Les récentes hausses de prix du Bitcoin semblent être un "rallye spéculatif" plutôt qu'un soutien fondamental à l'achat, augmentant le risque d'une correction, selon la société d'analyse on-chain CryptoQuant.
Le Bitcoin a augmenté d'environ 20 % en avril, passant d'environ 66 000 $ à un maximum de 79 000 $. Cependant, ce rallye a été principalementRALLYE DES FUTURS PERPÉTUELS entraîné par la croissance de la demande de contrats à terme perpétuels, tandis que la demande au comptant est restée négative tout au long de cette période, a déclaré CryptoQuant.
"La demande de contrats à terme perpétuels a été le seul moteur de la hausse des prix du bitcoin en avril, tandis que la demande apparente au comptant s'est contractée tout au long de la période, une configuration historiquement associée à des gains de prix non durables pendant les marchés baissiers", a écrit Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, dans un rapport.
Cette divergence, avec une demande de contrats à terme en hausse et une demande au comptant en contraction, est l'un des signaux on-chain les plus clairs que le rallye est spéculatif plutôt que structurel, a déclaré Moreno, notant que cela suggère que la hausse des prix estL'EFFET DE LEVIER plutôt que par une nouvelle accumulation de bitcoins.
"Historiquement, de telles configurations manquent de la base structurelle nécessaire pour soutenir les gains de prix et se résolvent généralement par une correction une fois que le positionnement sur les contrats à terme se désamorce", a déclaré Moreno.
CryptoQuant a déclaré que le modèle de demande actuel,RALLYE DES FUTURS PERPÉTUELS entraîné par les contrats à terme perpétuels, est similaire à ce qui a été observé au début du marché baissier de 2022, notant que même si cela ne garantit pas le même résultat cette fois, la structure actuelleRALLYE DES FUTURS PERPÉTUELS présente un "risque de baisse significatif".
La divergence suggère que le rallye "n'est pas durable" et que les rallyes de prix soutenus pendant un marché haussier coïncident avec une croissance de la demande. "Sans unAlerte on-chain de la demande apparente de négative à positive, les rallyes vers le pic local de 79 000 $ manqueront du soutien on-chain nécessaire pour une percée durable", a déclaré la firme.
L'indice Bull Score de CryptoQuant a égalementOutil d'analyse on-chain de 50 à 40 en avril,Passe en territoire baissier en dessous du seuil neutre, a déclaré la firme, notant que cela confirme que les fondamentaux on-chain se sont détériorés après le récent rallye de prix spéculatifRALLYE DES FUTURS PERPÉTUELS entraîné par les contrats à terme.
"Le Bull ScorePasse en territoire baissier à 40 indique que les conditions 'deviennent baissières' et place le marché dans la même fourchette qui a historiquement précédé une faiblesse continue des prix", a conclu la firme. L'indice Bull Score de CryptoQuant agrègeOutil d'analyse on-chain plusieurs indicateurs on-chain et de marché sur une échelle de 0 à 100. Un score supérieur à 50 indique des conditions haussières et inférieur à 50 indique des conditions baissières.
Le Bitcoin se négocie actuellement autour de 78 500 $, presque stable au cours des dernières 24 heures, selon la page des prix du bitcoin de The Block.
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