Hyperliquid a généré 429,04 millions de dollars de revenus du 1er janvier au 15 septembre, plaçant la plateforme de contrats à terme perpétuels en tête du classement ajusté de CoinGecko des générateurs de revenus crypto pour 2026.
L’étude de CoinGecko du 17 septembre a évalué la part d’Hyperliquid à 12,62 % du pool comparatif de 3,40 milliards de dollars. Pump.fun suivait avec 322,21 millions de dollars, tandis qu’Axiom Pro occupait la troisième place parmi les projets inclus dans le tableau final.
Le classement s’appuie sur des données arrêtées au 15 septembre et doit être lu comme un instantané fixe du cumul annuel. CoinGecko a exclu Tether et Circle parce que leur taille aurait écrasé la comparaison, tandis que Grayscale a été retiré car ses 154,14 millions de dollars provenaient de frais de sponsor liés à la gestion d’actifs, et non d’un modèle de protocole crypto fondé sur l’usage.
Hyperliquid affichait plus de 106 millions de dollars d’avance sur Pump.fun à la date de clôture du 15 septembre. CoinGecko a indiqué que les deux projets réunis avaient généré 751,25 millions de dollars, soit 22,10 % du pool de revenus utilisé dans l’étude.
Les 322,21 millions de dollars de Pump.fun provenaient principalement des frais de création de tokens et de trading liés à son launchpad de memecoins sur Solana. Axiom Pro suivait avec 132,09 millions de dollars, Sky affichait 129,87 millions de dollars et GMGN générait 126,03 millions de dollars.
Polymarket s’est classé sixième avec 115,48 millions de dollars. World Liberty Financial suivait avec 95,37 millions de dollars, tandis que Paxos a enregistré 87,93 millions de dollars. edgeX a généré 84,37 millions de dollars et Titan Builder complétait le top 10 avec 83,47 millions de dollars.
CoinGecko a classé les projets selon plusieurs modèles économiques, notamment les contrats à terme perpétuels, les terminaux de trading, les marchés prédictifs, les stablecoins, les actifs du monde réel et l’infrastructure MEV. Le chercheur a précisé que ces étiquettes sectorielles constituaient une classification de meilleure estimation plutôt qu’une taxonomie industrielle formelle.
Hyperliquid perçoit des frais issus des contrats à terme perpétuels et de l’activité spot sur son infrastructure d’échange. Sa documentation officielle sur les frais utilise des paliers maker et taker fondés sur le volume, avec des grilles distinctes pour les marchés perpétuels et spot.
Les traders à plus fort volume bénéficient de frais plus faibles, tandis que les utilisateurs qui stakent du HYPE peuvent obtenir des remises supplémentaires. Hyperliquid affirme que sa structure tarifaire ne réserve pas les recettes principalement à une entreprise ou à un groupe d’initiés, les fonds étant plutôt dirigés vers HLP, l’Assistance Fund et les déployeurs de marchés éligibles.
L’Assistance Fund convertit automatiquement les frais de trading éligibles en HYPE via l’exécution de la L1 d’Hyperliquid. Selon la documentation actuelle d’Hyperliquid, le HYPE acquis par le fonds est brûlé, ce qui retire définitivement ces tokens de l’offre totale et circulante.
Hyperliquid indique séparément que sa plateforme traite des milliards de dollars de volume de trading quotidien et que plus d’un milliard de dollars de frais annualisés sont orientés vers des achats programmatiques de HYPE. Les frais et le chiffre de revenus de CoinGecko ne sont pas des mesures comptables identiques, de sorte que les deux chiffres ne doivent pas être considérés comme interchangeables.
Comme crypto.news l’a déjà rapporté, l’Assistance Fund d’Hyperliquid est devenu un élément central de la structure du token HYPE, car l’activité de trading crée des achats récurrents du token. De précédents rapports estimaient les dépenses cumulées du fonds à plus de 1,3 milliard de dollars, bien que ce chiffre couvre les rachats depuis le lancement et soit distinct du classement 2026 des revenus de CoinGecko.
Le classement de CoinGecko montre que les revenus ne se sont pas concentrés dans un seul segment crypto. Pump.fun représente les launchpads de tokens, tandis qu’Axiom Pro et GMGN sont des terminaux de trading qui facilitent l’accès aux marchés on-chain.
