La Securities and Exchange Commission (SEC) a reporté une série de fonds négociés en bourse (ETF) de marchés de prédiction liés à des résultats politiques et économiques qui devaient faire leurs débuts cette semaine, selon un rapport de Reuters publié lundi.
Cette pause concerne 24 ETF d'émetteurs tels que Bitwise, Roundhill et GraniteShares, tandis que la SEC examine de plus près le fonctionnement de ces produits et les risques pour les investisseurs.
Les dossiers des entreprises ont été soumis en février et approchaient de la fin d'une période d'examen de 75 jours, après laquelle ils seraient devenus effectifs en vertu des nouvelles règles d'approbation accélérée des ETF mises en place par la SEC l'année dernière.
Les fonds proposés offriraient aux investisseurs une exposition à des résultats liés à l'élection américaine de 2028, aux suppressions d'emplois dans le secteur technologique et à la probabilité d'une récession.
Mais contrairement aux ETF typiques qui suivent la performance d'un actif comme le bitcoin ou d'un indice de marché comme le S&P 500, ces fonds sont structurés pour se comporter davantage comme les résultats binaires (oui ou non) des plateformes de marchés de prédiction telles que Polymarket et Kalshi.
Cela les rend intrinsèquement plus risqués, de nombreux dépôts avertissant que les investisseurs pourraient perdre « la quasi-totalité » de leur investissement si le résultat leur est défavorable.
Ces retards interviennent dans un contexte de querelles entre les législateurs à Washington D.C., qui se sont transformées en une bataille fédérale contre les États concernant la juridiction.
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a poursuivi plusieurs États le mois dernier, arguant que les contrats d'événements relèvent de sa « juridiction exclusive », tandis que les fonctionnaires des États ont riposté, affirmant que ces offres constituent des jeux de hasard non autorisés.
La société de capital-risque a16z a plaidé en faveur de la CFTC vendredi, avertissant qu'un ensemble disparate de restrictions au niveau des États pourrait « sérieusement restreindre » la liquidité et limiter l'accès pour les utilisateurs.
Les législateurs se concentrent également sur les risques de délit d'initié associés aux marchés de prédiction. Le Sénat a voté la semaine dernière pour interdire à ses membres de négocier sur les marchés de prédiction, citant des préoccupations selon lesquelles des informations non publiques pourraient être utilisées pour placer des paris.
Malgré le bruit, l'analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a déclaré que le retard est probablement temporaire, ajoutant que les investisseurs devraient « rester à l'écoute » pendant que les régulateurs continuent d'examiner les produits.
Polymarket et Kalshi ont transformé ce qui était un marché de niche en une activité massive, enregistrant un volume combiné de 85 milliards de dollars au cours des quatre premiers mois de 2026 seulement, selon les données de The Block.
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