L'or a atteint un sommet de trois mois mardi, prolongeant sa reprise d'août alors qu'un dollar affaibli et des rendements du Trésor en baisse ont stimulé la demande pour le métal précieux.

L'or au comptant a atteint 4 696,18 dollars l'once, son plus haut niveau depuis le 14 mai, avant de se replier. Le Bitcoin a rallié aux côtés de l'or, grimpant au-dessus de 80 000 dollars pour la première fois depuis mi-mai et atteignant 81 237 dollars avant de céder une partie de ses gains.

Ces hausses interviennent alors que le dollar et les rendements des bons du Trésor à long terme ont chuté suite à l'élargissement des rachats d'obligations par le Département du Trésor la semaine dernière. L'or a bondi de 3% après l'annonce, selon un récent rapport du Conseil Mondial de l'Or.

La demande de produits d'investissement aurifères avait déjà commencé à se redresser. Les fonds négociés en bourse (ETF) mondiaux adossés à l'or ont enregistré 3 milliards de dollars d'entrées nettes en juillet, inversant deux mois consécutifs de sorties, selon le Conseil Mondial de l'Or. Les avoirs ont augmenté de 23 tonnes métriques pour atteindre 4 068 tonnes, tandis que les actifs sous gestion ont augmenté de 1% pour atteindre 530 milliards de dollars.

« Les marchés ont largement écarté une hausse de la Fed en septembre car des données plus faibles, bien qu'influencées par la saisonnalité et les distorsions liées à la Coupe du Monde, ont apaisé les inquiétudes concernant un nouveau resserrement », a écrit le Conseil Mondial de l'Or. « En même temps, le positionnement des Commodity Trading Advisors (CTA) sur les contrats à terme du Trésor est toujours très court, et un renversement pourrait renforcer la pression à la baisse sur les rendements et un dollar déjà plus faible – ajoutant ainsi un soutien supplémentaire à la reprise naissante de l'or depuis le début du mois. »

Le Conseil Mondial de l'Or a déclaré que les investisseurs sont revenus vers l'or alors que les prix se sont redressés en juillet, mettant fin à une série de quatre mois de pertes avec un gain d'environ 2%. Les fonds européens ont mené avec 2 milliards de dollars d'entrées, suivis par 616 millions de dollars en Asie et 71 millions de dollars en Amérique du Nord. La reprise s'est accélérée en août alors que la fin du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran et l'expansion des rachats d'obligations du Trésor américain ont accru l'incertitude géopolitique et fiscale.

L'or et le Bitcoin ont tous deux bénéficié de l'affaiblissement du dollar, bien que les investisseurs achètent ces actifs pour des raisons différentes. L'or a traditionnellement servi de valeur refuge en période d'incertitude économique et géopolitique, tandis que le Bitcoin est de plus en plus négocié comme une alternative aux monnaies émises par les gouvernements.

« La hausse simultanée du BTC et de l'or alors que le dollar s'affaiblit est cohérente avec les préoccupations de débasement monétaire et de crédibilité fiscale, c'est-à-dire le "trade de couverture" classique des "actifs tangibles" », a déclaré Jake Kennis, analyste de recherche senior chez Nansen, à Decrypt.

« Mais un dollar plus faible accompagné de rendements élevés peut aussi refléter une prime de terme plus élevée, une incertitude inflationniste, ou des attentes de croissance changeantes plutôt qu'une pure perte de confiance dans les bons du Trésor, donc la corrélation est suggestive plutôt que probante pour l'instant. »