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GM !
Les principales actualités d'aujourd'hui :
🚀 HYPE atteint un record alors que le volume de SpaceX se déverse dans Hyperliquid
Le jeton HYPE d'Hyperliquid a atteint un nouveau plus haut historique de 76,50 $ du jour au lendemain, en hausse de 12 % sur la journée.
Le moteur semble être SpaceX. Avec le Nasdaq fermé, la découverte de prix après les heures de négociation pour la plus grande IPO de l'année a eu lieu sur le perpétuel SPCX 24/7 d'Hyperliquid, qui a généré environ 1,1 milliard de dollars de volume et a grimpé d'environ 23 % pour atteindre environ 209 $ (montant jusqu'à 230 $ la nuit dernière). Cela a fait du contrat SpaceX tokenisé le troisième plus grand marché de toute la plateforme, derrière Bitcoin et Ether, et devant Solana et même le propre carnet d'ordres de HYPE.
La demande de HYPE n'est pas seulement onchain. Les ETFs HYPE ont échangé environ 17 millions de dollars, leur deuxième plus grande journée jamais enregistrée, signe que la finance traditionnelle (TradFi) cherche également à s'exposer. Alors que les perps pré-IPO et d'actifs du monde réel (RWA) attirent l'activité onchain, Hyperliquid est le lieu qui la recueille, et HYPE est le moyen le plus simple de s'approprier ce flux. Et le marché le réalise et réévalue HYPE en temps réel…
₿ Strategy achète plus de Bitcoin et renforce sa réserve de liquidités
Strategy a acheté 1 587 BTC supplémentaires pour environ 100 millions de dollars la semaine dernière, à un prix moyen de 63 024 $. Parallèlement, elle a augmenté sa réserve de dollars américains de 100 millions de dollars pour atteindre 1,1 milliard de dollars, la deuxième semaine consécutive qu'elle reconstitue ce coussin de liquidités. Ces deux mouvements ont été financés par la vente d'environ 209 millions de dollars d'actions MSTR via son programme de vente au marché (at-the-market program).
C'est la deuxième semaine d'un changement notable dans l'exécution. La réserve est l'ensemble que Saylor a mis de côté pour couvrir les dividendes des actions privilégiées de Strategy et les intérêts de sa dette (environ 1,7 milliard de dollars à échéance au cours des 12 prochains mois), et il la reconstitue après que l'entreprise ait inopinément utilisé 900 millions de dollars pour rembourser une dette convertible de 2029 le mois dernier. JPMorgan a signalé que la réserve ne couvrait qu'environ six mois de dividendes et a déclaré que Strategy devait la restaurer pour rassurer les investisseurs. Saylor fait donc les deux à la fois, accumulant du Bitcoin et des dollars, et il le fait en vendant des actions MSTR via son programme ATM. Et les actionnaires de MSTR ne semblent pas s'en soucier, l'action ayant augmenté de 6 % lundi.
En prenant un peu de recul, l'ancien plan de Saylor était simple : lever des capitaux et acheter du Bitcoin. Le nouveau est plus défensif, il s'agit d'acheter du Bitcoin tout en augmentant les réserves de liquidités pour gérer des paiements de dette toujours croissants. La bonne nouvelle est qu'il continue d'être très doué pour lever des capitaux. La mauvaise nouvelle est que la dette est susceptible d'augmenter avec le temps et qu'il vendra davantage de STRC (son nouveau levier pour acheter plus de BTC). Ce sera un équilibre délicat pour l'avenir. Mais au crédit de Saylor, il gère bien l'équilibre jusqu'à présent, et ces récentes levées de fonds devraient calmer les récentes inquiétudes du marché concernant ses récentes actions (vente de BTC, remboursement de la dette de 2029). Peut-être que cette dernière série de FUD (Fear, Uncertainty, Doubt) concernant Saylor marquera à nouveau le point bas…
🤖 Hyperliquid perd ses marchés Anthropic et OpenAI suite à la fermeture de Ventuals
Ventuals, l'une des équipes qui a développé des contrats perpétuels d'actifs du monde réel (RWA) sur Hyperliquid, ferme ses marchés et se regroupe avec un autre projet de l'écosystème.
Cela met fin aux perps OpenAI et Anthropic qu'il gérait, qui permettaient aux traders de parier sur les valorisations des deux plus grandes entreprises privées d'IA. Les contrats ont été suspendus et réglés sur Hyperliquid.
Maintenant, Ventuals se consolide au sein d'une autre équipe et ne renonce pas, donc il y a peut-être un avenir ici. Ou peut-être que TradeXYZ (le leader du marché des perps RWA sur Hyperliquid) relancera ces marchés. Sinon, cela pourrait être un véritable coup dur pour l'argumentaire pré-IPO d'Hyperliquid.
Mais avec SPCX générant des milliards de dollars de volume et attirant l'attention nationale (voire mondiale) sur Hyperliquid, on peut imaginer qu'ils trouveront une solution pour relancer ces marchés pré-IPO rapidement.
📉 Les volumes des bourses atteignent un plus bas sur plusieurs années tandis que les perps RWA établissent un record
Le volume combiné des bourses de crypto (volume CEX) a chuté de 3,45 % en mai pour atteindre 4,41 billions de dollars, le plus bas depuis septembre 2024 et la quatrième baisse mensuelle consécutive, selon les données de CoinDesk.
Les volumes spot ont été les plus touchés, glissant à 963 milliards de dollars, le mois le plus faible depuis octobre 2023. Cette tendance à la baisse suit le repli généralisé du marché crypto et la réalité que les actions d'IA ont détourné l'attention de la crypto. Mais d'autres facteurs sont en jeu.
Les contrats perpétuels d'actifs du monde réel (RWA), les contrats liés aux actions tokenisées et aux entreprises privées (c'est-à-dire SpaceX pré-IPO), ont bondi de 10,4 % pour atteindre un record de 211 milliards de dollars, et les contrats à terme DEX ont augmenté pour la première fois en sept mois. Ainsi, même si les traders ont abandonné le spot, les perps RWA et le volume DEX ont augmenté. Le capital est toujours là, il est juste échangé différemment.
Quant à l'impact sur la crypto, il y en a plusieurs. D'une part, l'intérêt pour les RWA et les actions détourne l'intérêt pour les jetons crypto. Nous le voyons clairement dans l'évolution des prix et des volumes. La bonne nouvelle est qu'avec ce capital onchain, la rotation est facile si et quand le commerce des cryptos reprend de l'ampleur. Un autre facteur d'impact majeur est l'exode du trading spot vers les perps et ce que cela signifie pour la façon dont les jetons sont échangés. Cela a été évident lors de l'exploit de ZEC et de sa chute de 60 % il y a seulement 2 semaines. Lorsque ZEC a chuté, plusieurs autres altcoins qui avaient récemment connu des mouvements n'ont pas été directement corrélés. Mais ils étaient corrélés en ce sens qu'ils étaient longuement tradés sur Hyperliquid par une cohorte de traders qui venaient de perdre du capital sur le trade ZEC, et ces traders ont donc dû procéder à un dérisk plus large. Cela signifie que nous pourrions très bien voir davantage de mouvements groupés à la hausse et à la baisse des « altcoins populaires » et d'autres transactions consensuelles. Il y a plusieurs autres impacts également, susceptibles de se manifester avec le temps. Certainement une situation à surveiller…
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