Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, avertit que le marché baissier du Bitcoin pourrait s'étendre jusqu'au début de 2027, selon les données on-chain de P&L.
Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a publié cette semaine sur X un avertissement selon lequel le ralentissement actuel du Bitcoin reflète les cycles baissiers prolongés de 2014, 2018 et 2022, et pourrait ne pas se résoudre avant le début de 2027.
« Une fois que les prises de bénéfices se succèdent en cascade, le P&L des investisseurs Bitcoin diminue généralement pendant environ 18 mois », a écrit Ju. « Étant donné que le changement de tendance a commencé en octobre 2025, le marché baissier pourrait durer jusqu'au début de 2027. La tendance ne change que lorsque les profits non réalisés augmentent et que les profits réalisés diminuent. Nous n'en sommes pas encore là. »
L'analyse de Ju est basée sur le signal de l'indice P&L de CryptoQuant, une moyenne mobile sur 365 jours qui suit les cycles de rentabilité des investisseurs. L'indicateur a culminé fin 2025 selon un schéma correspondant étroitement aux sommets enregistrés avant les phases baissières prolongées de 2014, 2018 et 2022. Chacune de ces périodes a connu des baisses importantes et soutenues une fois que le signal a basculé de son pic.
Le Bitcoin se négociait près de 73 000 $ au moment de la publication, en baisse d'environ 30 % par rapport à ses sommets de 2025, au milieu d'une pression macroéconomique croissante due aux rendements élevés des bons du Trésor américain et à un sentiment général d'aversion au risque sur les marchés. Comme l'a rapporté crypto.news, les commentaires sociaux baissiers sur le Bitcoin ont atteint leur niveau le plus élevé en 2026 plus tôt en avril, alors que la demande au comptant s'affaiblissait.
Le signal de renversement décrit par Ju nécessite une combinaison spécifique qui ne s'est pas encore matérialisée : les marges bénéficiaires non réalisées doivent commencer à augmenter tandis que les bénéfices réalisés diminuent simultanément, indiquant que la pression de vente s'épuise et que les acheteurs reprennent le contrôle. Tant que ce schéma n'apparaît pas, Ju considère le scénario baissier comme intact.
Tous les analystes ne partagent pas cette échéance prolongée. Le PDG de VanEck, Jan van Eck, a déclaré plus tôt cette année à CNBC que le Bitcoin pourrait être en train de former un point bas de cycle, citant la stabilisation du marché des options et le ralentissement des ventes des détenteurs à long terme comme des signes constructifs précoces. Coinbase a noté dans son rapport mensuel d'avril 2026 qu'un support de prix pourrait émerger entre mai et juin, potentiellement en vue d'un troisième trimestre plus solide.
Pour une reprise soutenue, Ju a signalé deux facteurs de demande critiques : des afflux renouvelés des ETF Bitcoin au comptant et une activité accrue des bureaux institutionnels de gré à gré, qui ont tous deux ralenti ces derniers mois. Les flux d'ETF sont restés positifs mais à un rythme normalisé par rapport à la poussée observée début 2025.
Les données on-chain de CryptoQuant montrent que les entrées de capitaux dans Bitcoin continuent d'augmenter, mais que la capitalisation boursière n'a pas réagi proportionnellement. Cette divergence, où l'argent entre sur le marché mais les prix stagnent ou baissent, est la signature distinctive d'un marché baissier dans le cadre de Ju.
Le prix actuel du Bitcoin se consolide près du niveau de 73 000 $, CoinGlass identifiant 74 200 $ et 74 500 $ comme des zones de résistance clés où de gros ordres de vente sont regroupés. Le passage potentiel du Clarity Act reste l'un des catalyseurs institutionnels les plus cités que les analystes croient pouvoir changer le sentiment, bien que le modèle P&L de Ju fonctionne indépendamment des calendriers politiques.
