L'ETF Zcash de Grayscale a programmé un fractionnement d'actions direct de 3 pour 1 pour le 30 septembre, chaque actionnaire recevant trois actions ZCSH après fractionnement pour chaque action détenue avant l'ajustement.

Le dépôt du 18 septembre indique que les investisseurs enregistrés comme actionnaires à la clôture des marchés le 28 septembre seront éligibles au fractionnement. Deux actions supplémentaires pour chaque action existante seront distribuées après la clôture du marché le 29 septembre, la négociation ajustée au fractionnement devant commencer avant l'ouverture du NYSE Arca le 30 septembre.

Le fractionnement de l'ETF Zcash triple les actions sans modifier la valeur de l'investissement

Le dépôt auprès de la SEC stipule que le fractionnement ne modifie pas la valeur économique totale représentée par la participation d'un investisseur au moment de l'ajustement. Le nombre d'actions triplera tandis que la valeur liquidative représentée par chaque action diminuera proportionnellement.

Grayscale a déclaré que la VL par action après fractionnement devrait être « approximativement un tiers » de son niveau immédiatement avant le fractionnement, selon le communiqué du fonds.

Selon cette structure, un investisseur détenant 10 actions ZCSH en détiendrait 30 après le fractionnement, en supposant que la position reste inchangée aux dates pertinentes. Les actionnaires reçoivent deux nouvelles actions pour chaque action existante, et non trois actions supplémentaires en plus de leur participation initiale.

Ni le ticker ni l'identifiant de sécurité ne devraient changer. Le dépôt indique que le fonds continuera à être négocié sur le NYSE Arca sous le symbole ZCSH et conservera le même numéro CUSIP après le fractionnement.

Grayscale n'a pas décrit le fractionnement direct comme une distribution de nouveaux rendements d'investissement. Sa divulgation présente l'événement comme un changement dans la structure du capital, avec un plus grand nombre d'actions en circulation et un prix et une VL par action proportionnellement inférieurs.

Les actifs de ZCSH ont augmenté rapidement après son introduction en août

Grayscale a déclaré que le ZCSH a commencé à être négocié sur le NYSE Arca le 25 août après que l'ancien Grayscale Zcash Trust ait été converti en produit négocié en bourse. Un dépôt antérieur auprès de la SEC avait annoncé la cotation prévue et le changement de nom quatre jours avant le début de la négociation.

Comme crypto.news l'a précédemment rapporté sur le lancement de l'ETF Zcash, la conversion a donné aux investisseurs de courtage américains une exposition négociée en bourse au ZEC sans qu'ils aient à acquérir et à détenir directement la cryptomonnaie.

Au 8 septembre, Grayscale a signalé que les actifs sous gestion du fonds avaient dépassé 500 millions de dollars, moins de trois semaines après ses débuts sur le NYSE Arca. Le sponsor a déclaré que les entrées cumulées depuis la cotation boursière avaient dépassé 70 millions de dollars à ce moment-là, à l'exclusion d'une transaction affiliée distincte impliquant Digital Currency Group.

Une divulgation de la SEC du 8 septembre montre que DCG International Investments a acquis environ 100 millions de dollars d'actions ZCSH par l'intermédiaire d'un participant autorisé en échange de 85 705,32563297 ZEC.

Grayscale a révélé que DCG International est indirectement détenue par Digital Currency Group, qui est la société mère indirecte du sponsor du fonds.

Des chiffres plus récents rapportés par The Block placent les entrées nettes cumulées au-dessus de 233 millions de dollars depuis les débuts du 25 août et les actifs nets à environ 890 millions de dollars au 17 septembre.

Le même rapport a estimé le volume de négociation cumulé de ZCSH à plus de 11 milliards de dollars, citant des données de flux de fonds disponibles avant l'annonce du fractionnement par Grayscale. Ces chiffres provenaient de rapports de tiers et n'ont pas été inclus dans le dépôt de la SEC de Grayscale du 18 septembre.

