La Bourse de Londres s'est associée à Payward, société mère de Kraken, pour intégrer les actions des 100 plus grandes entreprises cotées à Londres dans le cadre de tokenisation xStocks, ouvrant la voie à une éventuelle négociation de ces produits via la future plateforme ouverte 24h/24 de la bourse.
Payward et la Bourse de Londres ont annoncé mardi que le premier lot d'actions britanniques deviendrait disponible sous forme de xStocks dans les semaines à venir, étendant ainsi une plateforme d'actions tokenisées qui a déjà généré plus de 40 milliards de dollars de volume de transactions total. Près de 20 milliards de dollars de cette activité ont été réglés onchain, et les produits ont attiré plus de 200 000 détenteurs.
Dans le cadre de ce partenariat, les actions des 100 plus grandes entreprises cotées à la Bourse de Londres seront rendues disponibles via le cadre xStocks de Payward.
Chaque xStock est garanti un pour un par le titre sous-jacent correspondant. Les produits basés sur la blockchain peuvent être négociés 24 heures sur 24 via des bourses centralisées prises en charge, être transférés vers des portefeuilles en auto-garde et interagir avec des applications onchain compatibles.
Le déploiement prévu à Londres donnerait aux investisseurs éligibles dans plus de 110 pays accès à des versions tokenisées d'entreprises cotées au Royaume-Uni. Les xStocks ne sont actuellement pas disponibles pour les investisseurs basés au Royaume-Uni.
L'accord intervient alors que Payward a étendu le cadre au-delà de son objectif initial sur les entreprises cotées aux États-Unis.
Crypto.news avait précédemment rapporté en juillet que Payward s'était associé au fournisseur d'infrastructure financière GTN pour étendre les xStocks à l'international, en commençant par les actions cotées à Hong Kong avant de cibler le Royaume-Uni, l'Europe, la Corée du Sud et d'autres marchés approuvés.
Dans le cadre de cet arrangement, GTN a accepté de fournir une infrastructure d'exécution, de garde et de tenue de registres couvrant plus de 90 marchés financiers internationaux. À l'époque, les xStocks prenaient en charge plus de 500 actifs tokenisés et avaient généré plus de 37 milliards de dollars de volume de transactions.
L'activité a continué de croître depuis. Au 18 août, les xStocks avaient traité plus de 38 milliards de dollars de volume de transactions total, alors que Kraken déployait 7 000 actions américaines pour les clients éligibles dans l'Espace Économique Européen.
Le service a réuni des actions conventionnelles cotées aux États-Unis, plus de 700 xStocks et plus de 600 crypto-actifs au sein du même compte Kraken. Le trading d'actions traditionnel dans l'EEE est fourni par Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited, une société d'investissement chypriote autorisée en vertu du cadre MiFID II de l'Union Européenne.
Les chiffres de Payward publiés avec le partenariat LSE portent désormais le volume des xStocks à plus de 40 milliards de dollars, avec près de la moitié de cette activité réglée directement onchain.
Le partenariat s'étend au-delà de la distribution d'actions tokenisées cotées à Londres via le réseau existant de Payward.
Sous réserve d'approbation réglementaire, la Bourse de Londres prévoit de coter les xStocks et de soutenir leur négociation sur LSE 24, sa plateforme continue récemment annoncée. La plateforme devrait à terme couvrir les actions tokenisées des États-Unis, de l'Union Européenne, du Royaume-Uni et de Hong Kong, avec d'autres classes d'actifs potentiellement ajoutées à mesure que le cadre se développe.
La bourse se préparait déjà à étendre l'accès au-delà des heures de marché conventionnelles de Londres.
En juillet, il a été rapporté que la LSE préparait un marché nocturne séparé, ciblé pour le premier semestre 2027. Les plans initiaux prévoyaient que la plateforme offrirait des produits négociés en bourse (ETP) liés aux marchés boursiers britanniques et américains.
La PDG de la LSE, Julia Hoggett, a déclaré à l'époque que les traders particuliers montraient un intérêt à utiliser le fuseau horaire de Londres pour s'exposer aux actifs britanniques et internationaux.
L'accord avec Payward ajoute désormais les titres tokenisés aux plans de la bourse pour la négociation en dehors de sa session standard, bien que leur cotation reste soumise à l'approbation réglementaire.
Arjun Sethi, co-PDG de Payward, a décrit l'arrangement comme une combinaison de marchés financiers réglementés et d'infrastructure blockchain.
« Pendant des années, on a supposé que la crypto et la finance traditionnelle étaient sur une trajectoire de collision, et que l'une d'entre elles devrait perdre. Ce n'était jamais la vraie histoire », a déclaré Sethi.
Hoggett a adopté une position plus prudente sur la manière dont les marchés tokenisés devraient être développés.
