La Banque centrale européenne a commencé à se préparer à investir une petite partie de ses fonds propres dans des titres tokenisés, les transactions devant être réglées via son nouveau service Pontes.
Dans une annonce publiée lundi, la BCE a indiqué que ces achats l’aideraient à « acquérir une expérience pratique en tant qu’investisseur et à développer une expertise institutionnelle dans l’utilisation de la technologie des registres distribués (DLT) sur les marchés financiers ».
« Les marchés financiers tokenisés continuent d’évoluer, parallèlement au développement de nouvelles infrastructures de marché fondées sur la DLT », a déclaré la Banque centrale européenne dans un communiqué. « En investissant directement, la BCE acquerra une expérience de première main sur l’ensemble du cycle d’investissement, y compris l’exécution des transactions, le règlement-livraison, les systèmes et les activités de gestion de portefeuille. »
Les achats initiaux se concentreront sur des titres tokenisés libellés en euros émis par des gouvernements de la zone euro, des agences publiques et des institutions supranationales européennes. Les actifs — des titres conventionnels tels que des obligations émises ou inscrites sur un registre distribué — seront réglés en monnaie de banque centrale via le service Pontes de l’Eurosystème.
Les investissements proviendront du portefeuille de fonds propres de la BCE, un portefeuille hors politique monétaire qui génère des revenus afin d’aider à couvrir des dépenses opérationnelles sans lien avec ses missions de supervision.
La BCE n’a pas divulgué le montant exact qu’elle prévoit d’investir ni la date de début des achats. Son directoire déterminera les détails opérationnels et le calendrier une fois les travaux préparatoires achevés, en tenant compte de l’évolution des émissions tokenisées et de l’écosystème financier tokenisé européen au sens large.
Pontes s’inscrit dans une stratégie de l’Eurosystème visant à « adapter la monnaie de banque centrale à l’ère numérique ». Il fonctionnera aux côtés d’Appia, une initiative qui développe un cadre de référence pour un écosystème financier tokenisé en Europe.
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« Pontes permettra aux acteurs du marché, y compris ceux qui ont participé aux travaux exploratoires, d’améliorer encore leurs services, soutenant ainsi les évolutions du marché tout en préservant le rôle d’ancrage de la monnaie de banque centrale », a écrit la banque.
La BCE a indiqué que Pontes regroupera trois systèmes testés en un seul service, permettant le règlement des transactions au moyen de cash tokens ou via le système de paiement T2 de l’Eurosystème. Son protocole Hash-Link synchronisera les transferts d’actifs et les paiements, tandis que le traitement automatisé réduira le travail manuel.
Des institutions publiques et privées poursuivent des projets similaires. En mai, JPMorgan a déposé une demande pour un fonds monétaire tokenisé sur Ethereum. En juin, New York Life Investment Management a lancé un fonds obligataire tokenisé. Plus récemment, au début de ce mois, l’Inde a lancé un projet pilote visant à émettre et régler des obligations d’entreprise tokenisées en utilisant sa roupie numérique de gros.
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