Le CLARITY Act est au point mort après qu'une motion de clôture au Sénat a recueilli 50 voix contre 49, manquant de 10 voix les 60 nécessaires pour entamer le débat sur le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies.
Les délibérations en séance plénière du Sénat américain ont montré que la chambre n'a pas réussi à invoquer la clôture sur la motion d'examen du H.R. 3633, la version de la Chambre du Digital Asset Market Clarity Act. La clôture exigeait 60 voix, et son approbation n'aurait permis aux sénateurs que d'entamer le débat sur la mesure plutôt que de l'approuver en tant que loi.
Plusieurs sénateurs ayant participé aux négociations se sont opposés à la motion. Les sénatrices démocrates Angela Alsobrooks, Ruben Gallego et Kirsten Gillibrand ont voté non, tandis que les sénateurs républicains Susan Collins, Josh Hawley, Jerry Moran et Thom Tillis ont également refusé leur soutien.
Tillis, qui avait travaillé sur des litiges concernant l'éthique gouvernementale et les récompenses des stablecoins, a voté contre la clôture et a demandé de renvoyer le projet de loi en commission. Le chef de la majorité sénatoriale John Thune pourrait déposer une nouvelle motion de clôture, mais toute nouvelle tentative nécessiterait toujours le soutien des deux partis.
Quelques heures avant le vote, les démocrates avaient présenté une contre-proposition tardive portant sur les règles d'éthique et d'autres dispositions contestées. La proposition faisait suite à des discussions impliquant le bureau du chef de la minorité sénatoriale Chuck Schumer, bien que son texte intégral n'ait pas été rendu public avant le vote des sénateurs.
Les républicains ont rejeté l'offre et ont fait valoir que leur version de 635 pages comprenait déjà 126 modifications de fond demandées par les négociateurs démocrates. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, le parti contrôlait 53 sièges au Sénat et avait besoin d'au moins sept votes démocrates ou indépendants, même si tous les républicains soutenaient la clôture.
L'éthique gouvernementale est restée la principale source de désaccord après que le président Donald Trump a accepté des modifications au projet de loi républicain. Le texte révisé imposait des restrictions sur les intérêts liés aux cryptomonnaies détenus par le président, le vice-président, les membres du Congrès, les juges fédéraux et certains proches, tout en permettant aux procureurs généraux des États d'engager certaines actions civiles d'exécution.
Les démocrates ont déclaré que les restrictions n'allaient pas assez loin pour aborder les entreprises crypto liées à Trump et à sa famille. Leur contre-proposition visait à étendre les règles aux enfants à charge des fonctionnaires fédéraux, selon le rapport original.
Après le vote, Gallego a accusé le président de chercher à "gagner du temps pour commettre des crimes" et a déclaré qu'il ne soutiendrait pas une législation qui permettrait une telle conduite. Son commentaire a fait suite à un litige éthique qui avait perduré après des mois de négociations entre sénateurs républicains et démocrates.
D'autres domaines contestés comprenaient les récompenses des stablecoins, les protections pour les développeurs de logiciels décentralisés et le traitement des contrats événementiels pouvant entrer en conflit avec les règles de jeu des États ou des tribus. Les groupes bancaires avaient fait pression pour des restrictions plus strictes sur les récompenses des stablecoins, arguant que de tels produits pourraient détourner les dépôts des institutions assurées, tandis que les entreprises crypto ont rejeté les comparaisons entre les stablecoins de paiement et les comptes bancaires.
La motion échouée a également mis fin à l'examen d'un cadre révisé de classification des actifs. En vertu de la législation proposée, la Commodity Futures Trading Commission superviserait les matières premières numériques qualifiantes et les intermédiaires enregistrés sur le marché au comptant, tandis que la Securities and Exchange Commission conserverait son autorité sur les actifs et les transactions relevant des lois sur les valeurs mobilières.