Le prix du ZCSH a fortement augmenté avant l'annonce du fractionnement

Les données de marché de Stock Analysis montrent que le ZCSH a clôturé à 117,72 $ le 18 septembre, en baisse de 1,97 % pour la séance. Le fonds avait gagné 16,01 % le 17 septembre après une progression de 14,11 % la veille.

Le ZCSH a été négocié entre 114,33 $ et 120,73 $ le 18 septembre, avec un peu plus d'un million d'actions échangées. La performance du prix ne doit pas être considérée comme une réaction directe au fractionnement direct, car le ZCSH suit un actif crypto sous-jacent qui avait déjà connu une forte volatilité.

Le ZEC a grimpé au-dessus de 1 500 $ lors de la négociation du 18 septembre avant de céder une partie de son gain. Comme crypto.news l'a rapporté sur le récent rallye du ZEC, le jeton avait fortement augmenté par rapport aux niveaux d'août, l'intérêt institutionnel, le positionnement et les développements du réseau ayant attiré l'attention.

Le cofondateur de Paradigm, Matt Huang, a révélé l'exposition de la société d'investissement au ZEC le 16 septembre, selon le même rapport. Huang a décrit Zcash comme un « complément privé au Bitcoin », tout en soutenant le financement continu des développeurs.

Cette divulgation est intervenue pendant un rallye existant du ZEC, de sorte que la totalité du mouvement de prix du jeton ne peut être attribuée à l'achat de Paradigm.

Le fonds de Grayscale possède sa propre distinction réglementaire. La société déclare que ZCSH n'est pas une société d'investissement enregistrée en vertu de l'Investment Company Act de 1940 et ne bénéficie donc pas des mêmes protections réglementaires qui s'appliquent aux ETF et fonds communs de placement enregistrés.

Le calendrier NU7 de Zcash ajoute un autre événement daté pour le ZEC

Les équipes de développement de Zcash ont fixé au 6 octobre la date cible d'activation du testnet pour la mise à niveau du réseau NU7, selon le calendrier de l'écosystème.

Les développeurs visent actuellement le 5 novembre pour l'activation du réseau principal, sous réserve de tests et d'une décision finale sur le réseau principal prévue pour le 20 octobre.

Comme crypto.news l'a rapporté dans sa mise à jour NU7, la mise à niveau prévue réduirait l'espacement des blocs cibles de Zcash de 75 secondes à 25 secondes.

Le package actuel comprend la désactivation des transactions de version 4 et une configuration du mécanisme de durabilité du réseau suite à de récents sondages de gouvernance.

Crypto.news a rapporté le vote des détenteurs de Zcash, auquel près de 2,4 millions de ZEC ont participé. Environ 99,9 % des ZEC participants ont soutenu la réduction de la cible de bloc à 25 secondes, tandis qu'environ 98,9 % ont appuyé le maintien du calendrier de halving existant.

Le calendrier contient encore plusieurs conditions. Les développeurs ont fixé le 30 septembre comme objectif d'achèvement du code, le 6 octobre pour l'activation du testnet et le 20 octobre pour la décision finale d'activation du réseau principal après examen du comportement du testnet. La date du 5 novembre reste donc conditionnelle à l'examen technique.

Les actionnaires de ZCSH sont confrontés à trois dates de fractionnement

Pour les détenteurs de ZCSH, le dépôt de la SEC fixe trois dates distinctes. Le 28 septembre est la date d'enregistrement, ce qui signifie que les actionnaires enregistrés à la clôture du marché sont éligibles aux actions supplémentaires.

Le 29 septembre est la date de paiement à laquelle les deux actions supplémentaires par action existante doivent être distribuées. Avant le début des négociations le 30 septembre, le fractionnement devient effectif et le ZCSH devrait commencer à être négocié sur sa base d'actions ajustée.

Le dépôt de la SEC indique que la VL par action devrait être approximativement un tiers de son niveau avant le fractionnement, le nombre d'actions augmentant proportionnellement et le ticker ZCSH restant inchangé.