Clearpool a proposé d'étendre ses produits de prêt institutionnels au XRP Ledger tout en remplaçant CPOOL par CLEAR via une migration de jetons 1:1 et une recapitalisation de la trésorerie.
Clearpool a déclaré dans sa proposition de gouvernance que cette expansion représente la « prochaine phase de croissance » du protocole, combinant un passage au XRP Ledger avec le remplacement proposé de CPOOL par CLEAR. Les détenteurs de CPOOL existants recevraient le nouveau jeton à un ratio de un pour un si la proposition est acceptée.
Plutôt que de traiter le changement de jeton comme un simple changement de marque, le protocole l'a lié à des plans pour les marchés de crédit institutionnels sur XRPL. Clearpool a identifié l'historique d'exploitation du grand livre et ce qu'il a décrit comme un marché de prêt institutionnel sous-utilisé comme raisons du choix de ce réseau.
« XRPL est l'un des réseaux les plus établis, avec un crédit institutionnel encore largement inexploité », a déclaré Clearpool.
Selon la structure proposée, Clearpool développerait des produits de crédit utilisant le XRP Ledger pour gérer les transactions de prêt et les opportunités de rendement. Le protocole a déclaré que les nouveaux utilisateurs pourraient recevoir des CLEAR pour l'apport de capital, tandis que les incitations actuellement payées en CPOOL seraient transférées au jeton de remplacement.
Au cœur de cette expansion se trouvent deux normes XRPL proposées : les Single Asset Vaults (coffres-forts à actif unique), connus sous le nom de XLS-65, et le Protocole de prêt, identifié comme XLS-66. Clearpool a décrit cette paire comme des « rails de crédit natifs de qualité institutionnelle » qui pourraient prendre en charge les produits de prêt directement sur le grand livre.
Les Single Asset Vaults permettraient de regrouper les fonds de plusieurs participants sous des règles de gestion définies. XLS-66 utiliserait la liquidité de ces coffres-forts pour émettre, gérer et rembourser des prêts à terme fixe, tandis que les institutions participantes évalueraient les emprunteurs et fixeraient les conditions de crédit en dehors de la blockchain.
« L'infrastructure pour le crédit institutionnel est là. Nous avons l'intention d'être la couche qui y fonctionne », a déclaré l'entreprise.
L'utilisation sur le réseau principal dépend toujours du processus d'amendement de XRPL. Un fonds de crédit institutionnel RLUSD annoncé en août était en cours de test sur un réseau de développement car les XLS-65 et XLS-66 n'avaient pas encore achevé le processus d'approbation des validateurs à ce moment-là.
Ripple s'est engagé à investir dans des produits Clearpool qui offriraient des opportunités de rendement en utilisant XRP et Ripple USD, selon la proposition. Aucun montant n'a été divulgué pour l'investissement mentionné dans le document.
Cet engagement s'appuie sur un accord antérieur impliquant Ripple, Clearpool et Cicada Partners. Selon ce modèle, le fonds fournirait des prêts de fonds de roulement libellés en RLUSD aux entreprises de fintech et de paiement, les emprunteurs approuvés recevant et remboursant les fonds dans le stablecoin.
Cicada identifierait les emprunteurs, fixerait les conditions de prêt et gérerait le risque de crédit, tandis que Clearpool fournirait l'infrastructure pour la création et le fonctionnement des pools de crédit. Ripple rejoindrait le fonds en tant qu'associé commanditaire aux mêmes conditions que les autres investisseurs, sans garantir les pertes.
L'utilisation de RLUSD comme actif de prêt séparerait le rôle du stablecoin de la fonction réseau de XRP. RLUSD circulerait entre les prêteurs et les emprunteurs, tandis que XRP continuerait à payer les frais de transaction et à soutenir les exigences de réserve pour les comptes sur le grand livre.
Le modèle de prêt différerait également de nombreux protocoles DeFi qui exigent des emprunteurs qu'ils déposent plus de garanties qu'ils n'empruntent. En vertu de XLS-66, les institutions approuvées pourraient organiser des crédits à terme fixe après avoir effectué des examens des emprunteurs hors chaîne, le grand livre enregistrant et gérant le prêt qui en résulte.
Clearpool a déclaré que son expansion proposée sur XRPL s'appuierait sur les outils de coffre-fort et de prêt du grand livre une fois qu'ils seraient disponibles. Cependant, tant que l'approbation des validateurs n'est pas obtenue, les produits qui dépendent des normes natives ne peuvent pas fonctionner sur le réseau principal.
Parallèlement au plan XRPL, Clearpool a proposé de recapitaliser sa trésorerie car 99% de l'offre de CPOOL a été acquise et les réserves mises de côté pour la croissance ont été utilisées. Le protocole a déclaré que des ressources supplémentaires sont nécessaires pour financer le développement, attirer des capitaux et soutenir l'adoption.
Les détenteurs existants recevraient 70% de la nouvelle allocation de CLEAR via la migration un pour un. 10% supplémentaires seraient alloués à l'écosystème, 15% à la trésorerie et 5% aux contributeurs.
Lors de la migration, la proposition augmenterait l'offre de jetons de l'actuel milliard de CPOOL à 1,125 milliard de CLEAR. Un calendrier de déverrouillage prévu augmenterait l'offre de CLEAR en circulation à 1,428 milliard sur trois ans.
Les jetons supplémentaires n'entreraient donc pas en circulation en une seule fois. La distribution suivrait le calendrier d'acquisition proposé, tandis que les détenteurs actuels recevraient leur allocation de migration en fonction du montant de CPOOL qu'ils possèdent.
Clearpool a également proposé de consacrer la moitié de tous les frais de protocole à l'achat de CLEAR sur le marché ouvert. Les jetons achetés via ce programme seraient définitivement brûlés, réduisant ainsi l'offre à mesure que le protocole perçoit des frais sur ses produits.
La nouvelle allocation et le mécanisme de rachat restent tous deux soumis à l'approbation de la gouvernance. La proposition ne rend pas la conversion de CPOOL en CLEAR automatique avant le vote des détenteurs de jetons.
Pour les utilisateurs et les institutions américaines, RLUSD fournit un composant de règlement en dollars réglementé au sein du système de prêt prévu. Standard Custody & Trust Company, une filiale de Ripple, émet le stablecoin en vertu d'une charte fiduciaire à but limité supervisée par le Département des services financiers de l'État de New York.
Ripple affirme que le RLUSD est garanti par des espèces et des équivalents d'espèces autorisés, conservés dans des comptes de réserve ségrégués. Les actifs de réserve éligibles comprennent les bons du Trésor américain à court terme, les fonds du marché monétaire gouvernementaux, les accords de rachat au jour le jour et les dépôts bancaires.
Le stablecoin a dépassé les 2 milliards de dollars de valeur marchande en août, moins de deux ans après son lancement en décembre 2024. Au moment de cette étape, environ 963 millions de dollars de RLUSD avaient été émis sur XRPL, et environ 1,05 milliard de dollars sur Ethereum.
Étant donné que le RLUSD est conçu pour rester proche de 1 dollar, la croissance de sa capitalisation boursière suit principalement l'émission de nouveaux jetons plutôt que les gains de prix. La proposition de Clearpool donnerait au stablecoin un autre rôle en tant qu'actif de prêt et de règlement si ses produits XRPL prévus atteignent le réseau principal.
Le processus de gouvernance a commencé par une proposition sur Snapshot. Clearpool a prévu une période de discussion communautaire de 14 jours avant que la question ne soit soumise au vote des détenteurs de jetons.
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