Le gestionnaire d'actifs numériques européen CoinShares a commencé à être coté sur le Nasdaq sous le symbole boursier CSHR mercredi, apportant ses 6 milliards de dollars d'actifs sous gestion sur les marchés américains grâce à une fusion d'entreprise finalisée avec la société d'acquisition à vocation spécifique (SPAC) Vine Hill Capital Investment Corp.

La transaction, annoncée pour la première fois en septembre dernier, valorise CoinShares à 1,2 milliard de dollars, positionnant la firme pour concurrencer directement BlackRock, Fidelity et Grayscale sur le marché institutionnel des cryptomonnaies.

Cette cotation marque un pivot stratégique pour CoinShares, qui cherche à se différencier par des produits spécialisés. Benoit Pellevoizin, responsable du marketing et de la communication de l'entreprise, a déclaré à Decrypt que CoinShares se concentrera sur des "ETF exotiques" qui seraient plus sophistiqués que les offres traditionnelles de Bitcoin au comptant.

"Nous sommes cotés aux États-Unis car nous avons un plan solide pour développer l'entreprise", a déclaré Pellevoizin.

CoinShares se classe parmi les quatre principaux gestionnaires d'actifs numériques au niveau mondial et détient une position dominante en Europe avec environ 34 % de part de marché. L'entreprise gère 39 produits sur quatre plateformes et propose actuellement quatre fonds négociés en bourse (ETF) américains avec 584 millions de dollars d'actifs combinés.

"Cette cotation est plus qu'un simple changement de lieu. Elle reflète l'évolution stratégique de CoinShares, passant d'un fournisseur d'ETP pur à un gestionnaire d'actifs diversifié spécialisé dans les actifs numériques", a déclaré Jean-Marie Mognetti, PDG de CoinShares, dans un communiqué de presse. "Nous poursuivons notre développement tout en diversifiant nos produits et nos sources de revenus, y compris de nouvelles capacités en gestion d'actifs cotés, en stratégies alternatives actives et en finance décentralisée."

"Nous avons l'intention d'améliorer notre stratégie de croissance organique par des acquisitions ciblées et bien valorisées", a-t-il ajouté. "Notre histoire commence avec notre cotation aux États-Unis ; elle ne s'arrête pas là."

Ce mouvement voit essentiellement CoinShares échanger les marchés européens contre des opportunités américaines, car l'entreprise est cotée sur le Nasdaq Stockholm depuis 2022, selon Pellevoizin. La société a déjà entamé sa stratégie d'expansion par des acquisitions, ayant acquis Valkyrie Funds LLC en 2024, avec 584 millions de dollars d'actifs sous gestion dans ses produits américains.

L'entreprise a maintenu sa rentabilité depuis 2016, les frais de gestion offrant une stabilité indépendante de la volatilité du marché crypto, a noté Pellevoizin. CoinShares a déclaré une marge d'EBITDA ajusté de 76 % pour le premier semestre 2025, après une marge de 68 % en 2024.

Les actifs sous gestion ont plus que triplé au cours des deux dernières années grâce à des entrées organiques. La plateforme physique de l'entreprise, qui propose des produits d'échange négociés en bourse (ETP) d'actifs numériques en Europe, a enregistré une croissance de 5,4x des revenus de 2023 au deuxième trimestre 2025, ce qui en fait la plateforme ETP d'actifs numériques à la croissance la plus rapide dans la région, selon le dépôt auprès de la SEC.

Reportage additionnel par André Beganski