Alors que le bitcoin a chuté de manière spectaculaire d'une année sur l'autre, Strategy est passée d'un bénéfice de 10 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025 à une perte de 8,2 milliards de dollars cette année, a déclaré la société jeudi.

La perte de Strategy a été presque entièrement causée par des pertes latentes et comptables sur ses avoirs en bitcoins. La firme a augmenté ses avoirs en BTC de 11 % au cours du trimestre, atteignant un pic de 846 000 BTC, avant de commencer à vendre une partie de ses actifs. Le prix du bitcoin était inférieur de plus de 40 % à la fin du deuxième trimestre de cette année par rapport au T2 2025.

Ce rapport intervient quelques semaines après un changement stratégique au sein de l'entreprise, qui a suspendu ses achats de bitcoins au cours des cinq dernières semaines consécutives afin de prioriser la constitution d'une importante réserve de liquidités en dollars américains. Cela est survenu après que son action privilégiée STRC a perdu son objectif de prix de 100 $ sans attache.

Jusqu'à présent cette année, la société a vendu environ 218 millions de dollars de bitcoins depuis le début de l'année pour financer les dividendes des actions privilégiées. La société a également déclaré cette semaine avoir racheté 288 930 actions STRC pour 25 millions de dollars dans le cadre du programme de rachat qu'elle a lancé en juin.

Selon son dépôt 8-K, Strategy a déclaré posséder 843 775 BTC pour la dernière fois.

Le PDG de Strategy, Phong Le, a déclaré jeudi qu'au cours du deuxième trimestre, la société avait réussi à réduire sa dette convertible de 18 % pour atteindre 6,7 milliards de dollars, tout en augmentant la réserve de devises USD de la firme de 12 % pour atteindre 2,4 milliards de dollars.

Fin juin, Strategy a adopté un cadre formel de capital de crédit numérique (Digital Credit Capital Framework) comprenant des plans visant à constituer une réserve minimale en dollars pour couvrir 12 mois de dividendes d'actions privilégiées et d'obligations d'intérêts, évaluée à environ 1,76 milliard de dollars à l'époque. Elle a également autorisé un programme de monétisation du BTC (BTC Monetization Program) permettant des ventes allant jusqu'à 1,25 milliard de dollars de bitcoins spécifiquement pour constituer ou reconstituer sa réserve en dollars ou financer des dividendes, lorsque cela est plus avantageux que d'émettre des actions ordinaires MSTR.

"Notre objectif est que le STRC se négocie au fil du temps entre 99 et 100 $. Si le STRC se négocie en dessous de 100 $, nous avons l'intention de racheter des actions STRC de manière régulière et disciplinée, en adaptant nos rachats en fonction du prix du marché et de la liquidité", a déclaré Le. "Ces rachats constituent une utilisation attrayante du capital qui réduit nos futures exigences de dividendes privilégiés à un prix réduit tout en permettant à la demande du marché indépendant d'établir un marché sain et durable."

Andrew Kang, directeur financier de Strategy, a déclaré que la réserve en USD de la société s'élève actuellement à 3,75 milliards de dollars, ce qui est suffisant pour couvrir les paiements de dividendes privilégiés et les obligations d'intérêts pendant environ deux ans. "Nous avons également établi un historique de 18 mois de paiements de dividendes consécutifs, n'ayant jamais manqué un dividende malgré la récente forte baisse du prix du bitcoin", a-t-il ajouté.

Après une hausse d'environ 5 % de ses actions jeudi, le cours de l'action de Strategy est resté stable à 97,21 $ en transactions après-bourse.