La demande de Bitcoin (BTC) reste faible même si des achats institutionnels se poursuivent, selon la firme d'analyse on-chain CryptoQuant.

La firme a déclaré que la demande spot de bitcoin est toujours en "profonde contraction", avec une croissance apparente de la demande sur 30 jours d'environ -63 000 BTC fin mars, indiquant que la pression de vente sur le marché est toujours plus forte que celle d'achat.

Les achats de Bitcoin par les fonds négociés en bourse (ETF) et la Stratégie de Michael Saylor ont augmenté, mais cela n'a pas suffi à soulager la pression. Les achats d'ETF sur 30 jours ont fortement augmenté le mois dernier, atteignant environ 50 000 BTC, le niveau le plus élevé depuis octobre 2025, tandis que l'accumulation de la Stratégie sur 30 jours est restée élevée, à environ 44 000 BTC, a noté CryptoQuant.

"Malgré cette accélération institutionnelle, la demande apparente totale continue de se contracter, indiquant que les ventes des particuliers et d'autres participants au marché compensent plus que les achats institutionnels supplémentaires", a déclaré la firme. "La contraction soutenue de la demande, qui persiste depuis fin novembre 2025, confirme que le marché au sens large reste en phase de distribution."

Les grands détenteurs de Bitcoin, ou "baleines", possédant entre 1 000 et 10 000 BTC sont devenus des "distributeurs nets", a déclaré CryptoQuant, ce qui signifie qu'ils réduisent leurs avoirs globaux. Leurs avoirs ont fortement diminué au cours de la dernière année pour atteindre -188 000 bitcoins, a noté la firme. Après avoir acheté plus de 200 000 bitcoins en 2024, les baleines ont commencé à réduire leurs avoirs à partir de la mi-2025, avec un rythme plus rapide fin 2025 et début 2026, selon CryptoQuant.

"La moyenne mobile simple (SMA) sur 365 jours reste dans une tendance baissière, confirmant que cette distribution est structurelle plutôt que temporaire", a déclaré CryptoQuant. "Historiquement, l'accumulation négative soutenue des baleines a coïncidé avec des périodes de faiblesse prolongée des prix, et la lecture actuelle suggère que la vente reste un vent contraire structurel significatif."

Pendant ce temps, les détenteurs de Bitcoin de taille moyenne, ou "dauphins", possédant entre 100 et 1 000 BTC, continuent d'accumuler sur une base annuelle, mais à un rythme beaucoup plus lent, selon CryptoQuant.

Ces détenteurs ont réduit leur rythme d'accumulation depuis novembre 2025, la variation annuelle de leurs avoirs passant d'un pic de cycle de près d'un million de bitcoins en octobre 2025 à 429 000 bitcoins actuellement, soit une baisse de plus de 60 %, a noté CryptoQuant.

La demande des investisseurs américains s'est également affaiblie ces dernières semaines. La prime Coinbase, qui suit l'intérêt d'achat américain, est restée majoritairement négative même lorsque les prix du bitcoin sont tombés dans la fourchette de 65 000 $ à 70 000 $. Cela montre que les investisseurs américains "n'ont pas encore réintégré le marché à grande échelle, ce qui est cohérent avec la contraction de la demande observée à travers les métriques on-chain", a déclaré CryptoQuant.

Dans l'ensemble, malgré la faible demande, CryptoQuant a déclaré qu'un rebond des prix à court terme reste possible si les conditions macroéconomiques s'améliorent, en particulier si le conflit américano-iranien désamorce. Le Bitcoin pourrait alors monter vers la fourchette de 71 500 $ à 81 200 $, a indiqué la firme, notant que ces niveaux sont des zones de résistance clés dans un marché baissier.

"Une désescalade des tensions géopolitiques pourrait servir de catalyseur positif à court terme, déclenchant potentiellement un rallye de soulagement vers la bande inférieure de 71 500 $. Si l'élan d'achat se renforce, la prochaine résistance clé est le prix réalisé par les traders (Trader Realized Price) à environ 81 200 $, un niveau qui a plafonné le rallye du marché baissier de janvier 2026", a déclaré CryptoQuant.