Les analystes de Bernstein ont abaissé lundi leurs objectifs de cours pour Coinbase, Robinhood et la société de prêt blockchain Figure Technology Solutions, citant les vents contraires géopolitiques et un sentiment faible envers les cryptomonnaies.

Malgré ces réductions, les analystes ont maintenu leurs notations « Surperformer » pour les trois sociétés.

« Selon nous, ces entreprises offrent une exposition à des marchés de plusieurs billions de dollars avec des années de croissance à venir – marchés de prédiction, stablecoins, actifs du monde réel tokenisés, dérivés crypto, et un bêta supplémentaire sur la reprise des cryptomonnaies à partir du point bas », ont-ils écrit. « Nous pensons que nous verrons un point bas pour les actions crypto avant les faibles résultats du premier trimestre. »

Les actions se négocient environ 60 % en dessous de leurs sommets de 2025, selon la note rédigée par l'analyste Gautam Chhugani. Bernstein a abaissé son objectif de cours pour Coinbase (COIN) de 440 $ à 330 $, pour Robinhood (HOOD) de 160 $ à 130 $, et pour Figure (FIGR) de 72 $ à 67 $.

Coinbase, qui se négocie actuellement autour de 160 $, est la plus directement exposée aux cryptomonnaies parmi les trois. Les volumes spot sont environ 30 % inférieurs aux niveaux du quatrième trimestre 2025, et Bernstein a réduit son estimation de bénéfice par action pour 2026 de 44 % à 5,97 $. Néanmoins, l'entreprise prévoit un taux de croissance annuel composé des revenus de 26 % jusqu'en 2027, citant les revenus de stablecoins de la société.

La plateforme d'échange basée à San Francisco reçoit environ la moitié des revenus d'USDC de Circle et a rapidement développé son activité de produits dérivés suite à son acquisition de Deribit.

Robinhood et Figure auront plus de facilité à rebondir en raison de leur exposition plus limitée aux prix des cryptomonnaies, ont affirmé les analystes de Bernstein.

« Nous constatons une plus grande résilience, en particulier chez HOOD et FIGR, étant donné que leurs revenus ne sont pas liés à la reprise des cryptomonnaies – Figure est une entreprise purement axée sur la tokenisation blockchain. Les cryptomonnaies ne représentent qu'environ 20 % des revenus de HOOD », ont-ils écrit.

Les analystes s'attendent à ce que les marchés de prédiction deviennent un moteur de revenus significatif pour Robinhood en 2026, projetant environ 586 millions de dollars de contributions – un bond de 286 % d'une année sur l'autre – soutenu par son accord de distribution avec Kalshi et sa plateforme d'échange propriétaire Rothera, une coentreprise avec Susquehanna.

Figure, une plateforme de tokenisation blockchain pure-player, a dépassé le milliard de dollars de volume d'origination de prêts mensuel en mars, a noté Bernstein, et étend son activité au-delà de sa ligne de crédit hypothécaire principale pour inclure les prêts automobiles, les prêts aux petites entreprises et les actions tokenisées. La société est entrée en bourse en septembre avec une valorisation de 5,3 milliards de dollars.

Robinhood (HOOD) se négociait récemment autour de 64 $, en baisse d'environ 3 % sur la journée, tandis que FIGR était en baisse de moins de 1 % à moins de 31 $ par action.