M1X Global, la startup crypto qui a collaboré avec la République des Îles Marshall pour l'aider à émettre l'instrument de dette souveraine tokenisée USDM1, a levé 5,5 millions de dollars lors d'un tour de financement de démarrage mené par Paradigm.
Breed VC a également participé à ce tour en tant que seul autre investisseur, a déclaré M1X Global lundi. Il s'agissait d'un tour de table d'actions "sur-souscrit", a déclaré Jordan Goldman, président et directeur de l'exploitation de M1X Global, à The Block.
"Plusieurs autres entreprises étaient intéressées, mais Paradigm et Breed étaient les bonnes options pour cette allocation", a déclaré Goldman, notant que Paradigm a devancé le processus de levée de fonds et a pris la majorité de l'allocation disponible aux côtés de Breed VC.
Aucun investisseur n'a reçu de sièges au conseil d'administration, de conseillers ou d'observateurs dans le cadre de ce tour de démarrage, a déclaré Goldman.
Ce tour de démarrage porte le financement total de M1X Global à 8,5 millions de dollars, suite à un tour de table d'amorçage de 3 millions de dollars clôturé en mars et qui incluait des investisseurs tels que l'ancien CTO de Coinbase, Balaji Srinivasan, et le PDG de Cumberland Labs, Tama Churchouse.
M1X Global, qui construit des infrastructures financières souveraines, a travaillé avec la République des Îles Marshall pour l'aider à émettre l'USDM1. Il s'agit d'un instrument de dette souveraine tokenisée, libellée en dollars américains, adossé un-à-un à des bons du Trésor américain et émis nativement par un souverain sur une blockchain publique. L'USDM1 a été initialement émis sur Stellar et est également disponible sur Canton et Solana.
"La dette souveraine est l'une des plus grandes catégories d'actifs au monde, mais avant l'USDM1, elle n'existait pas nativement en chaîne malgré son rôle important dans la structure du marché", a déclaré Goldman. "L'USDM1 est une modernisation des principes de marché existants en tant que garantie souveraine en chaîne."
Le cas d'utilisation initial de l'USDM1 concerne les décaissements d'aides gouvernementales nationales, a déclaré Goldman, notant que les citoyens des Îles Marshall reçoivent des fonds via le portefeuille Lomalo, permettant aux paiements d'être réglés en quelques secondes au lieu de dépendre des réseaux bancaires correspondants. M1X a déclaré qu'une récente intégration avec Bank of Guam, une banque américaine assurée par la FDIC, connecte davantage l'USDM1 à l'infrastructure bancaire réglementée.
Au-delà des paiements gouvernementaux, M1X positionne l'USDM1 comme garantie pour les marchés financiers institutionnels.
Contrairement aux instruments numériques privés en dollars, Goldman a déclaré que l'USDM1 est structuré comme une dette souveraine adossée un-à-un à des titres du Trésor américain à court terme en vertu de la loi de New York. Il a ajouté que cette structure permet d'utiliser l'actif sur les marchés des pensions livrées, des marges et du financement garanti tout en prenant en charge le règlement 24h/24 et 7j/7. L'USDM1 est détenu en garde via la plateforme réglementée au niveau fédéral d'Anchorage Digital, est structuré pour être protégé contre la faillite et peut être inclus dans des ensembles de compensation légale, ce qui le rend adapté aux marchés institutionnels réglementés, a déclaré Goldman.
M1X a déclaré que l'USDM1 a déjà été utilisé dans des groupes de travail institutionnels impliquant Bank of America, Citadel Securities, Virtu Financial, Tradeweb et DTCC pour évaluer comment la dette souveraine émise en chaîne pourrait améliorer la mobilité des garanties et le règlement. Goldman a ajouté que l'instrument répond également à un besoin identifié par l'International Swaps and Derivatives Association (ISDA) et la Futures Industry Association (FIA) pour des garanties gouvernementales de haute qualité pouvant fonctionner sur les marchés tokenisés 24h/24 et 7j/7.
Lorsqu'on lui a demandé si M1X Global prévoyait de travailler avec d'autres gouvernements pour aider à émettre des produits de dette souveraine tokenisée supplémentaires, Goldman a déclaré que l'objectif actuel de l'entreprise est l'adoption institutionnelle de l'USDM1.
"Nous voyons une utilité particulière pour l'instrument en tant que marge et garantie pour les entités agréées telles que les négociants en swaps", a-t-il déclaré.
Cela inclut également l'expansion du soutien aux banques, aux dépositaires, aux systèmes de négociation alternatifs, aux plateformes de marge et de risque, aux réseaux de règlement hors bourse et à l'infrastructure post-négociation, a déclaré Goldman, ajoutant que l'entreprise prévoit également d'accroître l'acceptation de l'USDM1 comme garantie auprès des pupitres de négociation de gré à gré, des courtiers principaux et des bourses.
Concernant les projets de collaboration avec d'autres gouvernements, Goldman a déclaré : "Nous explorerons également des programmes avec d'autres gouvernements à mesure que des opportunités se présenteront."
Un défi, selon Goldman, est d'éduquer les institutions sur la manière dont un nouvel instrument souverain en chaîne s'intègre dans les marchés financiers existants, malgré le fait qu'il soit basé sur une structure ayant environ quatre décennies de précédent avec les obligations Brady.
M1X compte actuellement une équipe de 11 employés, et Goldman a déclaré que l'entreprise prévoit d'embaucher dans plusieurs fonctions pour soutenir sa croissance.
Arjun Balaji, partenaire chez Paradigm, a déclaré que l'investissement reflète le point de vue de son entreprise selon lequel l'infrastructure financière souveraine pourrait devenir une étape importante de l'adoption de la blockchain.
"Les marchés 24h/24 et 7j/7 nécessitent des garanties qui peuvent bouger 24h/24 et 7j/7", a déclaré Balaji. "L'USDM1 montre comment la dette souveraine peut être émise nativement en chaîne. M1X Global a réuni le mélange rare d'expertise gouvernementale, de marchés de capitaux et de crypto nécessaire pour amener ce modèle à l'échelle institutionnelle."
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