Les actions de Coinbase (COIN) sont retombées à leurs plus bas niveaux depuis environ deux ans et demi vendredi matin après que l'exchange de cryptomonnaies a annoncé des résultats inférieurs aux prévisions pour le deuxième trimestre, bien que l'action ait ensuite réduit ses pertes pour se négocier autour de 150 $.
Les actions restent en baisse d'environ 57 % sur l'année écoulée, tandis que les analystes de Wall Street débattent pour savoir s'ils doivent attribuer ce manque à gagner davantage à un marché crypto faible ou à des failles potentielles dans la stratégie de croissance de l'entreprise.
Wall Street a largement convenu que le trimestre n'avait pas répondu aux attentes.
JPMorgan a déclaré que les résultats de Coinbase reflétaient un "environnement crypto difficile" avec un "potentiel de hausse limité du compte de profits et pertes (P&L) lié aux nouveaux produits", tandis que Bernstein a écrit que, bien que la stratégie à long terme de l'entreprise reste convaincante, les investisseurs "recherchent une exécution plus inspirante".
JPMorgan a réduit son objectif de cours pour décembre 2026 à 148 $ contre 196 $, tout en maintenant une note "Surpondérer", affirmant que l'entreprise est confrontée à des "pressions dans plusieurs activités" alors que la faiblesse des chiffres du trading de cryptomonnaies a pesé sur les revenus de transaction et les revenus d'abonnements et de services.
La banque soutient que les nouveaux segments d'activité de Coinbase, tels que les marchés de prédiction et les actions tokenisées, n'ont pas encore apporté de contribution substantielle aux bénéfices.
Bernstein a maintenu sa note "Surperformer" et son objectif de cours de 330 $, le plus élevé parmi les notes examinées par The Block, affirmant qu'il considère la recherche par Coinbase de devenir un "exchange universel" comme la meilleure stratégie compte tenu du marché actuel.
La société de courtage a déclaré que Coinbase s'éloigne avec succès de la dépendance au trading de cryptomonnaies volatiles pour se tourner vers des secteurs prometteurs tels que les stablecoins, les paiements, les actifs du monde réel tokenisés, les marchés de prédiction et les contrats à terme perpétuels, même si elle ne s'est pas encore imposée comme un leader incontesté dans aucune de ces catégories.
Bernstein a cité les marchés de prédiction comme exemple, arguant que Robinhood avait déjà pris de l'avance grâce à son exchange intégré Rothera. Alors que Coinbase a révélé que ses marchés de prédiction avaient généré 100 millions de dollars de revenus annualisés après avoir doublé ce trimestre, l'activité de Robinhood a déjà atteint environ 600 millions de dollars par an.
Mizuho fait écho à certaines de ces préoccupations concurrentielles, abaissant son objectif de cours à 155 $ contre 200 $ tout en maintenant une note "Neutre". Qualifiant Coinbase de "bonne franchise" confrontée à une "équation plus difficile", la firme a déclaré que l'activité d'abonnements et de services de Coinbase n'est "pas encore assez importante ou prévisible" pour compenser sa dépendance au trading de cryptomonnaies. Elle soutient de manière similaire que Robinhood prend l'avantage sur Coinbase et devient la plateforme alternative pour les traders de crypto spot grand public.
Benchmark était peut-être le plus optimiste du lot, malgré la baisse de son objectif de cours à 230 $ contre 270 $. La firme a soutenu que les investisseurs mettaient trop l'accent sur le manque à gagner et passaient à côté du troisième trimestre consécutif de gains de parts de marché de Coinbase et de l'exchange qui devient moins dépendant du trading de crypto de détail en diversifiant ses offres.
"[S]ous les performances inférieures aux attentes de COIN, il y a eu un trimestre qui, à notre avis, a fourni une validation supplémentaire de la transformation stratégique en cours au sein de l'entreprise depuis près de trois ans", a écrit Mark Palmer de Benchmark dans une note aux clients.
Clause de non-responsabilité : The Block est un média indépendant qui fournit des actualités, des recherches et des données. Depuis novembre 2023, Foresight Ventures est un investisseur majoritaire de The Block. Foresight Ventures investit dans d'autres sociétés de l'espace crypto. L'exchange de cryptomonnaies Bitget est un LP ancré pour Foresight Ventures. The Block continue d'opérer indépendamment pour fournir des informations objectives, percutantes et opportunes sur l'industrie crypto. Voici nos divulgations financières actuelles.
© 2026 The Block. Tous droits réservés. Cet article est fourni à des fins d'information uniquement. Il n'est ni proposé ni destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, d'investissement, financier ou autre.
