DeFi Development Corp. a clôturé son offre d'actions privilégiées CHAD de 11 millions de dollars le 8 septembre, créant un nouveau canal de financement pour sa stratégie de trésorerie Solana.
La société cotée au Nasdaq a vendu 1,375 million d'actions privilégiées perpétuelles de série C à taux variable à 8 $ l'unité. Le titre est négocié sur le Nasdaq Capital Market sous le symbole CHAD et a une valeur nominale de 10 $.
DeFi Development a reçu un produit net d'environ 10,3 millions de dollars après les rabais de souscription, les commissions et les frais estimés, selon son dernier dépôt auprès de la SEC. La société a déclaré avoir utilisé ce produit à des fins générales de l'entreprise, y compris le fonds de roulement, les achats de SOL et les initiatives stratégiques.
L'offre finalisée différait des conditions préliminaires publiées plus tôt en septembre. DeFi Development avait précédemment proposé de vendre 2,2 millions d'actions à 9 $ l'unité, ce qui aurait généré un produit brut de 19,8 millions de dollars.
Comme l'a rapporté crypto.news, ces conditions initiales de CHAD comprenaient une offre de 19,8 millions de dollars et une éventuelle surallocation de 330 000 actions. La transaction finalisée a plutôt impliqué 1,375 million d'actions au prix de 8 $.
Le souscripteur a reçu une option de 30 jours pour acheter 206 250 actions supplémentaires au prix d'offre public final. R.F. Lafferty & Co. a agi en tant qu'unique teneur de livres.
Le communiqué final de DeFi Development a indiqué que le co-fondateur de Fundstrat, Tom Lee, avait participé aux côtés d'autres investisseurs. Lee est également président de BitMine Immersion Technologies, une société de trésorerie Ethereum.
La société qualifie CHAD de premier instrument de « crédit numérique » adossé au SOL. Il s'agit de la description du produit par DeFi Development, et non d'une classification réglementaire distincte. Légalement, CHAD est une action privilégiée cotée en bourse émise par une société américaine.
CHAD débute avec un taux de dividende annuel de 13 %, calculé sur sa valeur nominale de 10 $. Étant donné que les investisseurs ont payé 8 $ par action, le rendement effectif initial est d'environ 16,25 %.
Ce rendement n'est pas garanti. Les dividendes ne sont payables que « si et quand déclarés » par le conseil d'administration de DeFi Development et lorsque des fonds légalement disponibles existent. Le conseil d'administration peut examiner le taux de dividende mensuellement ou plus fréquemment.
La société ne peut pas réduire le taux de plus de 50 points de base lors d'un seul ajustement. La direction a déclaré qu'elle avait l'intention d'utiliser le taux variable pour soutenir le prix de marché de CHAD dans une fourchette à plus long terme de 9,95 $ à 11 $.
Cet objectif reste prospectif. Les ajustements de dividendes ne garantissent pas que CHAD atteindra ou restera proche de sa valeur nominale de 10 $.
DeFi Development a constitué une réserve couvrant 12 mois de dividendes au taux initial de 13 %. Elle a déposé 1,30 $ par action émise sur un compte séparé en utilisant des liquidités existantes, des instruments financiers ou des actifs numériques.
Le premier paiement est prévu pour le 1er octobre et couvrira la période allant de l'émission au 30 septembre. Les actionnaires enregistrés à la clôture des affaires le 30 septembre seront éligibles. Les dividendes ultérieurs sont destinés à être distribués chaque jour ouvrable après approbation du conseil d'administration.
CHAD est perpétuel et n'a pas de date d'échéance prévue. Il est également non convertible, ce qui signifie que les détenteurs ne peuvent pas échanger leurs actions privilégiées contre des actions ordinaires DFDV.
Les actionnaires privilégiés se classent avant les actionnaires ordinaires pour les paiements de dividendes et les distributions d'actifs lors d'une liquidation. Cependant, CHAD se classe après la dette existante et future de DeFi Development. Il est également structurellement subordonné aux passifs détenus par les filiales de la société.
DeFi Development peut racheter CHAD pour 11 $ par action, plus les dividendes accumulés et non payés, après sa cotation au Nasdaq. Elle peut également racheter toutes les actions restantes à la suite d'événements fiscaux spécifiés ou si les actions CHAD en circulation tombent en dessous de 25 % de toutes les actions émises sur les offres actuelles et futures.
Étant donné que CHAD ne se convertit pas en actions ordinaires, l'émission finalisée n'a pas augmenté le nombre d'actions ordinaires de DFDV. La direction s'attend donc à ce que la transaction augmente le SOL par action ordinaire après l'investissement du produit.
Ce résultat n'a pas encore été établi. Il dépendra du montant de SOL acquis, des coûts de transaction, du prix de marché du SOL et des changements dans le nombre d'actions entièrement converties de la société.
DeFi Development a déclaré qu'elle s'attendait à déployer la quasi-totalité du produit net dans des SOL supplémentaires. Cependant, son dépôt auprès de la SEC autorise également des dépenses pour le fonds de roulement et les initiatives stratégiques, ce qui signifie que la totalité des 10,3 millions de dollars n'est pas légalement restreinte aux achats de Solana.
La société détenait environ 2,33 millions de SOL et d'actifs équivalents au SOL avant la clôture de l'offre. En août, elle a acquis environ 19 000 SOL à un prix moyen de 98,14 $, comme indiqué précédemment lorsque sa trésorerie a atteint 2,33 millions de SOL.
Le total de trésorerie déclaré comprend les équivalents de SOL. DeFi Development n'a pas fourni de ventilation actuelle séparant le SOL natif, les jetons de staking liquides et d'autres avoirs libellés en SOL.
Contrairement au Bitcoin, le SOL peut générer des récompenses de staking. DeFi Development exploite une infrastructure de validateur et mise également des jetons via des validateurs externes. La direction affirme que ce rendement pourrait aider à soutenir ses dividendes privilégiés et ses bénéfices globaux.
Les rendements de staking restent variables et ne peuvent pas être considérés comme un revenu garanti. Ils dépendent de l'inflation du réseau, des performances du validateur, du staking délégué, des frais et de la valeur en dollars du SOL.
Les actions ordinaires DFDV ont clôturé à 5,99 $ le 8 septembre, en hausse d'environ 2 %. Le SOL s'est négocié près de 104 $ le 9 septembre. Aucune preuve vérifiée ne relie directement l'un ou l'autre mouvement à la clôture de l'offre CHAD.
Le prochain événement prévu est la date d'enregistrement de CHAD le 30 septembre, suivie de son premier paiement de dividende le 1er octobre. DeFi Development prévoit également de divulguer ses avoirs en SOL mis à jour et son chiffre de SOL par action après le déploiement du produit.
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