Strategy a levé 263,5 millions de dollars supplémentaires en vendant des actions ordinaires de catégorie A, tout en laissant ses avoirs en Bitcoin inchangés pour une deuxième semaine consécutive.
La société a vendu 2 732 318 actions MSTR entre le 13 et le 19 juillet via son programme de vente au marché, selon un dépôt du 20 juillet auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission. Strategy n'a signalé aucune vente dans le cadre de ses programmes d'actions privilégiées STRC, STRF, STRK ou STRD au cours de cette période.
Strategy n'a également effectué aucun achat ni aucune vente de Bitcoin au cours de la semaine. Ses avoirs sont donc restés à 843 775 BTC, acquis pour environ 63,69 milliards de dollars à un coût moyen de 75 476 dollars par Bitcoin, y compris les frais et dépenses. Le traceur officiel de Bitcoin de la société confirme le même total.
Les dernières ventes d'actions ont porté la réserve en dollars américains de Strategy à 3,225 milliards de dollars au 19 juillet. Ce chiffre inclut les produits attendus des ventes ATM qui n'avaient pas encore été réglés à la date du rapport. Strategy utilise cette réserve pour soutenir les dividendes des actions privilégiées et les paiements d'intérêts sur la dette en cours.
La société disposait encore d'environ 23,53 milliards de dollars dans le cadre de son programme ATM MSTR après les dernières transactions. Elle n'a également signalé aucun rachat d'actions au cours de la semaine, bien qu'elle ait précédemment autorisé des programmes couvrant à la fois les titres ordinaires et privilégiés.
La dernière levée de capitaux fait suite à une vente d'actions encore plus importante la semaine précédente. Comme l'a rapporté crypto.news, Strategy a levé 466,7 millions de dollars en vendant environ 4,82 millions d'actions MSTR entre le 6 et le 12 juillet. Ses avoirs en Bitcoin sont également restés inchangés à 843 775 BTC au cours de cette période, tandis que la réserve en dollars américains a atteint 3 milliards de dollars.
Ensemble, les deux mises à jour hebdomadaires montrent que Strategy continue de lever des fonds par le biais des capitaux propres (actions ordinaires) sans augmenter sa position en Bitcoin. La société a maintenant augmenté sa réserve de 675 millions de dollars depuis le 5 juillet, date à laquelle elle a signalé 2,55 milliards de dollars en espèces après une vente distincte de Bitcoin.
Le solde actuel de 843 775 BTC de Strategy fait suite à la vente de 3 588 Bitcoin entre le 29 juin et le 5 juillet. La société a levé environ 216 millions de dollars grâce à cette transaction et a déclaré que les produits soutiendraient les paiements liés à ses titres de crédit numérique. Crypto.news a rapporté à l'époque que la vente avait réduit les avoirs de Strategy à leur niveau actuel.
Cette transaction a suivi l'introduction par Strategy d'un Cadre de Capital de Crédit Numérique plus large. Le plan donne à la société l'autorisation de vendre jusqu'à 1,25 milliard de dollars en Bitcoin sous certaines conditions, principalement pour renforcer sa réserve en dollars américains et répondre aux besoins en dividendes, intérêts et autres capitaux. L'autorisation n'oblige pas Strategy à vendre la totalité du montant.
Comme précédemment rapporté par crypto.news, le cadre comprenait également 2 milliards de dollars en rachats autorisés de titres ordinaires et privilégiés. Strategy a également augmenté le taux de dividende annuel de STRC à 12 % contre 11,5 %, à compter de juillet.
Pour l'instant, Strategy a choisi les ventes d'actions ordinaires plutôt que de nouvelles ventes de Bitcoin pour ajouter des liquidités. Le solde actuel de Bitcoin de la société reste inférieur aux 847 363 BTC qu'elle détenait avant ses transactions de juillet, tandis que sa réserve de trésorerie a continué d'augmenter.
Le dernier dépôt intervient alors que les investisseurs continuent d'évaluer la structure des actions privilégiées de Strategy. Le STRC a clôturé à 85,29 $ le 17 juillet, bien en dessous de sa valeur de référence de 100 $, tandis que MSTR a terminé la même séance à 94,85 $, selon les données historiques de Yahoo Finance.
L'investisseur en crédit Khing Oei a soutenu que les investisseurs pourraient accorder trop d'importance au rendement nominal actuel de STRC lors de l'évaluation du titre. « N'évaluez jamais un flux en divisant le coupon de cette année par le prix d'aujourd'hui », a écrit Oei, arguant que les investisseurs devraient plutôt examiner les flux de trésorerie futurs attendus et la capacité de Strategy à financer les distributions. Son évaluation représente son propre point de vue sur la valorisation plutôt que les directives de la société.
Strategy a déjà modifié la structure de paiement de STRC dans le cadre de ses efforts pour soutenir le titre. Comme crypto.news l'a rapporté en juin, la société s'est orientée vers des paiements de dividendes STRC semi-mensuels alors que les actions continuaient de se négocier en dessous de leur niveau de référence de 100 $.
La réserve croissante en dollars américains donne à Strategy plus de liquidités disponibles pour honorer ces obligations sans vendre immédiatement de Bitcoin supplémentaire. Cependant, les coûts des dividendes, les intérêts de la dette, les futures levées de capitaux et les prix du Bitcoin restent des facteurs que les investisseurs surveillent lorsqu'ils évaluent la structure des titres et de la trésorerie de la société.
Le dernier dépôt de Strategy montre que les capitaux propres (actions ordinaires) restent une source importante de financement disponible. Après avoir levé 263,5 millions de dollars au cours de la semaine, la société a conservé une capacité d'environ 23,53 milliards de dollars pour des ventes MSTR supplémentaires dans le cadre de ses arrangements ATM.
La société n'a pas indiqué quand elle utilisera cette capacité restante ou quand elle pourrait reprendre l'achat de Bitcoin. Ses deux derniers dépôts hebdomadaires n'ont montré aucune acquisition de Bitcoin, tandis que sa réserve en dollars américains est passée de 3 milliards à 3,225 milliards de dollars.
