD. Les dividendes s’accumuleraient chaque jour calendaire et seraient payés le jour ouvré suivant, sans modification de l’économie du produit par ailleurs. Une circulaire préliminaire a été déposée le même jour, une circulaire définitive est attendue le 5 octobre, et les actionnaires voteront le 28 octobre.

STRC serait le premier à passer à ce système, avec une première date d’enregistrement au 1er novembre et un premier paiement le 2 novembre. Les trois autres termineront le trimestre selon l’ancien calendrier, avec un dernier paiement le 31 décembre avant de basculer le 1er janvier.

STRC compte actuellement 24 dates d’enregistrement par an ; les quatre passeraient à 365. Pour les trois titres versant actuellement des dividendes trimestriels, le président-directeur général Phong Le a estimé l’augmentation à 90 fois.

La fréquence tue la volatilité

« La manière de créer une faible volatilité et une forte liquidité consiste à raccourcir la duration de l’instrument et à gérer activement le crédit », a déclaré Saylor, ajoutant que « plus la fréquence de ces ajustements est élevée, plus la volatilité de l’instrument est faible ». Plus la volatilité est faible, a-t-il ajouté, « plus il est facile d’entrer et de sortir ».

Lorsque STRC versait des dividendes mensuels, son cours reculait d’environ 49 points de base la veille du dividende, a indiqué Le. Après le passage à un rythme semi-mensuel en juin, ce repli s’est réduit à environ 36 points de base.

Strategy s’attend également à des valorisations de fin de mois plus stables pour les gestionnaires de fonds, à offrir un véhicule pour la trésorerie dormante des institutions, à un réinvestissement plus rapide, à une possible entrée dans des indices à faible volatilité, ainsi qu’à de meilleures décotes lorsque ces actions sont nanties comme collatéral.

Le a qualifié cela de « premier titre mondial au monde avec accumulation et dividendes sur base calendaire quotidienne ». Si elle est approuvée, cette série de quatre titres serait la seule au monde à verser sur la base d’une accumulation calendaire de 365 jours, parmi cinq titres mondiaux offrant des dividendes quotidiens pour une capitalisation boursière combinée de 15 milliards de dollars. « Le crédit numérique, le capital numérique, est destiné à fonctionner chaque jour, sans exception », a-t-il déclaré.

Les actionnaires ont largement soutenu le précédent changement, avec 97,5 % des détenteurs de STRC et 99,9 % des actionnaires ordinaires approuvant les paiements semi-mensuels en juin, a indiqué Le, ajoutant que Strategy a depuis versé 255 millions de dollars de dividendes sur STRC.

Les actions préférentielles sont au cœur du mode de financement de Strategy. L’entreprise a acheté pour 139 millions de dollars de STRC ce mois-ci tout en suspendant ses achats de Bitcoin, a levé 2 milliards de dollars en vendant des actions MSTR pour constituer une réserve en dollars, et dispose d’un cadre qui pourrait la conduire à vendre jusqu’à 1,25 milliard de dollars de Bitcoin pour honorer ces obligations. La semaine dernière, la société a acheté 76 millions de dollars supplémentaires de Bitcoin, rapprochant ses avoirs de leur record de juin.