Le Bitcoin (BTC) a rebondi de 6 % au cours de la semaine dernière, se remettant quelque peu de deux semaines consécutives de pertes à deux chiffres pour se maintenir autour de la barre des 65 000 $, la société de recherche et de courtage K33 signalant un nouveau record historique pour les détenteurs à long terme comme un signe que le marché baissier pourrait approcher de sa fin.

Dans le dernier rapport de marché de K33, le responsable de la recherche, Vetle Lunde, a déclaré qu'une caractéristique marquante du cycle 2024-25 était le volume important de pièces plus anciennes réactivées et probablement vendues à mesure que les prix atteignaient des sommets historiques, tandis que 2026 a connu une réactivation exceptionnellement faible de pièces âgées de deux ans ou plus, avec seulement 218 421 BTC réactivés au 6 juin, ce qui indique une pression de vente on-chain beaucoup plus faible.

"La seule année à avoir connu une réactivation plus faible de l'ancienne offre au 6 juin fut 2012, où seulement 70 600 BTC âgés de 2 ans ou plus avaient été réactivés à cette date", a déclaré Lunde. "En revanche, 1,18 million de BTC avaient été réactivés au 6 juin 2024, soulignant la nette différence de pression de vente on-chain en 2026 par rapport aux deux années précédentes."

La diminution de l'activité des anciennes pièces suggère que les détenteurs à long terme sont moins motivés à vendre et que les participants patients absorbent régulièrement l'offre, offrant un autre signe que le marché baissier pourrait toucher à sa fin, a déclaré Lunde. "À l'appui de cette thèse, 79 % de l'offre en circulation de BTC est désormais détenue par des détenteurs à long terme, un nouveau record historique qui reflète une accumulation continue et le passage progressif à un environnement de marché plus constructif."

Cela correspond à un schéma observé lors de chaque marché baissier du bitcoin, où une part croissante de l'offre en circulation se retrouve entre les mains de détenteurs à long terme à mesure que le marché approche de son point bas, selon K33.

La semaine dernière, Lunde a noté que 50 % de l'offre en circulation du bitcoin est sous l'eau, un niveau historiquement atteint seulement quelques semaines avant les principaux points bas des marchés baissiers, mais souvent après une dernière baisse.

Dans le rapport de mardi, Lunde a souligné que les conditions du marché se sont depuis stabilisées, les sorties des fonds négociés en bourse (ETF), qui étaient une source clé de faiblesse récente, s'étant atténuées. L'activité de trading est également retombée vers des plus bas annuels — un schéma souvent observé lors des phases finales des marchés baissiers du bitcoin, a-t-il déclaré.

Cependant, tous les analystes ne sont pas aussi optimistes, Wintermute, Glassnode et Bitfinex ayant récemment averti que les flux d'ETF, la croissance des stablecoins et la demande institutionnelle ne suffisent pas encore à confirmer un renversement durable du marché, et certains prévoient une chute du bitcoin jusqu'à 30 000 $.

L'attention se tourne vers le FOMC

Après une semaine qui a vu la plus grande introduction en bourse (IPO) de l'histoire, alors que SpaceX a atteint une valeur de 2 500 milliards de dollars après un gain de 28 % lors de ses deux premiers jours de négociation, ce qui a pu avoir un impact sur la liquidité crypto récente, et l'accord de paix intérimaire entre les États-Unis et l'Iran, Lunde a déclaré que l'attention se tourne désormais vers la réunion du FOMC de mercredi, la première sous le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh. Les taux devraient rester inchangés malgré le fait que les marchés intègrent toujours la possibilité de hausses de taux plus tard cette année, selon Lunde.

"Avec une corrélation sur 30 jours du BTC au S&P 500 proche de 0,6, tout changement dans la communication de la Fed pourrait avoir un impact démesuré sur le BTC, qui a tendance à être particulièrement sensible aux développements macroéconomiques pendant les marchés baissiers", a déclaré Lunde.