DeFi Development Corp. a fixé le prix de son offre d'actions privilégiées perpétuelles de série C à taux variable à 9 $ par action, selon un prospectus mis à jour déposé auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission.

La société de trésorerie Solana prévoit de vendre 2,2 millions d'actions du titre privilégié, connu sous le nom de CHAD Stock. L'offre générerait 19,8 millions de dollars de produit brut avant commissions de souscription et autres frais.

Cela met à jour l'annonce de la société du 31 août, qui décrivait une offre proposée allant jusqu'à 20 millions de dollars sans divulguer le nombre final d'actions ni le prix de l'offre.

R.F. Lafferty & Co. est le seul gestionnaire teneur de livre. Le preneur ferme a reçu une option de 30 jours pour acquérir 330 000 actions supplémentaires au prix d'offre public, moins les commissions.

L'exercice intégral de cette option porterait l'offre à 2,53 millions d'actions et générerait jusqu'à 22,77 millions de dollars de produit brut.

Le CHAD Stock offre un dividende initial de 13 %

Chaque action CHAD a une valeur nominale de 10 $ et une préférence de liquidation initiale de 10 $. Cependant, les investisseurs participant à l'offre paieront 9 $ par action.

Le taux de dividende annuel initial est de 13 %, calculé sur la valeur nominale de 10 $. Cela représente 1,30 $ de dividendes annuels par action si le taux initial reste inchangé.

Au prix d'offre de 9 $, le taux initial correspond à un rendement annuel effectif d'environ 14,44 %. Ce calcul est basé sur le dividende de départ et ne garantit pas que les investisseurs recevront ce rendement en continu.

Le dividende est variable. Le conseil d'administration de DeFi Development peut revoir et ajuster le taux au moins mensuellement en fonction des taux d'intérêt, du prix de négociation du CHAD, des rendements comparables, des besoins de liquidité et d'autres facteurs.

La société peut réduire le taux, bien que le prospectus limite une réduction mensuelle à 50 points de base par rapport au mois précédent. Le dépôt avertit que la direction pourrait éventuellement fixer un taux inférieur à celui des titres comparables.

Le premier dividende est prévu pour le 1er octobre et couvrira la période allant de l'émission jusqu'au 30 septembre. Après ce paiement, les dividendes deviendront payables chaque jour ouvrable, mais seulement « si et quand déclarés » par le conseil d'administration et lorsque des fonds légalement disponibles existeront.

Une réserve de dividendes couvre la première année à 13 %

DeFi Development a l'intention de placer 1,30 $ par action émise dans un compte de dividende distinct à la clôture de l'offre. Pour 2,2 millions d'actions, cela créerait une réserve initiale d'environ 2,86 millions de dollars.

La réserve représente 12 mois de paiements calculés au taux initial de 13 %. DeFi Development a déclaré qu'elle financerait le compte en utilisant des liquidités existantes, des instruments financiers ou des actifs numériques plutôt que de s'appuyer uniquement sur le produit de l'offre.

Cependant, le prospectus indique que la société n'est pas contractuellement tenue d'augmenter la réserve si le dividende dépasse 13 % ou si d'autres actions CHAD sont émises ultérieurement.

Les actifs du compte pourraient également rester disponibles pour les créanciers en cas d'insolvabilité ou de faillite. La réserve constitue donc une source de financement désignée mais ne représente pas une garantie indépendante.

Le CHAD est perpétuel et n'a pas de date d'échéance. Les détenteurs ne peuvent généralement pas exiger de remboursement sauf après certains événements corporatifs qualifiants. Les actions comportent également des droits de vote limités et sont classées après la dette présente et future de la société.

DeFi Development peut racheter le CHAD à 11 $ par action, plus les dividendes impayés accumulés, une fois que le titre est coté au Nasdaq. Des dispositions de rachat distinctes s'appliquent après un événement fiscal ou lorsque les actions en circulation tombent en dessous de 25 % de toutes les actions CHAD historiquement émises.

DeFi Development pourrait utiliser le produit pour acquérir du SOL

La société a l'intention d'utiliser le produit net à des fins générales. Les allocations potentielles incluent le fonds de roulement, les achats de Solana, d'autres investissements en actifs numériques, les acquisitions et les initiatives stratégiques.

Aucune portion fixe n'a été attribuée au SOL. Les investisseurs ne devraient donc pas considérer la totalité des 19,8 millions de dollars comme un achat confirmé de Solana.

DeFi Development a récemment acquis environ 19 000 SOL à un prix moyen de 98,14 $. Comme indiqué précédemment, cet achat a augmenté sa trésorerie à environ 2,33 millions de SOL et d'actifs équivalents au SOL.

La société n'a pas fourni de ventilation actuelle séparant le SOL natif des jetons de staking liquides et d'autres positions libellées en SOL. Elle stake des actifs via ses propres validateurs et des validateurs externes pour gagner des récompenses et des frais de réseau.

Le dépôt auprès de la SEC avertit que les produits investis dans le SOL resteraient exposés à la volatilité des prix. Il indique également que la direction dispose d'une large discrétion et peut allouer l'argent différemment de ses plans actuels.

CHAD vise une cotation au Nasdaq alors que DFDV progresse

DeFi Development a demandé la cotation des actions privilégiées sur le Nasdaq Capital Market sous le symbole CHAD. Le trading devrait commencer après l'émission initiale, bien que l'approbation du Nasdaq soit toujours en attente.

La société a également l'intention d'établir un programme de vente au marché pour des ventes supplémentaires de CHAD après la cotation. Les termes n'ont pas été finalisés, et une émission supplémentaire pourrait diluer les droits des détenteurs existants ou peser sur le prix du marché du titre.

L'action ordinaire DFDV a clôturé le 31 août à environ 5,38 $, en hausse de 7,8 % au cours de la séance. L'annonce du CHAD est arrivée à 17h45 heure de l'Est, après la fin de la séance de négociation régulière, de sorte que l'augmentation diurne ne peut être attribuée à l'offre.

L'action a ouvert près de 4,90 $ et a négocié entre environ 4,84 $ et 5,52 $. Une réaction vérifiée en séance régulière aux termes finaux du CHAD ne sera disponible qu'après la réouverture des marchés américains.

Les prochains événements confirmés seront la clôture de l'offre, la décision de cotation du Nasdaq et le premier paiement de dividende le 1er octobre. Toute acquisition ultérieure de SOL nécessitera une divulgation distincte de la société avant de pouvoir être considérée comme achevée.