Moins de 1% des transactions analysées sur Robinhood Chain ont été enregistrées via un contrat clairement lié aux utilisateurs de Robinhood Wallet, selon Lorenzo Valente, directeur de recherche chez ARK Invest.
Selon l'analyse de Lorenzo Valente, les données au niveau des contrats indiquent que la plupart des transactions sur Robinhood Chain proviennent de traders on-chain existants plutôt que de nouveaux utilisateurs de cryptomonnaies arrivant via Robinhood.
Valente, directeur de recherche sur les actifs numériques chez ARK Invest, a examiné quels contrats intelligents généraient des transactions sur le réseau. Son examen visait à séparer l'activité qui pouvait être directement liée aux produits Robinhood des transactions acheminées via des portefeuilles et applications externes.
Robinhood Wallet envoie les échanges via le contrat 0x Settler, faisant de cette voie la source la plus claire de transactions des utilisateurs du portefeuille de l'entreprise, selon Valente. Les transactions impliquant ce contrat représentaient moins de 1% de l'activité incluse dans son analyse.
En tenant compte des contrats qui n'ont pas pu être identifiés, la part possible liée à Robinhood a augmenté à environ 5%, a-t-il estimé. Valente a décrit cette estimation comme généreuse, car une partie de l'activité non identifiée aurait également pu provenir de services de trading externes.
La majeure partie du volume identifiable en dehors de la voie 0x Settler est passée par GMGN et OKX, a déclaré Valente. Ces deux plateformes donnent aux traders accès aux actifs on-chain sans qu'ils aient besoin d'utiliser Robinhood Wallet comme principal point d'entrée.
GMGN fonctionne comme un terminal de trading pour les utilisateurs recherchant des jetons nouvellement émis et d'autres actifs spéculatifs sur plusieurs blockchains. OKX propose également un portefeuille Web3 et des outils d'échange décentralisés qui peuvent se connecter aux réseaux de la Machine Virtuelle Ethereum.
En comparant les modèles de transactions entre les chaînes, Valente a déclaré que l'activité sur Robinhood Chain ressemblait au comportement déjà observé chez les utilisateurs des mêmes services ailleurs. Il a décrit le réseau comme attirant les "mêmes degens" vers une nouvelle blockchain, plutôt que de montrer des preuves claires que Robinhood avait introduit un groupe distinct d'utilisateurs sur les marchés on-chain.
Valente a présenté cette observation comme sa lecture des données de contrat, et non comme un décompte de clients fourni par Robinhood. Les portefeuilles peuvent également interagir via des agrégateurs, des contrats personnalisés ou des routes qui rendent leur source d'origine difficile à identifier, limitant la précision avec laquelle les données publiques de la blockchain peuvent attribuer des transactions à des plateformes individuelles.
Les conclusions concernent l'origine des transactions plutôt que le nombre de personnes utilisant chaque portefeuille. Une adresse peut appartenir à un seul utilisateur, un bot de trading, une application ou un service qui combine les transactions de plusieurs clients.
Robinhood Chain fonctionne comme un Layer 2 Ethereum sans permission construit avec la technologie Arbitrum. Les portefeuilles et applications compatibles EVM peuvent se connecter sans détenir de compte de courtage Robinhood, tandis que les développeurs peuvent déployer des contrats sans restreindre l'accès aux clients de l'entreprise.
Un tel accès signifie que le nombre total de transactions, les frais et le volume d'échange décentralisé du réseau ne peuvent pas être automatiquement considérés comme l'activité des clients de Robinhood. Une transaction effectuée via GMGN ou OKX apparaît toujours sur Robinhood Chain, même si le trader n'est jamais passé par l'interface du portefeuille de Robinhood.
La distinction est importante car le réseau a généré d'importants chiffres de trading et de revenus depuis son lancement sur le mainnet le 1er juillet. Crypto.news avait précédemment rapporté que trois applications principales avaient produit environ 93% des revenus d'applications mesurés sur une période de 24 heures.
