CME Group a l'intention de poursuivre la Commodity Futures Trading Commission pour l'approbation par l'agence des contrats à terme perpétuels aux États-Unis.
Le PDG sortant, Terrence Duffy, a déclaré sur CNBC que l'opérateur de la bourse déposera la plainte après que le régulateur a autorisé des plateformes telles que Kalshi et Coinbase à offrir des contrats à terme perpétuels de crypto réglementés.
Duffy a déclaré que le CME n'accepte pas la manière dont la CFTC traite ces produits comme de simples contrats à terme. Il a soutenu que les contrats à terme perpétuels devraient être traités comme des swaps en vertu de la loi Dodd-Frank.
Il a également ajouté que le CME dispose de licences exclusives avec des fournisseurs d'indices de référence, précisant que les produits connexes devraient passer par le CME même s'ils utilisent une structure perpétuelle. Cette affirmation met le CME en conflit direct avec le régulateur qui supervise les marchés de produits dérivés américains.
Les contrats à terme perpétuels, souvent appelés « perps », sont des produits dérivés sans date d'expiration. Les traders peuvent maintenir des positions ouvertes sans avoir à les reconduire dans un nouveau contrat. Ces produits sont courants sur les marchés crypto offshore et permettent souvent un effet de levier élevé, ce qui peut augmenter les gains et les pertes.
Duffy a déclaré que le CME travaillait sur son recours avec son conseil d'administration depuis des mois. Il a dit à CNBC : « Je n'ai jamais reculé devant un défi, et je ne reculerai pas devant celui-ci. » Reuters a rapporté qu'un porte-parole de la CFTC avait déclaré que l'agence avait hâte de répondre aux allégations et avait qualifié la plainte prévue de « frivole ». Duffy a également déclaré que la CFTC avait agi trop rapidement en approuvant un produit qu'il considère comme complexe.
Le litige fait suite à l'approbation par la CFTC, le 29 mai, du contrat BTCPERP de Kalshi, un produit perpétuel sur le bitcoin coté par un marché de contrats désigné. Le régulateur a déclaré que Kalshi devait maintenir le contrat en conformité avec la Commodity Exchange Act et les règles de la CFTC. Il a également indiqué que la conception perpétuelle pourrait ne pas convenir à toutes les classes d'actifs et a demandé un examen des produits si nécessaire.
Comme crypto.news l'a rapporté précédemment, Kalshi a obtenu l'approbation de la CFTC pour lancer le premier contrat à terme perpétuel sur Bitcoin aux États-Unis, tandis que Coinbase a également obtenu une voie réglementée pour certains produits perpétuels de crypto. Selon un rapport antérieur de crypto.news, Coinbase a été autorisé à offrir un accès aux États-Unis aux contrats à terme perpétuels de crypto par le biais d'une voie liée à Deribit, la bourse de produits dérivés qu'elle a acquise.
Cette affaire accentue la pression sur un marché des produits dérivés américain déjà tendu. Les actions de CME, Cboe et Intercontinental Exchange ont chuté après que la CFTC a ouvert la porte aux contrats à terme perpétuels, les investisseurs se demandant si les nouveaux produits crypto pourraient détourner les échanges des marchés à terme plus anciens.
Dans un précédent rapport de crypto.news, Duffy a qualifié les perpétuels crypto américains de « catastrophe annoncée », citant l'effet de levier, les liquidations automatiques et les coûts de financement. crypto.news avait précédemment rapporté que le volume des perpétuels de Kalshi avait dépassé 5,5 milliards de dollars peu après le lancement, montrant pourquoi ce nouveau marché a suscité à la fois de la demande et de l'opposition.
L'issue pourrait déterminer la manière dont les bourses cotent les futurs produits dérivés crypto, la façon dont les indices de référence sont utilisés et la marge de manœuvre dont disposent les nouveaux entrants face aux grandes places de marché établies.
