OranjeBTC, une société brésilienne de trésorerie Bitcoin, prévoit de coter un nouvel ETF axé sur le revenu sur la B3 début septembre, offrant aux investisseurs locaux une exposition aux actions privilégiées émises par les sociétés de trésorerie Bitcoin américaines Strategy et Strive.
L'ETF Digital Yield, ou DIGY11, effectuera des distributions mensuelles en reais brésiliens et couvrira son exposition au dollar américain, selon le communiqué de la société.
Le portefeuille initial devrait être fortement concentré sur l'action privilégiée STRC de Strategy. Exame a rapporté que le STRC représentera 95 % du portefeuille, laissant l'allocation restante pour le SATA de Strive. L'annonce publique plus large d'OranjeBTC confirme les deux titres et indique que le STRC aura le poids le plus important, bien qu'elle ne publie pas le chiffre exact de 95 %.
Le DIGY11 ne détiendra pas directement de Bitcoin. Au lieu de cela, l'ETF suivra l'indice MarketVector Bitcoin Treasury Preferred Equity BRL Hedged Index, qui sélectionne les actions privilégiées émises par des sociétés cotées avec des bilans fortement exposés au Bitcoin. La méthodologie prend en compte la liquidité, les réserves de Bitcoin, l'endettement et l'historique des distributions.
OranjeBTC estime les distributions annuelles à "CDI plus environ 3 % à 5 %" dans les conditions de marché actuelles. L'estimation exclut les variations du prix de l'action du DIGY11 et ne garantit pas les rendements pour les investisseurs. Le fonds facturera des frais de gestion annuels de 0,90 %, les coûts totaux étant estimés à 1,30 %, selon les rapports locaux.
L'ETF sera géré par 3R Investimentos, avec MarketVector maintenant son indice de référence et Banco Daycoval s'occupant de l'administration fiduciaire. OranjeBTC agira en tant que créateur de produit, conseiller et investisseur de référence.
Un détail a changé par rapport à certains rapports initiaux sur le DIGY11. La page actuelle de Strategy indique que le taux de dividende annualisé du STRC pour août est de 12 %, et non de 12,5 %. Le taux est variable et peut être ajusté mensuellement. Strategy déclare également que ses titres privilégiés ne sont pas garantis par ses avoirs en Bitcoin et que les dividendes futurs ne sont pas garantis.
Comme indiqué précédemment, Strategy a maintenu le taux de dividende du STRC à 12 % en août, même si le titre s'est négocié en dessous de son montant déclaré de 100 $. Le STRC verse des distributions en espèces deux fois par mois suite à un changement approuvé par les actionnaires et mis en œuvre cette année.
Le SATA de Strive affiche actuellement un taux annualisé de 13 %. Les derniers résultats de la société montrent qu'elle a effectué 44 paiements de dividendes consécutifs sur des jours ouvrables au 7 août. Comme indiqué précédemment, Strive a fait passer le SATA à des dividendes quotidiens en espèces à un taux annualisé de 13 % à partir du 16 juin.
Le DIGY11 étend l'activité d'OranjeBTC au-delà de la détention de Bitcoin dans son propre bilan. La société est entrée sur les marchés publics l'année dernière après une fusion inversée. Comme indiqué précédemment, OranjeBTC a fait ses débuts sur la B3 avec une trésorerie de 3 650 BTC, positionnant ses actions comme une autre voie réglementée vers l'exposition liée au Bitcoin.
Le Brésil dispose également déjà d'un marché développé pour les produits d'investissement crypto cotés. Les données de la B3 ont montré que les fonds et ETF crypto détenaient 13,7 milliards de reais d'actifs nets auprès d'environ 576 000 investisseurs en avril 2025. Le DIGY11 diffère des ETF Bitcoin conventionnels car ses rendements dépendent principalement des prix des actions privilégiées, des distributions des émetteurs, de la couverture de change et des coûts du fonds, plutôt que de suivre directement le BTC.
OranjeBTC s'attend à ce que le DIGY11 commence à être négocié sur la B3 début septembre, mais n'a pas annoncé de date ferme de première négociation. L'ETF devrait offrir une liquidité quotidienne, des distributions mensuelles libellées en reais et une divulgation quotidienne de son portefeuille et de sa valeur liquidative.
L'indice de référence peut également ajouter d'autres titres privilégiés de trésorerie Bitcoin si les émetteurs répondent à ses critères d'éligibilité. Pour les investisseurs, les principales variables après le lancement seront les prix du STRC et du SATA, leurs futurs taux de dividende, les coûts de couverture et toute modification des pondérations du portefeuille. La prime CDI projetée reste une estimation plutôt qu'un rendement promis.