GMGN était en tête de cet instantané avec environ 1,11 million de dollars, suivi par la plateforme de lancement de jetons Pons avec environ 1,03 million de dollars et Uniswap avec environ 327 707 dollars. Cette concentration a confirmé l'idée qu'un petit groupe de services crypto-natifs a alimenté une grande partie de l'activité initiale de frais du réseau.
Le 2 septembre, Robinhood Chain a généré 4,01 millions de dollars de revenus de la chaîne sur un total de 4,45 millions de dollars de frais, selon les données de DeFiLlama citées dans un rapport distinct. Son volume cumulé d'échange décentralisé avait également dépassé 47 milliards de dollars en moins de deux mois, tandis que GMGN et Pons représentaient une grande partie du trading de memecoins.
Robinhood a couvert les coûts de transaction pendant les 90 premiers jours du réseau, la subvention de gaz étant prévue jusqu'à fin septembre. Le programme de gaz gratuit a permis aux traders et aux applications d'exécuter des transactions sans payer eux-mêmes les frais de réseau habituels.
Robinhood a introduit la chaîne en partie comme infrastructure pour les actions tokenisées, les actifs du monde réel et la finance décentralisée. L'activité de trading, cependant, s'est également étendue aux memecoins et aux jetons nouvellement émis qui ne sont pas au cœur de la stratégie d'actions tokenisées du courtier.
Uniswap a traité 1 milliard de dollars de volume cumulé d'actions tokenisées sur Robinhood Chain au 21 août. Le total couvrait les échanges impliquant plusieurs jetons liés aux actions plutôt que des actifs déposés sur le réseau ou des transactions sur un seul produit.
Les jetons d'actions restent indisponibles pour les investisseurs aux États-Unis. Robinhood a proposé ces produits dans plus de 120 pays, selon son appel aux résultats d'août, permettant aux clients éligibles à l'étranger d'obtenir une exposition au prix des actions américaines via des instruments basés sur la blockchain.
Pour les lecteurs américains, Robinhood Markets reste l'exposition directe cotée à la stratégie blockchain de l'entreprise via ses actions HOOD négociées sur le Nasdaq. Les transactions on-chain générées par des services externes ne doivent pas être considérées comme équivalentes à de nouveaux comptes de courtage américains, à des clients de cryptomonnaies ou à des revenus déclarés dans les états financiers de Robinhood.
Robinhood a déclaré 28,4 millions de clients financés à la fin du deuxième trimestre, soit une augmentation de 1,9 million, ou 7%, par rapport à l'année précédente. Ses comptes d'investissement ont augmenté de 9% pour atteindre 29,9 millions, tandis que les actifs totaux de la plateforme ont atteint 369 milliards de dollars, selon les résultats du deuxième trimestre de l'entreprise.
Les partisans du réseau ont souligné la base de clients existante de Robinhood comme une voie possible pour attirer davantage de personnes on-chain. Tom Lee, président de BitMine, a déclaré en août que l'accès à des millions de comptes financés pourrait faire de Robinhood Chain une source importante de nouveaux utilisateurs d'Ethereum.
Les premières données du réseau n'ont pas encore établi cette connexion, selon l'examen des contrats de Valente. L'acheminement confirmé de Robinhood Wallet ne représentait qu'une petite partie des transactions qu'il a examinées, tandis que les terminaux de trading utilisés par des participants expérimentés en crypto représentaient la majeure partie de l'activité qu'il a pu identifier.
Robinhood a déclaré lors de son appel aux résultats du deuxième trimestre qu'elle desservait plus d'un million de comptes en dehors des États-Unis. La société a également annoncé un chiffre d'affaires trimestriel de 1,3 milliard de dollars, en hausse de 32% par rapport à l'année précédente, et a déclaré avoir ajouté près d'un million de clients financés au cours du trimestre.
