Le jeton UNI d'Uniswap pourrait multiplier son prix par 40, passant d'environ 2,70 dollars actuellement à 100 dollars d'ici fin 2030, à mesure que les actifs tokenisés s'intègrent de plus en plus à la finance décentralisée, selon la Standard Chartered Bank.
La banque a initié sa couverture d'Uniswap, un protocole d'échange décentralisé, lundi, déclarant que la valeur des actifs tokenisés actifs dans la DeFi devrait être multipliée par 37 d'ici fin 2030 et qu'Uniswap est bien positionné pour bénéficier de cette croissance.
« Je pense que la prochaine opportunité de créer de la richesse générationnelle dans les actifs numériques viendra des protocoles DeFi », a déclaré Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques à la Standard Chartered Bank.
Kendrick s'attend à ce que les actifs tokenisés en chaîne passent d'environ 340 milliards de dollars aujourd'hui à 4 000 milliards de dollars d'ici fin 2028, la part utilisée dans la DeFi augmentant de 3,5 % à 30 % d'ici fin 2030. Conjointement à la croissance des actifs crypto-natifs, cela augmenterait les actifs bloqués dans la DeFi à environ 2 700 milliards de dollars, soit 37 fois les niveaux actuels. Selon Kendrick, Uniswap est sur le point d'en bénéficier car ses pools de liquidité disposeraient d'environ 37 fois plus d'actifs disponibles pour le trading.
« Si Uniswap parvient à se commercialiser suffisamment et à créer des partenariats TradFi (finance traditionnelle) suffisamment importants pour se développer, son multiple capitalisation boursière/frais de transaction est susceptible d'augmenter, réduisant l'écart avec Coinbase (la plus grande bourse de cryptomonnaies des États-Unis). Nous pensons que c'est réalisable », a déclaré Kendrick.
Il prévoit un UNI à 6,50 $ d'ici fin 2026, 20 $ d'ici fin 2027, 40 $ d'ici fin 2028, 65 $ d'ici fin 2029 et 100 $ d'ici fin 2030. Kendrick s'attend également à ce que l'UNI surperforme à la fois l'ether et le bitcoin sur cette période.
Kendrick compare Uniswap à Coinbase en disant qu'Uniswap est comme YouTube, tandis que Coinbase est comme Netflix. Tout comme YouTube fournit une plateforme ouverte où les utilisateurs créent du contenu, Uniswap fournit une infrastructure où n'importe qui peut créer des pools de liquidité et échanger des jetons. Coinbase, en revanche, exploite une bourse centralisée et gère sa propre infrastructure de trading.
Kendrick a déclaré que ce modèle confère à Uniswap des exigences de capital moindres, car la liquidité est fournie par les utilisateurs plutôt que par la plateforme elle-même. Il donne également à Uniswap un avantage dans l'échange d'actifs très similaires, tels que les stablecoins ou les jetons ether stakés, et dans la cotation de jetons plus petits ou de niche qui pourraient ne pas générer suffisamment de volume pour les bourses centralisées. Kendrick s'attend également à ce que les actifs du monde réel tokenisés deviennent un autre domaine où Uniswap et Coinbase se disputeront les utilisateurs et l'activité de trading.
Bien qu'il gère des volumes de transactions similaires à ceux de Coinbase, Uniswap se négocie à un multiple capitalisation boursière/frais de transaction beaucoup plus faible, a noté Kendrick. Il a déclaré que les autres lignes d'activité de Coinbase expliquent une partie de l'écart, mais qu'une commercialisation plus forte et des liens plus profonds avec la finance traditionnelle pourraient permettre au multiple de valorisation d'Uniswap de se rapprocher de celui de Coinbase au fil du temps.
Kendrick a également souligné les récentes modifications apportées au modèle de frais d'Uniswap. Avant décembre 2025, tous les frais d'échange de jetons allaient aux fournisseurs de liquidité. Une mise à niveau de décembre 2025 appelée UNIfication a activé les frais de protocole et introduit des brûlures de jetons UNI programmatiques, avec des votes de gouvernance ultérieurs étendant la couverture des frais à davantage de pools de liquidité.
Depuis l'introduction du changement de frais, Uniswap a généré environ 21 millions de dollars en frais de protocole et brûlé 5 millions de jetons UNI supplémentaires, ce qui équivaut à un taux de brûlure annuel d'environ 1 %, a noté Kendrick. Il a déclaré que, conjointement à une brûlure unique de 100 millions d'UNI, l'offre totale de jetons est passée de 1 milliard à 895 millions, tandis que l'offre en circulation est tombée à 622 millions.
Kendrick a également esquissé plusieurs risques. Des bourses décentralisées plus petites pourraient développer de meilleurs produits pour des cas d'utilisation spécifiques, tandis que la capture du volume d'actifs du monde réel tokenisés nécessitera des efforts de commercialisation plus importants et des partenariats avec des institutions financières traditionnelles. Il a ajouté qu'une réglementation plus claire, y compris l'adoption attendue du U.S. Clarity Act ou de futures directives de la Securities and Exchange Commission, pourrait aider à relever certains de ces défis. Kendrick a également noté que le système de "hooks" (crochets) d'Uniswap V4 n'a pas encore été testé à l'échelle qu'il prévoit d'ici 2030.
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