Morning Minute est une newsletter quotidienne écrite par Tyler Warner. Les analyses et opinions exprimées sont les siennes et ne reflètent pas nécessairement celles de Decrypt.

GM !

Les principales nouvelles du jour :

• Les principales cryptos sont globalement stables malgré la chute des actions et la hausse du pétrole ; le BTC est à 65,5k $
• Les Républicains du Sénat publient un nouveau projet de loi Clarity Act, les leaders démocrates s'y opposent toujours
• La commissaire de la SEC, Pierce, avertit que certains coffres-forts DeFi et prêts on-chain relèvent du droit des valeurs mobilières
• Les ETF BTC enregistrent 7 jours consécutifs d'entrées de capitaux ; la file d'attente de sortie des validateurs ETH tombe à 0
• Le nouveau jeton du protocole FWA de Rhynotic atteint 11 millions de dollars, faisant grimper plusieurs collections de NFT

🏦 Le CIO de Bitwise affirme que le passage de Wall Street à la chaîne alimentera le prochain marché haussier

Le prochain marché haussier des cryptos ne ressemblera pas aux précédents.

C'est l'argument de Matt Hougan, CIO de Bitwise, qui a exposé dans une nouvelle note que le prochain cycle sera tiré par la convergence de la finance traditionnelle et on-chain, des stablecoins, de la tokenisation, du trading 24h/24 et 7j/7, du règlement instantané et de la DeFi institutionnelle, plutôt que par la demande spéculative qui a alimenté les précédents rallyes. Sa principale affirmation est que, comme ce cycle serait bâti sur une activité financière et des revenus réels, il pourrait être plus important que ce qui l'a précédé, même s'il arrive plus lentement et avec moins de volatilité.

Hougan a présenté l'opportunité comme deux « voies ».

• La première est la « voie Hyperliquid » — des protocoles crypto-natifs qui génèrent des revenus importants et les redirigent vers leurs jetons. Pour ceux qui ne sont pas familiers, Hyperliquid a dépassé 1 milliard de dollars de revenus cumulés en juin, est en passe d'atteindre environ 800 millions de dollars cette année, et dirige 99% de ces revenus vers l'achat de HYPE sur le marché libre.
• La seconde est la « voie Robinhood » — des entreprises établies qui construisent de véritables services financiers sur des infrastructures blockchain au lieu de mener des projets pilotes. Robinhood Chain a été lancée le 1er juillet et a déjà dépassé les 3 milliards de dollars de volume.

La voie Hyperliquid corrige le défaut chronique de la crypto, où les applications accumulent des frais et du volume sans créer de demande pour leur jeton. Il a cité Uniswap, Aave et Morpho comme des protocoles allant dans la même direction, ainsi que des favoris on-chain comme Pump.fun. L'afflux TradFi, Citadel vers Crypto.com, Morgan Stanley vers E*TRADE, la DTCC se lançant dans la tokenisation, est sa voie Robinhood.

Nous avons donc ici une voix institutionnelle crédible qui affirme que les revenus et les infrastructures cryptos piloteront le prochain cycle, et non la spéculation. Ce n'est pas nécessairement une opinion nouvelle, car de nombreux membres de CT (Crypto Twitter) ont fait d'Hyperliquid leur étoile brillante depuis des mois. Quant au moteur institutionnel, ce n'est pas non plus un concept vraiment nouveau. Mais il est important que le CIO de Bitwise formalise cette thèse couvrant ces deux facteurs.

