Goldman Sachs a accepté d'acquérir Neos Investments pour un montant pouvant atteindre 2,25 milliards de dollars, un accord qui ajoutera trois ETF à revenu d'options Bitcoin et Ethereum gérant plus de 1,1 milliard de dollars combinés à son activité de gestion d'actifs.
Selon Goldman Sachs, la transaction en espèces et en actions intégrera Neos et ses plus de 30 milliards de dollars d'actifs sous gestion à Goldman Sachs Asset Management, sous réserve d'engagements de performance et de service liés à l'accord. L'acquisition devrait être finalisée au premier trimestre 2027 après l'approbation réglementaire et d'autres conditions de clôture habituelles.
Parmi les 19 fonds Neos inclus dans la transaction figurent le Neos Bitcoin High Income ETF (BTCI), le Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI) et l'Ethereum High Income ETF (NEHI), offrant à Goldman une gamme existante de produits à revenu liés aux cryptomonnaies, tandis que son propre fonds à revenu Bitcoin proposé reste en attente auprès des régulateurs américains.
Neos a lancé le BTCI en octobre 2024 en tant qu'ETF géré activement conçu pour combiner une exposition liée au Bitcoin avec un revenu mensuel généré par des options. Le fonds avait accumulé plus d'un milliard de dollars d'actifs nets en date de mercredi, ce qui en fait le plus important des trois produits de Neos axés sur les cryptomonnaies.
Plutôt que d'acheter directement du Bitcoin, le BTCI obtient une exposition via des produits négociés en bourse liés à la cryptomonnaie et utilise une stratégie d'options pour générer des distributions. Un rapport aux actionnaires de Neos pour la période se terminant en novembre 2025 a montré que le portefeuille utilisait des ETF Bitcoin ainsi que des options liées à l'indice Cboe Bitcoin U.S. ETF.
Le XBCI, lancé en février 2026, applique une version plus agressive de la stratégie. Le fonds avait environ 111 millions de dollars d'actifs nets en date de mercredi et vise une exposition d'environ 150 % à la stratégie sous-jacente du BTCI, selon son prospectus, ce qui signifie que les baisses des investissements liés au Bitcoin peuvent également être amplifiées.
L'Ethereum High Income ETF NEHI, quant à lui, a été lancé en décembre 2025 et avait accumulé plus de 77 millions de dollars d'actifs nets. Comme les produits Bitcoin, le NEHI ne détient pas directement d'Ether et combine plutôt une exposition via des produits négociés en bourse avec une stratégie de revenu basée sur des options.
Neos a construit les trois ETF crypto dans le cadre d'une gamme plus large de fonds à revenu couvrant les indices boursiers américains, les titres à revenu fixe, le Bitcoin, l'Ether et l'or. Fondé en 2022, le gestionnaire d'investissements supervise désormais plus de 30 milliards de dollars à travers 19 ETF basés sur des options.
« Alors que la demande des investisseurs pour les ETF actifs augmente, l'approche d'investissement disciplinée de NEOS est très complémentaire de nos capacités en matière de stratégies de tampon, de résultats gérés et de revenus », a déclaré David Solomon, président-directeur général de Goldman Sachs.
L'acquisition intègre également un fonds à revenu Bitcoin existant chez Goldman des mois après que la banque a déposé une demande pour lancer son propre produit concurrent.
En avril, crypto.news a rapporté que Goldman avait déposé une déclaration d'enregistrement auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission pour le Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF. Le fonds proposé investirait au moins 80 % de ses actifs nets dans des instruments offrant une exposition au Bitcoin, principalement via des produits négociés en bourse de Bitcoin au comptant, avant de vendre des options d'achat contre une partie de la position.
Le dépôt de Goldman proposait une surécriture d'options couvrant entre 40 % et 100 % de son exposition au Bitcoin en fonction des conditions du marché. La vente des options d'achat générerait des primes pour un revenu mensuel, bien que la structure limiterait également une partie de la participation du fonds lorsque le Bitcoin augmenterait fortement.
