Riot Platforms a signé un accord de centre de données de 20 ans d'une valeur estimée à 9,1 milliards de dollars pour 191 mégawatts de capacité de calcul sur son campus de Rockdale au Texas, marquant une autre étape majeure s'éloignant de la dépendance exclusive au minage de Bitcoin.
Riot a décrit le client dans son dépôt auprès de la SEC du 10 août uniquement comme un laboratoire d'IA de pointe de premier plan.
Bloomberg a ensuite identifié le locataire comme étant Anthropic, développeur des modèles d'intelligence artificielle Claude, citant des personnes proches de la transaction. Aucune des deux sociétés n'a publiquement confirmé l'identité d'Anthropic lorsque Bloomberg les a contactées. Riot a refusé de commenter, tandis qu'Anthropic n'a pas répondu. Cette distinction signifie que le contrat lui-même est confirmé, mais que l'identité du client repose actuellement sur les rapports de Bloomberg.
Le communiqué officiel de Riot indique que l'accord couvre 191 MW de capacité informatique critique à Rockdale. Les 96 premiers MW sont prévus pour décembre 2027, suivis de 95 MW supplémentaires d'ici juin 2028. Le contrat initial court jusqu'en juin 2048.
L'entreprise déclare que l'accord « devrait générer environ 9,1 milliards de dollars » sur sa durée initiale. Ce chiffre est une prévision de l'entreprise plutôt qu'un revenu déjà acquis. Deux extensions optionnelles de cinq ans, exerçables par le locataire, pourraient porter le revenu potentiel du contrat à environ 16,1 milliards de dollars. Riot estime le bénéfice d'exploitation net cumulé entre 7,3 milliards et 8,2 milliards de dollars pendant la durée de base, une autre projection prospective dépendante de la construction et des performances opérationnelles.
Rockdale a été construit autour du minage de Bitcoin à grande échelle. Le campus texan dispose de 700 MW de capacité électrique développée et alimentée, ainsi que d'une infrastructure de fibre optique et électrique existante que Riot affirme pouvoir être réaffectée au calcul haute densité. L'entreprise a déclaré qu'elle avait l'intention de convertir la capacité brute totale du site pour les locataires de centres de données au fil du temps.
Ce changement s'appuie sur une tendance abordée dans une couverture antérieure de Riot, lorsque l'investisseur activiste Starboard Value a poussé le mineur à accélérer sa stratégie de centres de données pour l'IA. Starboard a soutenu que le vaste portefeuille d'énergie de Riot aux États-Unis pourrait générer une plus grande valeur s'il était loué à des clients de calcul.
Riot a déjà un autre locataire technologique majeur à Rockdale. AMD a initialement signé pour 25 MW en janvier et a exercé une option supplémentaire de 25 MW en avril. Riot a achevé la livraison des 25 premiers MW au cours du deuxième trimestre et prévoit 10 MW supplémentaires en novembre 2026 et 15 MW en mai 2027.
Combiné au contrat de 191 MW récemment annoncé, Riot dispose désormais de 241 MW de capacité informatique critique sous baux signés à Rockdale. Sa présentation des résultats estime le revenu contractuel total attendu des deux locataires à environ 9,8 milliards de dollars. AMD conserve des options qui pourraient étendre davantage son empreinte.
Comme crypto.news l'a rapporté dans une couverture précédente des résultats, Riot a commencé à générer des revenus significatifs de centres de données cette année alors que son déploiement AMD est devenu opérationnel. Les revenus des centres de données au deuxième trimestre ont atteint 23,2 millions de dollars, dont 4,9 millions de dollars provenant des baux d'exploitation et 18,3 millions de dollars des services d'aménagement pour locataires.
La stratégie plus large reflète la manière dont les mineurs de Bitcoin monétisent l'accès à une infrastructure électrique américaine rare. Dans une couverture sectorielle connexe, Riot et plusieurs autres mineurs ont été identifiés comme des bénéficiaires potentiels car leurs connexions au réseau existantes peuvent raccourcir les délais de développement par rapport aux projets de centres de données entièrement nouveaux.
Riot n'a pas cessé le minage de Bitcoin. Il a produit 1 587 BTC au cours du deuxième trimestre, contre 1 426 BTC un an plus tôt. Cependant, les revenus de minage ont chuté à 113,7 millions de dollars contre 140,9 millions de dollars, les prix moyens du Bitcoin ayant diminué et le taux de hachage du réseau mondial ayant augmenté. Le coût de Riot pour miner un Bitcoin, hors amortissement, était de 49 912 $.
Les avoirs en Bitcoin de l'entreprise contribuent également à financer son expansion dans l'IA. Riot a terminé le mois de juin avec 11 380 BTC évalués à environ 666 millions de dollars, dont 5 821 BTC détenus en garantie, ainsi que 548,9 millions de dollars en espèces. Sa présentation aux investisseurs indique explicitement que les ventes continues d'inventaire de Bitcoin sont utilisées comme principale source de financement pour la part de capitaux propres de ses dépenses en centres de données.
Cette stratégie fait suite à des ventes et transferts antérieurs documentés dans de récentes couvertures des réserves de Bitcoin. L'entreprise a de plus en plus traité son solde de Bitcoin comme une source de capital tout en maintenant une opération de minage active.
La construction du projet de 191 MW nécessitera beaucoup plus de capital que le déploiement précédent d'AMD par Riot. La direction estime les dépenses de construction entre 2,1 milliards et 2,3 milliards de dollars. Morgan Stanley a fourni une facilité de financement intérimaire de 573 millions de dollars pour couvrir les coûts de développement initiaux en attendant la finalisation d'une garantie de crédit de qualité investissement.
Riot prévoit que la dette financera 80 % à 90 % des coûts du projet, laissant un besoin estimé en capitaux propres de 210 millions à 460 millions de dollars avant le capital recyclé de son financement AMD. Ces estimations restent sujettes aux conditions de financement et aux coûts de construction.
Les investisseurs ont initialement réagi fortement à l'identification d'Anthropic par Bloomberg. Les actions de Riot ont bondi d'environ 25 % pour atteindre 24,40 $ en fin de séance après le rapport. Cette hausse est intervenue après que Riot a annoncé un chiffre d'affaires de 174,2 millions de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 14 % d'une année sur l'autre, bien que l'entreprise ait également enregistré une perte nette trimestrielle de 237,2 millions de dollars.
Les prochaines étapes fixes sont la livraison prévue de 96 MW en décembre 2027 et le déploiement complet de 191 MW en juin 2028. Riot doit également finaliser le montage financier à plus long terme. Séparément, son dépôt auprès de la SEC indique que l'entreprise a une lettre d'intention non contraignante concernant son campus de Corsicana, Texas, offrant à Riot une autre voie potentielle pour convertir l'ancienne infrastructure électrique axée sur le Bitcoin en capacité d'IA américaine.
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