Le meme coin controversé LAPTOP de Hunter Biden a fait son entrée sur le marché des cryptos mercredi matin et a immédiatement fait ce que la plupart des « meme coins de célébrités » ont fait avant lui : il a pompé, puis il a dumpé.

Le jeton, nommé d'après la saga de l'ordinateur portable du Delaware qui a poursuivi Biden tout au long de l'élection de 2020 et les années suivantes, a été lancé sur Base – le réseau Ethereum de couche 2 de Coinbase – à 8h ET mercredi.

La société d'intelligence blockchain Arkham a rapporté que LAPTOP a culminé à 190,81 $ seulement deux minutes plus tard, un sommet qui impliquait une valorisation entièrement diluée proche de 144 milliards de dollars pour un pool de liquidités ne détenant que 48 000 $.

Cet écart entre la valorisation et la liquidité réellement négociable a précipité l'effondrement. En 30 minutes, LAPTOP avait perdu environ 90 % de sa valeur, et au bout d'une heure, il s'échangeait autour de 4,77 $. Le graphique ci-dessous – LAPTOP contre USD sur GeckoTerminal – montre le schéma : une seule bougie verte vers le haut, suivie d'un renversement rouge immédiat et d'une longue traîne aplatie.

Dans l'après-midi, le jeton s'était stabilisé à des chiffres bas, s'échangeant autour de 1,97 $ – soit une baisse de près de 99 % par rapport à son plus haut intrajournalier – mais toujours en hausse à deux chiffres sur de courts intervalles, la faible liquidité maintenant le prix volatil. Cela représente une capitalisation boursière de 780 millions de dollars et une valorisation entièrement diluée de 2,2 milliards de dollars, le plaçant parmi les 100 premiers actifs cryptographiques par capitalisation boursière.

Les traqueurs on-chain ont saisi les deux côtés de la transaction en temps réel. Ceux qui ont dumpé aussi vite qu'ils le pouvaient sont ceux qui ont profité du lancement. Un portefeuille a retiré 249 800 $ de Binance avant le lancement, acheté 9 124 LAPTOP, puis vendu la majeure partie de la position quelques minutes plus tard pour environ 1,18 million de dollars.

Un autre trader n'a pas eu autant de chance. Le trader a dépensé environ 200 000 $ pour acheter 919 LAPTOP près de 218 $ le jeton, une position qui valait moins de 3 000 $ une heure plus tard, selon le même suivi. L'écart entre les deux résultats s'est réduit presque entièrement à une question de timing mesurée en secondes, pas en minutes.

Politique, politique baissière

La trajectoire du LAPTOP le jour de son lancement correspond presque exactement à ce qui est arrivé aux deux meme coins politiques les plus en vue qui l'ont précédé. Le propre jeton TRUMP du président Donald Trump a culminé à près de 75 $ peu après son lancement en janvier 2025 et se négocie maintenant autour de 2,24 $, soit une baisse d'environ 97 % par rapport à son plus haut.

Près d'un million de détenteurs ont collectivement perdu environ 3,81 milliards de dollars sur ce coin.

Le coin de Melania Trump a suivi une trajectoire similaire, chutant de plus de 99 % par rapport à son propre sommet. Biden a directement construit la tokenomics de LAPTOP autour de cette histoire, en réservant une partie de l'airdrop du jeton aux portefeuilles qui avaient perdu de l'argent en détenant TRUMP.

Decrypt avait signalé ce résultat exact comme le scénario le plus probable avant même le lancement de LAPTOP, notant que les jetons politiques et de célébrités attiraient de manière fiable une première vague rapide d'acheteurs, quelle que soit l'opinion d'Internet sur la personne qu'ils représentent, tandis que la seconde vague – celle qui décide si un jeton devient un titre ou une blague – s'est plus souvent mal déroulée.

La phrase de l'investisseur Mark Cuban, selon laquelle chaque meme coin est « une arnaque en devenir » (rug pull), semble être l'hypothèse de travail que les traders de cryptos appliquent aux lancements comme celui-ci.

Trop tôt pour se prononcer

Les premières heures de trading ont montré un schéma de pump-and-dump : une offre concentrée, une faible liquidité, une flambée rapide entraînée par les snipers et les bots, et un crash une fois que les premiers acheteurs ont pris leurs bénéfices. Cette lecture correspond à tout ce qui est visible dans le graphique et les données on-chain jusqu'à présent, mais n'est pas inattendue et semble faire partie de nombreux événements de lancement.

À titre de référence, SpaceX (la plus grande introduction en bourse au monde) s'est négocié en dessous de son prix d'introduction pendant la majeure partie de son temps sur le marché, ce qui signifie que la plupart de ses actionnaires de détail sont dans le rouge depuis l'IPO, et pas un seul trader qui a acheté SPCX pendant la première semaine de son lancement n'est actuellement en profit.

Compte tenu de cela, un jeton qui a déjà chuté de près de 99 % par rapport à son sommet a peu de marge pour chuter beaucoup plus en termes de pourcentage, et la tokenomics de LAPTOP a toujours des mécanismes – un blocage de six mois sur les jetons des fondateurs, un calendrier de brûlage en 30 événements, et des rondes d'airdrop échelonnées – qui se déroulent sur des mois, pas des heures.

Reste à savoir si la flambée d'ouverture de mercredi était toute l'histoire ou seulement le premier chapitre, cela dépendra de la façon dont le jeton se négociera une fois que les 'snipers' du jour du lancement seront passés à autre chose et que le comportement réel de réclamation et de conservation des bénéficiaires de l'airdrop TRUMP-loss commencera à apparaître dans les données.