Kyobo Life Insurance et le groupe japonais SBI ont achevé un pilote transfrontalier qui a testé l'échange direct entre des représentations de stablecoins libellées en yens et en wons, sans convertir les fonds via le dollar américain.
Yonhap, citant Kyobo Life le 17 septembre, a rapporté que le projet était en cours depuis juillet avec SBI Digital Practice et avait utilisé l'environnement de test du Canton Network pour modéliser le transfert de fonds institutionnels, le change et le règlement entre le Japon et la Corée du Sud. Aucune somme d'argent institutionnelle réelle ni aucun stablecoin en production n'ont été déplacés pendant la démonstration.
Le pilote a modélisé une route de transaction par laquelle un stablecoin libellé en yens pourrait être échangé directement contre un stablecoin libellé en wons. Kyobo Life a déclaré que cette structure évitait une conversion intermédiaire du yen en dollars américains, puis des dollars en wons.
Les entreprises ont utilisé des jetons de test au sein du Canton Network au lieu de stablecoins en production. Des rapports de Financial News et TokenPost ont confirmé que l'exercice n'avait pas transféré de stablecoins réels ni de fonds institutionnels, limitant le résultat à une démonstration technique et opérationnelle.
Kyobo Life a déclaré que le test couvrait la séquence complète du déplacement de fonds institutionnels transfrontaliers, y compris l'échange et le règlement. L'assureur l'a décrit comme le premier test de stablecoin de bout en bout de ce type mené par une compagnie d'assurance sud-coréenne. Cette caractérisation provient de Kyobo Life et n'a pas été présentée comme une conclusion par un régulateur.
Pendant l'exercice, les entreprises ont examiné comment les informations de transaction pouvaient être vérifiées et suivies en temps réel. Elles ont testé des procédures pour gérer les actifs numériques arrivant de l'étranger et traiter les activités de règlement associées en Corée du Sud.
Kyobo Life a déclaré que le test avait démontré la « faisabilité technique et l'efficacité » des transferts institutionnels basés sur des stablecoins. L'entreprise a affirmé que moins d'étapes de conversion de devises pourraient réduire le temps de traitement et les coûts de transaction, bien qu'elle n'ait pas publié de chiffres comparatifs quantifiant ces économies.
Le pilote a été exécuté sur Canton Network, une infrastructure blockchain conçue pour les institutions financières réglementées qui ont besoin de contrôles de confidentialité et d'autorisations configurables lors de l'échange d'actifs et d'informations de règlement.
SBI Digital Practice a fait de Canton un élément central de sa stratégie blockchain institutionnelle. En juillet, SBI Holdings a rebaptisé SBI Security Solutions en SBI Digital Practice et a déclaré que la filiale se concentrerait sur la construction d'infrastructures et d'applications financières utilisant le Canton Network.
SBI a déclaré que l'unité restructurée travaillerait sur la finance institutionnelle on-chain tout en connectant les organisations financières à l'infrastructure Canton. Les travaux du groupe s'étendent aux règlements, aux titres tokenisés et aux projets liés aux stablecoins.
Canton est déjà apparu dans d'autres tests de stablecoins du secteur financier. Visa et Brale ont testé le règlement de stablecoins sur le réseau, tout en examinant si les institutions pouvaient effectuer un règlement on-chain sans exposer publiquement des informations de transaction sensibles.
Les entreprises financières sud-coréennes ont exploré la même infrastructure. Shinhan Asset Management et Shinhan Investment & Securities avaient conclu des accords de coopération impliquant Canton pour étudier les actifs coréens tokenisés et l'accès aux marchés étrangers.
Le pilote de Kyobo Life s'inscrit aux côtés d'un projet SBI distinct annoncé en août avec la société sud-coréenne d'infrastructure blockchain Nodeinfra.
SBI Digital Practice et Nodeinfra ont signé un accord pour développer le Projet Musubi, un réseau de paiement Japon-Corée destiné à prendre en charge le règlement en yens et en wons sur le Canton Network. Les entreprises ont déclaré que la phase initiale utiliserait des jetons de test avant tout passage à des stablecoins commerciaux réglementés.
Le Projet Musubi est conçu autour du règlement livraison contre paiement et de la compensation distribuée. SBI Digital Practice est responsable de la connexion des institutions financières japonaises et des systèmes existants, tandis que Nodeinfra développe des protocoles de règlement et soutient les institutions coréennes participantes.
Le Projet Musubi et la démonstration de Kyobo Life ne doivent pas être traités comme le même projet. Le test de Kyobo a débuté en juillet avec SBI Digital Practice et s'est concentré sur un modèle de transfert institutionnel spécifique impliquant l'assureur, tandis que Musubi a été annoncé séparément en août comme un programme de développement de réseau avec Nodeinfra.
L'infrastructure de stablecoin côté japonais de SBI est plus développée que le cadre domestique de la Corée du Sud. SBI a lancé le JPYSC libellé en yens via SBI Shinsei Trust Bank plus tôt en 2026 et a depuis étendu son utilisation aux prêts et aux initiatives d'actifs tokenisés. Le 7 septembre, SBI a déclaré qu'une partie des actifs fiduciaires soutenant le JPYSC avait commencé à être investie dans des obligations d'État japonaises.
La Corée du Sud est toujours en train de définir un cadre juridique complet pour les stablecoins adossés au won. La Banque de Corée a continué de privilégier l'émission par les banques tandis que les législateurs travaillaient à résoudre les désaccords concernant la législation sur les actifs numériques du pays.
Les projets du secteur privé se sont poursuivis pendant ce processus. Le dépositaire sud-coréen BDACS avait étendu l'infrastructure technique prenant en charge son stablecoin KRW1 adossé au won via LayerZero.
Kyobo Life et SBI ont déclaré qu'elles avaient l'intention d'explorer d'autres projets impliquant l'échange d'actifs numériques et la gestion d'actifs entre le Japon et la Corée du Sud. Les entreprises ont mentionné d'éventuels modèles commerciaux construits autour des structures de transaction testées pendant le pilote, mais elles n'ont pas donné de date de lancement en production.
Leur relation s'étend au-delà des derniers travaux sur la blockchain. SBI a finalisé l'acquisition d'une participation dans Kyobo Life le 16 janvier 2026, faisant de l'assureur sud-coréen une filiale mise en équivalence. SBI a ensuite déclaré que l'investissement avait généré environ 67,4 milliards de yens de revenus de méthode d'équivalence liés à l'acquisition à bon compte au cours de son quatrième trimestre fiscal.
Kyobo et SBI collaborent dans la finance numérique depuis des années. Les dossiers d'entreprise de Kyobo indiquent que les entreprises ont étendu leur coopération aux titres tokenisés et à d'autres domaines de la finance numérique avant le test actuel des stablecoins, tandis que SBI entretient une relation d'investissement stratégique avec l'assureur depuis 2007.
Le Projet Musubi distinct de SBI Digital Practice en est encore au stade des jetons de test et du développement de l'infrastructure. Son annonce d'août n'a pas identifié de date de lancement commercial pour le règlement en direct de stablecoins yen-won entre institutions financières.
KRW1
JPYSC