La tokenisation « doit se développer d'une manière qui préserve la confiance, les droits et le rôle des marchés réglementés », a-t-elle déclaré.
Une partie distincte du partenariat pourrait faire en sorte que les entreprises aillent au-delà des représentations blockchain adossées à des actions émises de manière conventionnelle.
Payward et la LSE ont déclaré qu'ils exploreraient les jetons d'actions émis nativement par la LSE, ce qui permettrait aux membres de la bourse d'émettre et de gérer des actions directement onchain.
Selon le modèle proposé, les titres émis sur la blockchain seraient entièrement fongibles avec leurs homologues traditionnels et auraient les mêmes droits que les actions conventionnelles.
Ceci diffère de la structure actuelle des xStocks, où les jetons sont émis contre des titres détenus via le cadre de garde sous-jacent du produit.
Payward a étendu l'utilisation des xStocks à mesure que la plateforme gagne en volume.
En juillet, Kraken a commencé à permettre aux clients éligibles en dehors des États-Unis d'utiliser certains xStocks comme garantie pour le trading de contrats à terme et sur marge sur Kraken Pro.
Dix actifs ont été acceptés lors du lancement de la fonctionnalité, y compris des versions tokenisées d'Apple, Nvidia, Tesla, Strategy, Robinhood, Alphabet et plusieurs grands fonds négociés en bourse.
Les garanties pour contrats à terme sont devenues disponibles pour les clients éligibles en dehors des États-Unis, y compris ceux de l'EEE, tandis que les garanties pour marge étaient proposées aux utilisateurs qualifiés en dehors des États-Unis mais excluaient les clients de l'EEE.
Kraken applique différentes décotes de garantie et limites selon l'actif. Les produits à large marché tels que les SPY et QQQ tokenisés ont reçu des décotes de 10 % au lancement, tandis que plusieurs actions individuelles ont eu des décotes de 20 % et les titres plus volatils ont reçu des décotes plus élevées.
Cette fonctionnalité permet aux investisseurs qualifiés de maintenir leur exposition aux actions tokenisées tout en utilisant les mêmes avoirs comme garantie pour d'autres positions.
Les actions tokenisées sont de plus en plus passées des plateformes crypto-natives vers des infrastructures exploitées ou connectées à des institutions financières établies.
L'accord avec la LSE intègre les xStocks de Payward dans un cadre qui pourrait éventuellement inclure la négociation directe via une plateforme boursière réglementée, tandis que le travail des entreprises sur les jetons d'actions natifs déplacerait l'émission elle-même sur l'infrastructure blockchain.
Pour les investisseurs, le cadre existant des xStocks diffère des actions détenues par les courtiers conventionnels en ce qui concerne le transfert des actifs. Les actions traditionnelles restent au sein de systèmes de marché et de garde qui fonctionnent selon les calendriers de bourse et de règlement, tandis que les produits tokenisés compatibles peuvent être transférés entre portefeuilles et applications blockchain prises en charge en dehors de ces heures de négociation.
Payward a déclaré que le cadre est destiné à permettre aux actifs tokenisés de transiter par des bourses centralisées, des environnements d'auto-garde et des applications financières onchain tout en restant adossés à leurs titres sous-jacents.
Son expansion internationale s'est accélérée en 2026. Le partenariat GTN a établi des plans pour ajouter des titres de plusieurs grands marchés d'actions, tandis que le lancement de Kraken dans l'EEE a associé des milliers d'actions américaines conventionnelles à des centaines de xStocks au sein du même compte réglementé.
Le partenariat avec la Bourse de Londres étendrait ce modèle à certaines des plus grandes entreprises cotées en bourse au Royaume-Uni et pourrait éventuellement permettre aux jetons eux-mêmes d'être négociés via LSE 24 si les régulateurs approuvent le plan.
Les participants de l'industrie ont, quant à eux, travaillé sur l'utilisation de titres tokenisés pour des fonctions allant au-delà de la négociation directe, y compris les marchés de garantie et de crédit. Le déploiement des garanties par Kraken en juillet est un exemple d'actions tokenisées utilisées pour soutenir d'autres positions financières sans obliger les investisseurs à vendre d'abord l'exposition sous-jacente.
Payward et la LSE n'ont pas fourni de date de lancement spécifique pour les premiers xStocks cotés au Royaume-Uni, au-delà de dire qu'ils seront disponibles dans les semaines à venir.
Les entreprises n'ont pas non plus donné de calendrier pour les jetons d'actions LSE émis nativement, cette partie de l'accord restant un domaine qu'elles prévoient d'explorer.
Les actions de London Stock Exchange Group ont chuté d'environ 2 % en début de séance mardi à Londres.
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