Un tribunal de Singapour a accordé plus de 3 millions de dollars de dommages et intérêts à 40 investisseurs après avoir jugé Terraform Labs et son cofondateur Do Kwon responsables de fausses déclarations frauduleuses liées à l'effondrement de TerraUSD en 2022.
Selon le jugement du 29 juin de la Cour Commerciale Internationale de Singapour (SICC), l'octroi de dommages et intérêts conclut la deuxième tranche d'une action collective pour fraude intentée par 275 investisseurs qui réclamaient une compensation pour les pertes subies lors de l'effondrement du stablecoin algorithmique TerraUSD (UST) en mai 2022.
Cette dernière décision fait suite à la décision de la première tranche du tribunal en 2025, qui avait conclu que Terraform Labs Pte Ltd et Do Kwon avaient fait des déclarations frauduleuses passibles de poursuites. Elle intègre également les orientations de la décision de mars 2026 de la Cour d'appel de Singapour, qui a révisé la méthode de calcul des dommages et intérêts en adoptant une valeur de seuil plus élevée d'environ 0,60485 $ par UST.
Dans sa décision, la SICC a estimé que Terraform et Kwon avaient faussement présenté l'UST comme un stablecoin capable de maintenir de manière fiable son ancrage au dollar via son algorithme, ses réserves et son mécanisme d'arbitrage basé sur LUNA. Selon le tribunal, ces déclarations figuraient sur le site web de Terraform, dans ses livres blancs et dans ses communications publiques, bien qu'elles soient fausses ou faites avec une négligence téméraire quant à leur exactitude.
Le tribunal a jugé que certains investisseurs s'étaient fiés à ces allégations lors de l'achat ou du maintien de leurs UST, ce qui a entraîné des pertes financières après que le stablecoin ait perdu son ancrage. Les dommages et intérêts ont donc été calculés sur la base de cette confiance pour les avoirs détenus jusqu'au 12 mai 2022, tandis que les pertes survenues après cette date ont été considérées comme trop spéculatives pour être indemnisées.
La décision antérieure de la Cour d'appel d'augmenter la valorisation de seuil de l'UST a entraîné une compensation plus élevée pour les demandeurs éligibles que selon le modèle de dommages et intérêts initial.
Le jugement de Singapour s'ajoute aux défis juridiques croissants de Terraform après que l'entreprise ait entamé une procédure de faillite au titre du chapitre 11 aux États-Unis. La réconciliation des créances pour les créanciers est en cours, et toute récupération supplémentaire pour les investisseurs devrait dépendre en grande partie des distributions de la masse de la faillite, ainsi que du résultat d'autres litiges en cours.
Plus tôt cette année, l'administrateur judiciaire de Terraform a également poursuivi le teneur de marché Jane Street, alléguant que la société avait utilisé des informations confidentielles et manipulé les marchés pour en tirer profit lors de l'effondrement de l'écosystème Terra. Jane Street a nié les allégations, qualifiant la poursuite de tentative d'extorsion d'argent et soutenant que les pertes des investisseurs de Terra résultaient d'une fraude commise par la propre direction de Terraform.
Do Kwon, qui a été condamné à 15 ans de prison après avoir plaidé coupable à des accusations de fraude aux États-Unis, continue également de faire face à des poursuites pénales en Corée du Sud, ainsi qu'à d'autres actions en justice liées à l'effondrement.
Selon la décision de la SICC et les procédures judiciaires connexes, cette affaire s'ajoute à une série d'actions en justice examinant la manière dont les projets crypto ont communiqué les risques aux investisseurs avant des défaillances majeures. Les conclusions du tribunal pourraient également influencer les futures actions collectives impliquant des projets d'actifs numériques, tandis que les régulateurs de plusieurs juridictions continuent de plaider pour des normes de divulgation plus strictes pour les stablecoins et les produits de finance décentralisée.