Ce n'est plus « les institutions arrivent ». C'est « les institutions sont là — et elles vont piloter le prochain cycle haussier ». Nous saurons bientôt s'il a raison…

🌎 Macro Crypto et Marchés

• Les principales cryptos sont globalement stables malgré la baisse des actions et la hausse du pétrole ; BTC -0,3% à 65,5k $ ; ETH stable à 1 925 $ ; SOL stable à 78 $ ; HYPE stable à 59,30 $
• Stable (+16%), WLFI (+13%) et ENA (+4%) ont mené les plus fortes hausses
• Pétrole +4,5% à 90 $ ; Or -1,5% à 4 090 $
• Les contrats à terme sur actions sont dans le rouge après des appels de résultats difficiles de TSLA et Google ; DOW -0,4%, Nasdaq -0,5%
• Les Républicains du Sénat ont publié un nouveau projet de loi CLARITY qui imposerait des limites à l'empire crypto de Trump ainsi que d'autres mises à jour
• Sept Démocrates clés du Sénat ont déclaré que le projet « ne respectait pas » les principes d'éthique, de protection des consommateurs, de lutte contre le financement illicite et d'intégrité du marché
• La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a averti que certains coffres-forts DeFi et produits de prêt on-chain pourraient relever des lois sur les valeurs mobilières, une mise en garde notable de la commissaire la plus favorable aux cryptos de l'agence
• Sandy Kaul de Franklin Templeton a qualifié la blockchain de prochain commerce de l'IA, arguant que lorsque les agents autonomes effectuent des transactions pour des fractions de centime, les réseaux de cartes deviennent non rentables et les blockchains remportent la couche de paiement machine-à-machine
• BitMEX (cofondé par Arthur Hayes) a annoncé qu'il fermerait définitivement le 23 septembre 2026, et a cessé d'accepter de nouveaux utilisateurs
• La file d'attente de sortie des validateurs d'Ethereum est passée d'un pic de 2,6M ETH à 0, tandis que sa file d'attente de staking compte désormais 2,48M ETH et une période d'attente de 43 jours

Trésoreries d'Entreprises et ETF

• Les ETF Bitcoin ont enregistré 69 millions de dollars d'entrées nettes mercredi, atteignant maintenant 7 séances vertes consécutives ; les ETF ETH ont vu 73 millions de dollars d'entrées
• Le Japon pourrait lancer son premier ETF Bitcoin dès 2028 alors que le pays révise ses règles d'investissement en crypto

Suivi des Meme Coins

• Les principaux meme coins étaient globalement stables ; DOGE -1%, SHIB -1%, PEPE stable, PENGU -1%, TRUMP +3%, BONK -3%
• La chaîne Robinhood a été menée par GME (+425x), AI (+80%) et SWOGE (+190%) ; Cashcat -25% à 48M $ et PONS -18% à 26M $ alors que les anciens gagnants se vendent fortement
• Les leaders de Solana incluaient Jimothy (+5%), KET (+110%) et BOP (+170%) ; ANSEM -10% à 175M $

💰 Suivi des Tokens, Airdrops et Protocoles

• Kalshi a lancé un centre sur les élections de mi-mandat américaines avec des cotes en direct sur les courses sénatoriales et à la Chambre, ainsi que des données de sondage et de la FEC
• Un pont Arbitrum USDC a perdu environ 24,15 millions de dollars après que des attaquants aient compromis son chemin de signature de validateur chaud, obtenant le quorum pour autoriser un retrait que le contrat a traité comme légitime
• Le pont Verus-Ethereum a été exploité pour la 2ème fois en 2 mois, avec 7,54 millions de dollars drainés, après que des attaquants aient abusé du chemin d'importation du pont

🚚 Que se passe-t-il dans les NFT ?

• Les principaux NFT étaient stables tandis que plusieurs autres collections grimpaient ; Punks stable à 32 ETH, BAYC stable à 8,65 ETH, Pudgy stable à 4,18 ETH ; Hypurr’s stable à 185 HYPE
• Cyberkongz (+53%), Memeland MVPs (+29%), TTT (+38%), Creepz (+77%), mfers (+16%) et CrypToadz (+16%) ont mené les plus fortes hausses
• Les NFT Robinhood ont été menés par Hood Mundo (+39%) et Pepe Hood Town (+9%)
• Le nouveau jeton de la plateforme de gacha NFT Fake World Assets (FWA) de Rhynotic a grimpé à 11 millions de dollars du jour au lendemain avant de se corriger
• Un utilisateur FWA a gagné un Cryptopunk via un tirage de gacha à 0,06 ETH (rendement de 550x), avant de le revendre contre des jetons FWA