La refonte des frais de Polymarket fin mars l'a instantanément transformé en l'un des protocoles les plus riches de la DeFi, avec des frais hebdomadaires dépassant 7,1 millions de dollars et les régulateurs qui rôdent.
Polymarket a transformé une réforme controversée des frais du 30 mars en une machine à cash, générant environ 7,1 millions de dollars en frais de trading au cours de la première semaine du deuxième trimestre et se positionnant parmi les protocoles les plus rémunérateurs de la DeFi. Selon les données citées par DefiOasis et DeFiLlama, ce total hebdomadaire se traduit par un rythme de revenus annualisé de l'ordre de 355 à 365 millions de dollars si les frais quotidiens restent proches de 1 million de dollars. Une note de données de l'industrie estime que les marchés de prédiction on-chain ont généré un peu plus de 7 millions de dollars de frais agrégés sur la même période, Polymarket étant responsable d'environ 96,8 % du total.
Le point d'inflexion est une révision des prix du 30 mars qui a mis fin à l'ère quasi-gratuite de Polymarket et a étendu les frais de preneur à presque toutes les catégories, y compris la politique, la finance, l'économie, la culture, la météo et la technologie, tout en maintenant la géopolitique gratuite. La couverture de KuCoin sur ce changement note que les frais quotidiens sont passés d'environ 363 000 dollars avant le changement à plus de 1 million de dollars en quelques jours, les revenus (après incitations) atteignant brièvement 995 000 dollars. Une projection distincte du 24 mars suggérait que les nouveaux paramètres permettraient de générer entre 800 000 et 1 million de dollars de revenus quotidiens sur environ 9,55 milliards de dollars de volume de trading sur 30 jours, ce qui impliquerait environ 25 millions de dollars par mois, soit environ 300 millions de dollars par an.
Des taux de prélèvement plus élevés n'ont pas encore fait fuir les flux. Les chiffres de DeFiLlama cités dans des rapports récents placent la valeur totale bloquée (TVL) de Polymarket à environ 432 millions de dollars, proche des niveaux observés autour de l'élection présidentielle américaine de 2024, lorsque la plateforme a traité environ 3,3 milliards de dollars de paris sur la course. Avec des revenus de frais quotidiens avoisinant les sept chiffres, Polymarket se classe désormais aux côtés des principaux DEX et plateformes de staking liquide sur les classements DeFi, une position inhabituelle pour un marché de prédiction qui n'a commencé que récemment à facturer la plupart des traders.
La flambée des revenus entre en collision avec un contexte réglementaire de plus en plus strict. Aux États-Unis, la Commodity Futures Trading Commission a publié un avis préalable de proposition de réglementation le 16 mars 2026, sollicitant formellement des commentaires sur la manière de régir les marchés de prédiction et les produits dérivés basés sur des événements, la période de consultation devant se clôturer le 30 avril. Parallèlement, des rapports font état de plus de 10 projets de loi anti-marchés de prédiction introduits depuis janvier, ainsi que d'une surveillance accrue en Europe, en Argentine et dans d'autres juridictions, surtout après les controverses autour des marchés politiquement sensibles. La question de savoir si Polymarket peut maintenir un profil de revenus de plus de 300 millions de dollars tout en naviguant sous cette pression est désormais l'une des questions clés pour le secteur des paris on-chain.
