Le Bitcoin est monté jusqu’à 85 111 $ lundi, en hausse de 5,7 % sur 24 heures, franchissant nettement une zone de résistance qu’il testait depuis une semaine, selon les données de CoinGecko.
En une semaine, le Bitcoin a absorbé une hausse de taux de la Réserve fédérale, un relèvement des taux de la Banque du Japon à un plus haut de 31 ans, ainsi que le rejet du Clarity Act par le Sénat, sans à aucun moment s’échanger de manière significative sous les 75 000 $, a déclaré à Decrypt Iliya Kalchev, analyste chez Nexo.
La pression extérieure s’est depuis atténuée. Les exportations de brut du Moyen-Orient ont mieux tenu que prévu, entraînant le Brent à un plus bas de deux semaines, tandis que les traders ont intégré la perspective de discussions entre les États-Unis et l’Iran lors de l’Assemblée générale de l’ONU cette semaine, et que des responsables américains et chinois se sont rencontrés à New York pour préparer le terrain à un sommet Trump-Xi le 24 septembre.
Le marché obligataire a toutefois davantage pesé, le rendement du Treasury à 10 ans ayant atteint 5,014 % le 14 septembre, son plus haut niveau depuis octobre 2023, sous l’effet des prix du pétrole et de données d’inflation toujours bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, avant de repasser au-dessus de 5 % le jour même de la décision. Les rendements ont ensuite reculé sur toute la courbe, avec le 10 ans autour de 4,93 % et le 2 ans à 4,67 %, les investisseurs jugeant crédible l’accent mis par Warsh sur l’inflation.
« Cette hausse de taux, totalement anticipée, a éliminé une part d’incertitude », a déclaré Tim Sun, chercheur senior chez HashKey, qui estime qu’un contexte macroéconomique plus clair est « un prérequis nécessaire » à une hausse du Bitcoin. Selon lui, l’essentiel du de-risking a eu lieu avant la décision de la Fed et le vote sur le Clarity Act, laissant en place une configuration de type « sell the rumor, buy the news ».
Les vendeurs à découvert ont été emportés, avec 648 millions de dollars sur 770 millions de dollars de positions liquidées sur l’ensemble du marché en 24 heures provenant du côté short, selon CoinGlass. Plus de 230 millions de dollars de shorts sur Bitcoin ont été liquidés en une seule séance lorsque le prix est repassé au-dessus de 80 000 $, a indiqué Kalchev. Les achats au comptant ont ensuite franchi la résistance autour de 82 000 $, déclenchant d’autres stop-loss dont les rachats forcés ont porté le cours au-delà de 84 000 $, selon Sun. Le Bitcoin a également repris sa moyenne mobile sur 50 semaines.
Le rallye d’août s’est déroulé de la même manière. En cinq jours, le Bitcoin a gagné 24,6 % tandis que le levier actif reculait de 12,6 %, et les positions short ont représenté 89 % de chaque dollar liquidé, selon un rapport de Glassnode et Bybit.
Les wallets qui avaient vendu de manière continue tout au long du mois d’août sont redevenus acheteurs nets en fin de mois, a déclaré Kalchev, et au 20 septembre, ils accumulaient à leur rythme quotidien le plus rapide depuis plusieurs semaines. Le volume spot est passé de ventes nettes à achats nets le jour où le prix a franchi les 80 000 $.
Un indicateur Glassnode mesurant l’intensité avec laquelle les vendeurs poussent les coins vers la sortie a bondi début septembre, avant de retomber au 20 septembre à l’un de ses niveaux les plus bas jamais enregistrés, inférieur à celui observé après la vague de vente de décembre 2022, ce que Kalchev interprète comme un épuisement des vendeurs.
Les flux de fonds présentent la même configuration. Les ETF spot Bitcoin ont enregistré 746 millions de dollars de sorties mardi et mercredi, puis 592 millions de dollars d’entrées jeudi et vendredi, terminant la semaine avec un solde positif de 6,2 millions de dollars, selon les données de SoSoValue. Il s’agit de leur plus faible entrée nette hebdomadaire depuis leur lancement, après une sortie de 462,7 millions de dollars la semaine précédente.
Les arguments contre un mouvement durable subsistent. Le responsable de la recherche chez CoinShares, James Butterfill, a noté vendredi que la plus grande surprise venue de la Fed était la suppression, dans le dot plot, de l’assouplissement attendu jusqu’en 2027, ce qui soutient le dollar et retarde les conditions de liquidité auxquelles le Bitcoin réagit. Une nouvelle hausse cette année, a-t-il écrit, « paraît désormais de plus en plus plausible ».
Le prochain test du Bitcoin sera un calendrier de données qu’il ne contrôle pas. Le PCE sera publié le 30 septembre, les chiffres de l’emploi le 2 octobre et le CPI le 14 octobre, et Kalchev estime qu’un ralentissement de l’inflation et un marché du travail toujours solide compteront davantage que n’importe quel niveau technique.
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