Les investisseurs s'apprêtant à participer à l'introduction en bourse de SpaceX reçoivent un avertissement précoce selon lequel de futures transactions pourraient réduire leur participation.

Dans un dossier d'IPO modifié lundi, SpaceX a révélé qu'elle "pourrait émettre une quantité significative de capitaux propres dans le cadre de transactions futures", signalant que la société s'attend à des acquisitions, des investissements ou d'autres opérations majeures supplémentaires après son entrée sur les marchés publics.

« Nous pourrions assumer des obligations inattendues ou encourir des coûts liés à des entreprises acquises, notamment des litiges, la conformité réglementaire, des responsabilités environnementales ou des différends contractuels, ce qui pourrait entraîner des pertes substantielles ou détourner l'attention de la direction des opérations en cours », a écrit SpaceX.

Cette divulgation précède ce qui pourrait devenir la plus grande introduction en bourse de l'histoire. SpaceX a rendu publics ses documents d'IPO en mai après les avoir déposés de manière confidentielle auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission en avril.

La société vise une valorisation d'environ 1 750 milliards de dollars et prévoit d'être cotée au Nasdaq sous le symbole SPCX. Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citi et JPMorgan agissent en tant que principaux preneurs fermes.

Le dossier souligne également la transformation de SpaceX au-delà des fusées. Après l'acquisition de X par xAI l'année dernière, SpaceX a déclaré en février qu'elle acquerrait xAI, intégrant Grok, X et l'ensemble de l'activité IA de Musk à la société, en plus de ses opérations de lancement et de satellites.

Cependant, ces ajouts se sont accompagnés de coûts élevés. SpaceX a déclaré des revenus de 18,67 milliards de dollars en 2025 et une perte d'exploitation de 2,59 milliards de dollars. Sa division IA a enregistré des pertes d'exploitation de 6,36 milliards de dollars au cours de l'année, tandis que la recherche et le développement du Starship ont consommé environ 3 milliards de dollars.

La société a également déclaré que les accidents et les défaillances d'équipement au sol pourraient constituer un risque financier supplémentaire.

« Nos opérations impliquent également des risques importants lors de la préparation avant le lancement. Les véhicules de lancement et les satellites peuvent être endommagés ou détruits pendant le transport, le ravitaillement, l'intégration ou les essais au sol », a écrit SpaceX. « De plus, la mise hors service anticipée ou l'inopérabilité des satellites ou des infrastructures connexes peut nous obliger à accélérer l'amortissement ou à reconnaître des dépréciations, affectant ainsi négativement nos activités, notre situation financière, nos résultats d'exploitation et nos perspectives d'avenir. »

Grâce à ces documents, Musk devrait conserver le contrôle de SpaceX après l'IPO. Après l'IPO, les investisseurs publics de SpaceX recevront des actions de catégorie A avec un droit de vote chacune, tandis que les actions de catégorie B de Musk porteront 10 voix chacune, donnant à Musk le contrôle sur les décisions d'entreprise majeures.