Le Hyperliquid Policy Center et Phantom ont demandé jeudi à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de mettre à jour ses règles concernant l'infrastructure de trading on-chain.

Dans une lettre de commentaire coécrite, les organisations ont soutenu que les règles actuelles de la CFTC avaient été rédigées pour le système financier traditionnel, qui repose sur des intermédiaires centralisés, et non pour la finance décentralisée.

"Les règles préexistantes de la Commission ont été conçues pour les marchés hérités", ont écrit HPC et Phantom. "Là, les clients remettent leurs ordres et leur argent à une chaîne d'intermédiaires : un courtier prend l'ordre, une bourse le fait correspondre, et une chambre de compensation le garantit et le règle, collectant la marge et se portant garante de la transaction. À chaque étape, quelqu'un d'autre que le client contrôle les fonds."

"Les marchés on-chain fonctionnent différemment, et ils ont besoin de leurs propres règles", ont-ils ajouté.

La CFTC et la Securities and Exchange Commission (SEC) ont publié une Demande d'informations (RFI) à la mi-juin, sollicitant des commentaires sur les réglementations qui ont un impact sur l'innovation financière et qui rendent plus difficile pour les nouveaux fournisseurs de technologies de s'associer avec des entreprises réglementées par la CFTC.

Dans cette lettre, HPC et Phantom soutiennent que le simple fait de développer des logiciels de trading on-chain, comme Hyperliquid, ne devrait pas déclencher d'exigences d'enregistrement en tant que bourse ou chambre de compensation. De même, ils affirment que les fournisseurs d'interface utilisateur non-dépositaires comme Phantom n'ont pas à s'enregistrer en tant que courtiers introducteurs.

Ceci s'explique par le fait que le code lui-même "n'a pas de personnalité juridique, pas la capacité de conclure des contrats, et pas la capacité de répondre aux demandes réglementaires", contrairement aux opérateurs de plateformes de négociation de produits dérivés traditionnelles.

Notamment, HPC et Phantom soutiennent également que les entreprises déjà enregistrées auprès de la CFTC devraient pouvoir mettre en œuvre la technologie blockchain pour la négociation et la compensation.

Sous l'administration Trump, la CFTC, dirigée par Michael Selig, a adopté une approche plus accommodante pour réglementer l'industrie de la crypto. Plus particulièrement, en mai, l'agence a approuvé le premier contrat à terme perpétuel de Bitcoin réglementé aux États-Unis et a ouvert la voie à l'introduction de davantage de contrats perpétuels sur le territoire américain.

CME Group, la plus grande bourse de matières premières au monde, a précédemment fait pression sur la CFTC et les membres du Congrès pour accroître la surveillance sur Hyperliquid, qui a connu une adoption notable de ses contrats à terme perpétuels sur le pétrole lors du déclenchement de la guerre Iran-États-Unis.

Le mois dernier, CME a poursuivi la CFTC en justice, contestant les récentes approbations de contrats perpétuels aux États-Unis, et arguant que les contrats à terme perpétuels devraient être classés comme des "swaps" plutôt que des contrats à terme.

Jake Chervinsky, fondateur du Hyperliquid Policy Center, a publiquement critiqué le procès de CME contre la CFTC, le qualifiant de "choquante erreur de jugement" et accusant CME d'agir comme un monopoleur tentant de bloquer la concurrence.

Un jour après le procès de CME, la CFTC et la SEC ont publié leur demande conjointe de commentaires publics, qui demandait également directement si la définition des "swaps" devait être mise à jour.