Axiom intègre Hyperliquid pour le trading de contrats à terme perpétuels, créant un certain chevauchement entre l’activité entourant les deux projets, même si CoinGecko les enregistre comme des entreprises génératrices de revenus distinctes. GMGN est davantage centré sur le trading de memecoins sur Solana, reliant son activité au même segment de trading qui soutient Pump.fun.
Des périodes de reporting plus courtes peuvent produire des leaders différents. En août, Pump.fun est brièvement passé devant Hyperliquid sur une mesure des revenus sur 30 jours après avoir généré plus de 10 millions de dollars de frais de protocole durant la semaine du 3 au 9 août.
La mesure plus longue de CoinGecko, du 1er janvier au 15 septembre, a produit un résultat différent, Hyperliquid conservant la tête sur l’ensemble de l’année malgré des périodes plus courtes durant lesquelles des concurrents ont généré davantage de revenus.
Les 15 premiers projets représentaient 56,02 % du pool de 3,40 milliards de dollars utilisé pour le classement. Au-delà du top 10, Collector Crypt a enregistré 72,82 millions de dollars, Phantom 60,05 millions de dollars, Aave 56,81 millions de dollars, fomo 54,66 millions de dollars et Aerodrome 54,31 millions de dollars.
CoinGecko a délibérément exclu Tether et Circle du classement des principaux projets, car les deux émetteurs de stablecoins génèrent des revenus à une échelle qui, selon le chercheur, aurait masqué les différences entre les autres activités. Leur omission ne signifie pas que CoinGecko considérait leurs revenus comme invalides.
Grayscale se serait classé troisième avec 154,14 millions de dollars, devant Axiom Pro, mais CoinGecko a exclu le gestionnaire d’actifs parce que ses revenus proviennent de frais de sponsor basés sur les actifs sous gestion. Aerodrome, qui se serait autrement classé 16e, a par conséquent intégré le top 15 affiché.
CoinGecko utilise les revenus on-chain comme principal critère d’inclusion, mais a reconnu que tous les projets de la liste ne gagnent pas directement de l’argent à partir des frais de transaction blockchain. Paxos et World Liberty Financial, par exemple, tirent des revenus substantiels des intérêts perçus sur les réserves, selon l’étude.
Les revenus crypto mensuels sont restés inférieurs à la moyenne de l’an dernier. Sur l’ensemble des projets suivis dans le deuxième jeu de données de CoinGecko, qui inclut Tether et Circle, les revenus mensuels ont atteint en moyenne 1,08 milliard de dollars de janvier à août 2026. Ce chiffre était inférieur de 11,68 % à la moyenne mensuelle de 1,22 milliard de dollars enregistrée en 2025.
Septembre a été exclu de la comparaison des moyennes mensuelles parce que CoinGecko ne disposait que de 15 jours de données au moment de la compilation de l’étude. Son classement des revenus inclut néanmoins l’activité jusqu’au 15 septembre, ce qui signifie que les revenus ultérieurs de septembre n’apparaîtront pas dans le chiffre publié de 429,04 millions de dollars pour Hyperliquid.
HYPE est resté proche de ses niveaux records tandis que l’activité de frais d’Hyperliquid demeure élevée. Les données de CoinGecko au 21 septembre plaçaient HYPE autour de 94,02 dollars, en hausse d’environ 2,7 % sur 24 heures et de 18,1 % sur les sept jours précédents, avec une capitalisation boursière proche de 20,9 milliards de dollars.
Les données historiques de CoinGecko montrent que HYPE a clôturé à 76,92 dollars le 15 septembre avant de monter à 85,06 dollars le 17 septembre puis à 92,54 dollars le 18 septembre. Le token a clôturé le 20 septembre à 93,64 dollars, tandis que le volume de trading quotidien dépassait 1 milliard de dollars.
Crypto.news a rapporté qu’Hyperliquid et Pump.fun représentaient près de 90 % des rachats de tokens crypto suivis en 2026. Le rapport distinguait les rachats annuels des achats cumulés de l’Assistance Fund d’Hyperliquid, qui s’étalent sur plusieurs années.
La propre documentation d’Hyperliquid mentionne désormais des rebates maker allant jusqu’à -0,003 % pour les market makers à fort volume remplissant les critères, tandis que son palier de staking le plus élevé publié offre une remise de 40 % sur les frais de trading aux comptes liés à plus de 500 000 HYPE stakés.
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