La vélocité des stablecoins a doublé au cours des deux dernières années, les jetons étant échangés en moyenne six fois par mois, a signalé Standard Chartered dans une note mardi matin.

Cela a incité la banque à revoir une hypothèse clé derrière ses prévisions de marché des stablecoins. Geoff Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques à la banque, a déclaré que cela était en décalage avec les prévisions de longue date de la banque. Standard Chartered avait prédit que le marché des stablecoins atteindrait une capitalisation boursière totale de 2 000 milliards de dollars d'ici fin 2028 – et cela était basé sur l'hypothèse d'une vélocité stable.

Une vélocité plus élevée, en théorie, signifie que moins de jetons sont nécessaires pour soutenir le même volume de transactions, a écrit Kendrick. Mais il maintient les prévisions de 2 000 milliards de dollars pour 2028.

« La bonne nouvelle est que ces nouveaux cas d'utilisation sont, jusqu'à présent, additifs aux transactions globales de stablecoins. De plus, la vélocité plus élevée de ces cas d'utilisation n'a pas eu d'impact sur le cas d'utilisation de l'épargne à faible vélocité [dans les marchés émergents], » a-t-il écrit.

Kendrick a constaté que c'est l'USDC qui a généré de nouveaux cas d'utilisation pour les stablecoins. Le jeton émis par Circle, qui représente environ 25 % du marché, a commencé à se découpler de l'USDT de Tether à la mi-2024, alors qu'il commençait à remplacer les rails bancaires traditionnels – une tendance qui s'est accélérée après que le GENIUS Act a établi un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins l'été dernier.

Puis, à partir d'octobre 2025, la vélocité de l'USDC sur Solana et Base a fortement augmenté. Kendrick attribue cette deuxième phase aux premiers paiements d'agents IA via x402, un protocole de paiement open-source développé par Coinbase. Ces volumes ont depuis diminué, note la banque, suggérant que l'augmentation initiale pourrait avoir été transitoire.

« En conséquence, notre estimation de marché de 2 000 milliards de dollars pour fin 2028 reste intacte, » a écrit Kendrick, « mais nous surveillerons de plus près la vélocité des stablecoins à l'avenir, car nous pensons que c'est un facteur clé. »

Il a ajouté que la vélocité de l'USDT, dominée par l'épargne des marchés émergents à rotation plus faible, est restée comparativement stable. Les deux leaders du marché, selon la note, ont divergé par cas d'utilisation : épargne des marchés émergents pour l'USDT, remplacement de la TradFi pour l'USDC.