La CFTC a donné son feu vert à Coinbase vendredi pour proposer des futures perpétuels de crypto, préparant ainsi le terrain pour que l'exchange américain commence bientôt à connecter ses clients au marché offshore lucratif et très risqué.

Coinbase est désormais effectivement autorisé à offrir à ses clients l'accès au marché mondial des futures perpétuels de crypto via Deribit, une plateforme d'options crypto offshore que Coinbase a acquise pour 2,9 milliards de dollars l'année dernière. Les futures perpétuels sont des contrats dérivés sans date d'expiration, qui permettent aux traders de placer des paris à fort effet de levier sur le prix futur des actifs crypto avec des capitaux empruntés.

Une source familière avec le dossier a déclaré à Decrypt que Coinbase n'a pas encore déterminé quels actifs crypto il compte activer pour le trading de futures perpétuels. La CFTC a ouvert la voie à la société pour qu'elle propose tous les contrats de futures perpétuels de « matières premières numériques » négociés sur Deribit — une catégorie qui inclut les marchés pour des jetons tels que Bitcoin, Ethereum, Solana, Dogecoin et le memecoin TRUMP, entre autres.

Coinbase décidera quels sont ces actifs qui sont « adaptés à l'usage » et « le bon type d'actifs » à offrir aux clients américains sous forme de futures perpétuels, a déclaré la source.

Des paris corrects sur les futures perpétuels peuvent rapporter à un trader plusieurs fois son investissement initial. Mais les paris perdants peuvent être rapidement liquidés ou clôturés de force par les exchanges, provoquant un effet de cascade dévastateur. L'automne dernier, les fluctuations rapides des prix des cryptos en une seule après-midi ont anéanti 19 milliards de dollars de positions crypto en quelques minutes, principalement en raison de l'ampleur de l'effet de levier.

La CFTC a signalé depuis plus d'un an qu'elle prévoyait d'introduire les futures perpétuels de crypto, également connus sous le nom de « perps », aux États-Unis. Bien que risqué, le marché des perps crypto est incroyablement lucratif. Le mois dernier seulement, le volume de trading des perps crypto a dépassé 588 milliards de dollars, selon DeFi Llama. En revanche, l'ensemble de l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi) n'a enregistré que 160 milliards de dollars de volume de trading sur la même période.

Jeudi, Coinbase a envoyé une lettre à la CFTC demandant au régulateur d'émettre une lettre de non-action — une garantie qu'il ne poursuivrait pas Coinbase, si ce dernier commençait à offrir à ses clients l'accès aux perps crypto offshore. Moins de 24 heures plus tard, la CFTC a répondu avec un document élaboré de 16 pages décrivant une nouvelle politique autorisant les activités demandées par Coinbase.

En plus d'accorder à Coinbase la possibilité d'offrir des perps crypto offshore sur sa plateforme nationale, la CFTC a également donné vendredi son feu vert au marché de prédiction Kalshi pour créer ses propres futures perpétuels Bitcoin aux États-Unis — le premier produit de ce type d'origine américaine.

Bien que Coinbase soit le premier exchange crypto américain à recevoir l'autorisation d'offrir à ses clients américains l'accès au marché mondial des perps crypto, d'autres exchanges sont pratiquement garantis de suivre immédiatement, en se référant aux directives énoncées dans la lettre de non-action de la CFTC.