Paxos Labs a lancé PAXGy, un token construit sur PAX Gold, conçu pour augmenter la quantité de PAXG qu’un détenteur peut racheter à mesure que ses réserves génèrent des rendements via la location d’or.

Selon l’annonce de lancement de Paxos Labs partagée avec crypto.news, l’entreprise déploie les réserves adossant PAXGy auprès d’emprunteurs institutionnels d’or préalablement sélectionnés. À mesure que ces emprunteurs paient pour louer le métal, l’entreprise indique que la valeur de chaque PAXGy augmente en termes de PAXG. Les détenteurs peuvent racheter leurs PAXGy contre du PAXG, bien que le montant restitué dépende du taux de change au moment de l’opération.

Cette structure offre aux détenteurs un moyen de rechercher des rendements mesurés en onces d’or plutôt qu’en dollars. Elle différencie également PAXGy d’une simple détention de PAXG : le rendement dépend de la performance d’une stratégie de prêt, tandis que la valeur en dollars des deux tokens reste exposée aux variations du prix de l’or, a indiqué Paxos Labs.

Comment PAXGy transforme la location d’or en rendement tokenisé

Paxos Labs a indiqué qu’un détenteur peut accéder au produit en déposant du PAXG ou en échangeant un stablecoin accepté. Au lieu de distribuer des tokens supplémentaires dans le wallet, les revenus issus des actifs de réserve sont conçus pour augmenter la quantité de PAXG rachetable pour chaque PAXGy.

Selon l’annonce, les réserves sont placées auprès d’emprunteurs institutionnels sur le marché de la location de lingots. Les raffineurs, joailliers, mineurs et banques de lingots peuvent emprunter de l’or pour leurs opérations et payer un taux de location libellé en or. Paxos Labs a indiqué que ce marché repose depuis longtemps sur des transactions de grande taille et des relations directes avec les banques, limitant l’accès pour les petits détenteurs.

« L’or est prêté depuis des milliers d’années, et les institutions génèrent des revenus sur leurs réserves de lingots depuis des décennies », a déclaré Bhau Kotecha, cofondateur de Paxos Labs, dans l’annonce. Il a expliqué que PAXGy vise à donner aux détenteurs de tokens accès à cette économie, les réserves augmentant en onces lorsque la stratégie génère un rendement.

La distinction entre les deux tokens est importante pour quiconque entre dans le produit ou en sort. Selon les conditions de PAXG de Paxos, chaque PAXG représente une once troy fine d’or London Good Delivery détenue de manière ségréguée pour les détenteurs. PAXGy, en revanche, est construit sur PAXG et utilise les réserves dans une stratégie de prêt externe, comme l’a décrit Paxos Labs.

Pour les rachats directs via la plateforme Paxos, les conditions de PAXG exigent un compte vérifié. Elles fixent également un minimum de 430 PAXG, plus des frais, pour un rachat sous forme d’un lingot alloué London Good Delivery. Ces conditions concernent le produit PAXG sous-jacent ; Paxos Labs décrit la sortie de PAXGy comme un rachat en PAXG.

Où PAXGy est disponible au lancement

Paxos Labs a désigné OKX comme la seule cotation sur exchange centralisé de PAXGy au lancement et a indiqué que le token est disponible via OKX Gold Earn et X Layer. L’entreprise a également cité 0x, Uniswap et Ether.Fi parmi ses partenaires de lancement onchain. D’autres plateformes devraient suivre, selon la société.

Pour les transferts entre blockchains, Paxos Labs a sélectionné le Cross-Chain Interoperability Protocol de Chainlink comme fournisseur exclusif de messagerie. L’entreprise a indiqué que les détenteurs peuvent déplacer une position PAXGy entre les chaînes prises en charge sans devoir d’abord la racheter contre du PAXG. La disponibilité via un exchange ou un service particulier peut toutefois dépendre des conditions de ce fournisseur et de la localisation du détenteur.

Ce lancement intervient alors que l’or tokenisé est utilisé au-delà du simple trading spot. En août, Arch Lending a commencé à accepter PAXG et Tether Gold comme collatéral pour des prêts, selon un précédent rapport de crypto.news. Le service d’Arch permet aux détenteurs éligibles d’emprunter contre leurs tokens ; PAXGy, lui, cherche à générer un rendement en plaçant les actifs de réserve auprès d’emprunteurs d’or.

L’activité de trading a également augmenté. Un rapport publié en mai sur le volume de l’or tokenisé citait des données de CoinGecko montrant 90,7 milliards de dollars de volume spot au premier trimestre 2026, contre 84,64 milliards de dollars enregistrés sur l’ensemble de 2025. CoinGecko a identifié PAXG et Tether Gold comme les principaux contributeurs à l’activité de trading de ce marché.

Ce que les détenteurs américains doivent savoir sur les risques

L’avis produit de Paxos Labs indique que PAXGy comporte des risques de crédit, de liquidité et de marché. Les rendements ne sont pas garantis : des pertes dans les stratégies externes ou un défaut d’un emprunteur pourraient faire baisser le taux de change PAXGy/PAXG, laissant un détenteur avec une exposition à l’or inférieure au montant déposé. De même, une hausse du taux de change ne garantirait pas un profit en dollars si le prix de l’or baissait.

Pour les détenteurs américains qui envisagent l’actif sous-jacent, les conditions de PAXG de Paxos détaillent un ensemble distinct de conditions de rachat. Seuls les clients vérifiés peuvent acheter du PAXG auprès de Paxos ou le convertir et le racheter directement via sa plateforme, et l’entreprise indique qu’elle peut refuser une transaction dans les circonstances décrites dans ces conditions. L’annonce de lancement de PAXGy n’indique pas que la détention du nouveau token modifie ces exigences de rachat direct de PAXG.

Paxos Labs a indiqué que la tokenisation de l’or permet de regrouper de plus petites positions en volumes suffisamment importants pour la location institutionnelle. Le directeur général et cofondateur Charles Cascarilla a décrit PAXGy comme un moyen de mettre l’or tokenisé au travail une fois qu’il a été rendu transférable onchain. L’avis de l’entreprise précise que toute croissance qui en résulte dépend toujours de la stratégie de réserve, et que son taux de change peut être ajusté à la baisse si cette stratégie enregistre des pertes.