Plume et Shinhan Asset Management ont signé un protocole d'accord le 14 août pour tester un fonds tokenisé libellé en KRW, adossé à l'un des fonds obligataires à très court terme en won de Shinhan.
Le projet n'est qu'une preuve de concept. Shinhan a déclaré qu'il n'impliquerait pas d'émission ou de distribution réelle et qu'il serait mis en œuvre via une structure isolée dans une juridiction tierce qui bloquerait les résidents coréens contractuellement et techniquement.
Les entreprises prévoient de tester les exigences techniques et de conformité nécessaires pour déplacer la structure du fonds onchain. Ces tests incluront les restrictions de transfert basées sur une liste blanche, les vérifications d'identité des clients (KYC), les contrôles anti-blanchiment d'argent (AML) et les processus opérationnels onchain.
Shinhan a déclaré que l'objectif est d'évaluer si les produits d'investissement libellés en won pourraient à terme atteindre les marchés étrangers via une infrastructure tokenisée. Le protocole d'accord enregistre l'intention des entreprises de coopérer et ne les engage pas à une émission commerciale.
Shinhan a déclaré que le projet s'inspirera du modèle de fonds tokenisé BUIDL de BlackRock, tout en utilisant son propre fonds obligataire à très court terme en KRW comme actif sous-jacent. La comparaison concerne la structure opérationnelle et la conception de la conformité. BlackRock n'a pas été annoncé comme participant au projet de Shinhan et Plume.
La PoC simulera le processus d'émission et de distribution sans créer de produit d'investissement réel. Aucun contrat de token, montant d'émission, allocation d'investisseurs ou date de lancement commercial n'a été divulgué. Lee Seok won, PDG de Shinhan, a déclaré que l'essai « n'est fondamentalement pas destiné à une émission ou une distribution réelle ». Les résidents coréens seront également exclus de la structure.
De plus, la structure offshore précède l'entrée en vigueur du nouveau cadre réglementaire sud-coréen pour les titres tokenisés. La Commission des Services Financiers a déclaré que les amendements à la Loi sur l'enregistrement électronique et à la Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux ont été adoptés par l'Assemblée nationale le 15 janvier. Les règles devraient entrer en vigueur le 4 février 2027.
Les amendements permettront aux registres distribués basés sur la blockchain de servir de registres de titres légalement reconnus, tout en maintenant les titres tokenisés soumis aux règles existantes sur les titres. La FSC a également formé un organe consultatif public-privé pour travailler sur les normes d'émission, de circulation, de technologie, de paiement et de règlement avant la mise en œuvre.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, la Corée du Sud est déjà en train de construire l'infrastructure pour son nouveau régime de titres tokenisés, y compris un système en cours de développement pour le Dépositaire de Titres de Corée. Le calendrier fait de l'essai de Plume et Shinhan une préparation plutôt qu'un lancement de fonds domestique.
L'infrastructure réglementaire américaine de Plume passe par Kimber Transfer Agency. Un dépôt auprès de la SEC montre que Kimber a soumis son Formulaire TA 1 le 29 août 2025, et que le dépôt a été accepté le 26 septembre. Plume a décrit Kimber comme le bras d'agent de transfert supportant les registres officiels de propriété pour les titres tokenisés.
Comme crypto.news l'a rapporté, Plume a rejoint le groupe de travail sur la tokenisation de la DTCC aux côtés de grandes entreprises financières en août. Le groupe conseille sur les normes d'exploitation concernant le service de tokenisation de la DTC, que la DTCC prévoit de lancer en octobre 2026. L'adhésion de Plume ne signifie pas que la DTCC a sélectionné la blockchain Plume ou qu'elle a intégré une production avec elle.
Dans une couverture connexe, l'unité Kimber de Plume est devenue un agent de transfert enregistré auprès de la SEC, conférant à la société des capacités de tenue de registres réglementées aux États-Unis. Cet enregistrement ne constitue pas une approbation par la SEC du fonds Shinhan proposé ou de tout futur produit coréen.
Shinhan et Plume n'ont pas annoncé de date d'achèvement pour la PoC. Les prochaines étapes seront des tests techniques concernant la liste blanche, le KYC, l'AML et les contrôles opérationnels offshore, suivis de toute décision quant à la poursuite d'une émission réglementée.
Tout futur lancement national devrait également se conformer au cadre réglementaire sud-coréen sur les titres après son entrée en vigueur en février 2027. Chris Yin, PDG de Plume, a décrit cette coopération comme une première étape vers la connexion d'actifs KRW conformes avec des investisseurs mondiaux, mais cela reste un objectif prospectif. Aucune base d'investisseurs ou juridiction de distribution future n'a été annoncée. Pour l'instant, l'accord reste un protocole d'accord exploratoire sans émission de fonds réelle, distribution ou accès pour les investisseurs coréens.
