Kalshi a lancé des contrats à terme perpétuels sur Ethereum aux États-Unis après avoir obtenu l'approbation pour le produit, tandis que les contrats proposés pour le XRP et d'autres altcoins restent soumis à un examen réglementaire distinct.
Selon une annonce du 4 juin de Kalshi, l'opérateur de marchés de prédiction réglementé par la CFTC a ouvert le trading de contrats à terme perpétuels sur Ethereum, étendant ainsi son incursion dans les produits dérivés crypto après avoir introduit des contrats perpétuels sur Bitcoin la semaine dernière.
La société a décrit la nouvelle offre comme des "Perpétuels Américains" et a déclaré que les utilisateurs peuvent négocier le produit dans un cadre réglementé. Kalshi renonce également aux frais de trading pour une période limitée pour les utilisateurs qui rejoignent sa liste d'attente.
Ethereum rejoint Bitcoin en tant que deuxième cryptomonnaie disponible dans la gamme de contrats à terme perpétuels de Kalshi. La veille, la société avait lancé des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin approuvés par la CFTC, donnant aux traders américains accès à une structure de produit qui a été largement proposée par des exchanges crypto offshore.
Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les contrats à terme perpétuels n'ont pas de date d'expiration. Selon les informations publiées par Kalshi et la CFTC, ces produits restent ouverts indéfiniment et s'appuient sur des paiements de financement pour aider à maintenir les prix des contrats à terme alignés sur les prix du marché spot.
Scott Melker, connu sous le nom de 'The Wolf Of All Streets', a commenté le lancement d'Ethereum dans un message sur X, le décrivant comme une structure de trading qui était auparavant indisponible pour de nombreux participants du marché américain. Il a déclaré que le produit fournit une exposition à effet de levier réglementée à l'ETH tout en fonctionnant sans date d'expiration.
La croissance du trading de contrats à terme perpétuels a fait de ce segment l'une des plus grandes parties de l'industrie des produits dérivés crypto. Reuters a rapporté que le volume mondial des contrats à terme perpétuels a atteint 61,7 billions de dollars en 2025, représentant une augmentation de 29 % par rapport à l'année précédente. Des données de marché distinctes citées par Kalshi ont placé le volume des contrats à terme perpétuels offshore à 92,9 billions de dollars au cours de la même période.
La majeure partie de cette activité a historiquement eu lieu sur des exchanges tels que Binance et Hyperliquid, où les traders ont longtemps eu accès aux contrats perpétuels. Les institutions et les participants de détail américains, cependant, ont eu un accès limité à des produits réglementés comparables.
Parallèlement au lancement, les données de marché partagées par l'analyste Ted Pillows ont montré que l'intérêt ouvert sur Ethereum avait chuté de plus de 6 % pour atteindre 26,48 milliards de dollars. Il a utilisé le nouveau produit lancé par Kalshi pour tester une petite position courte sur l'ETH peu après que le trading soit devenu disponible.
Au moment de la rédaction, Ethereum (ETH) se négociait près de 1 769 $, en baisse de plus de 3 % sur les dernières 24 heures. L'analyste crypto Ali Martinez a déclaré que l'ETH avait cassé sous le niveau de support de 1 825 $ et a suggéré que les prix pourraient baisser vers 1 600 $ et potentiellement 1 400 $ si la pression de vente se poursuit.
Alors que le trading d'Ethereum est maintenant actif, plusieurs contrats perpétuels crypto supplémentaires sont toujours en attente d'approbation réglementaire.
Kalshi aurait déposé une demande pour certifier des contrats à terme perpétuels liés au XRP, Solana, Dogecoin, Stellar, Shiba Inu et Hedera. Les informations concernant les dépôts indiquent que la société prévoit d'utiliser les données de tarification fournies par CF Benchmarks, un fournisseur dont les taux de référence sont déjà utilisés dans de nombreux produits crypto institutionnels.
Une récente directive de la CFTC suggère que l'approbation d'un contrat perpétuel ne s'étend pas automatiquement à d'autres actifs. Le régulateur a déclaré que les structures de contrats perpétuels pourraient ne pas être appropriées pour toutes les classes d'actifs et a encouragé les entreprises à soumettre les produits à un examen individuel avant de les lister.
En conséquence, le XRP et d'autres contrats altcoins proposés pourraient suivre des parcours d'approbation distincts même après le lancement d'Ethereum.
Les données de CF Benchmarks sont déjà utilisées dans plusieurs produits crypto réglementés, y compris les marchés de contrats à terme sur XRP opérés via le CME. Combiné à l'activité croissante sur le XRP Ledger et à l'intérêt croissant pour les produits d'investissement liés au XRP, l'infrastructure existante pourrait servir de base à de futures cotations de contrats perpétuels réglementés si les contrats reçoivent l'approbation.