Eric Balchunas, analyste ETF senior chez Bloomberg, a déclaré après l'annonce de Neos que l'acquisition pourrait expliquer pourquoi le produit Goldman déposé en avril n'a pas été lancé.
Avec le BTCI détenant déjà plus d'un milliard de dollars d'actifs, Balchunas a déclaré que l'acquisition de Neos pourrait permettre à Goldman de « dépasser » le iShares Bitcoin Premium Income ETF de BlackRock, ou BITA, plutôt que de construire un fonds concurrent à partir de zéro.
Goldman n'a pas précisé si elle avait l'intention de retirer, de modifier ou de poursuivre son Bitcoin Premium Income ETF suite à la transaction Neos.
La concurrence pour les produits à revenu d'options Bitcoin s'est intensifiée en juin lorsque BlackRock a mis le BITA sur le marché.
Une mise à jour de dépôt en juin a montré que BlackRock prévoyait de générer des revenus en vendant des options d'achat couvertes principalement contre son iShares Bitcoin Trust, ou IBIT, et des indices liés aux ETF Bitcoin. Le dépôt a également fixé les frais de gestion du BITA à 0,65 %.
BlackRock a ensuite lancé le fonds le 16 juin. Contrairement à un ETF Bitcoin au comptant conventionnel, le BITA combine l'exposition au Bitcoin, principalement via des actions IBIT, avec des options d'achat écrites contre une partie du portefeuille.
Une analyse du BITA publiée après le lancement a révélé que BlackRock prévoyait d'écrire des options d'achat contre environ 25 % à 35 % de la valeur liquidative du fonds chaque mois tout en visant un revenu annuel compris entre 15 % et 25 %. Le compromis réside dans la renonciation à certains gains potentiels au-dessus des prix d'exercice des options d'achat lorsque le Bitcoin augmente fortement.
Le BITA avait accumulé environ 59 millions de dollars d'actifs nets en date de mercredi, contre plus d'un milliard de dollars pour le BTCI de Neos.
La plus longue expérience opérationnelle de Neos dans cette catégorie offre à Goldman un produit à revenu Bitcoin établi si l'acquisition est finalisée, tandis que le XBCI ajoute une exposition au Bitcoin à effet de levier et le NEHI étend la même approche générale de revenu à l'Ether.
Neos est la deuxième acquisition d'ETF de plusieurs milliards de dollars de Goldman en 2026.
La firme a finalisé son achat d'environ 2 milliards de dollars d'Innovator Capital Management en avril, ajoutant un gestionnaire d'investissements axé sur les ETF à résultats définis et basés sur des options. Les produits d'Innovator utilisent des structures d'options pour établir des fourchettes prédéterminées de gains et de pertes potentiels sur des périodes spécifiées.
L'ajout de Neos augmenterait l'ampleur de la même partie de l'activité de gestion d'actifs de Goldman. Goldman a déclaré que les ETF à revenu dérivé à travers l'industrie gèrent désormais environ 180 milliards de dollars, citant des données de Morningstar, après avoir enregistré un taux de croissance annuel composé de plus de 70 % depuis 2021.
Goldman Sachs Asset Management, Innovator et Neos géraient ensemble plus de 130 milliards de dollars sur leurs plateformes mondiales d'ETF au 30 juin. Goldman a déclaré que l'opération combinée comprendrait environ 80 milliards de dollars d'ETF actifs et ferait de la firme le huitième plus grand fournisseur d'ETF actifs selon les données de Morningstar.
Les co-fondateurs de Neos, Troy Cates et Garrett Paolella, devraient devenir partenaires chez Goldman Sachs Asset Management une fois la transaction finalisée. Les professionnels de l'investissement et les employés du service client de Neos devraient également rejoindre la firme dans le cadre de l'accord.