Un ajout à la version finale aurait classifié le XRP comme une matière première numérique dans les transactions sur le marché secondaire, quel que soit le nombre de jetons détenus par Ripple. Le langage visait à distinguer le statut d'un actif des circonstances entourant sa vente originale, mais il ne peut entrer en vigueur que si les deux chambres approuvent une législation identique et que le président la signe.
Avant le vote, Lacie Zhang, analyste de recherche chez Bitget Wallet, a déclaré à cette publication que les marchés n'avaient pas entièrement intégré le passage du projet de loi. Les marchés de prédiction attribuaient encore une faible probabilité d'adoption, créant un potentiel de réaction plus forte si le Sénat autorisait le début du débat.
« Le CLARITY Act semble n'être que partiellement intégré », a déclaré Zhang.
« Les marchés de prédiction impliquent toujours une probabilité d'adoption relativement faible en 2026, ce qui suggère que le marché n'est pas positionné pour une adoption certaine. »
Le Bitcoin présentait moins d'incertitude réglementaire liée au projet de loi, car les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant donnent déjà aux investisseurs américains un accès via des produits réglementés, et ses systèmes de trading et de conservation institutionnels sont plus établis. Zhang s'attendait donc à ce que le BTC bénéficie moins que d'autres actifs cryptographiques sur une base relative si la clôture réussissait.
« Le Bitcoin en bénéficierait probablement le moins sur une base relative car son statut réglementaire, son accès aux ETF et son infrastructure institutionnelle sont déjà relativement clairs. »
Zhang a identifié Ethereum comme le plus fort bénéficiaire potentiel car le réseau prend en charge les stablecoins, la finance décentralisée et les actifs tokenisés, tout en étant confronté à plus de questions réglementaires non résolues que le Bitcoin. Elle a placé l'ETH en premier et Solana en deuxième, Uniswap et Aave offrant une exposition à bêta plus élevée aux dispositions qui distingueraient les logiciels décentralisés des intermédiaires financiers.
Le XRP aurait également pu réagir fortement, a déclaré Zhang, bien qu'elle ait estimé qu'une grande partie de son catalyseur réglementaire était déjà intégré dans son prix. Son évaluation est intervenue avant que le Sénat ne rejette la clôture, rendant la surperformance projetée conditionnée par l'avancement du vote.
Même un vote de procédure réussi n'aurait pas suffi à confirmer des gains de prix durables, selon Zhang. Elle a déclaré que les traders auraient besoin de voir l'ETH surperformer le BTC, des gains soutenus pour UNI et AAVE, une activité de trading au comptant accrue plutôt qu'une activité dominée par les contrats à terme, et une force continue sur plusieurs sessions.
« Une brève hausse suivie d'une baisse des prix indiquerait une opération de couverture plutôt qu'une réévaluation durable », a-t-elle déclaré.
Les traders de Polymarket ont réduit la probabilité que Trump signe la législation en 2026 à 7 % après le résultat, contre un sommet de 31 % la veille. Cette baisse fait suite à la perte du chemin procédural immédiat nécessaire pour faire avancer le projet de loi au Sénat.
Avant le vote, Jessica Martinez, directrice de la politique américaine chez Fireblocks, a déclaré à cette publication que les entreprises crypto et les institutions financières n'arrêteraient pas de développer des produits si le Congrès ne parvenait pas à agir. L'absence de législation, cependant, pourrait déterminer quelles entreprises se sentent à l'aise d'étendre leurs services.
« La bonne nouvelle est que le marché continuera d'évoluer, que le CLARITY Act soit adopté ou non. La question est donc de savoir quelles entités sont prêtes à suivre le mouvement. »
Les grandes institutions opèrent déjà selon les règles existantes, selon Martinez, tandis que les banques et les gestionnaires d'actifs prudents attendent des normes qu'ils croient pouvoir résister à une contestation judiciaire ou à un changement d'administration. Les décisions des agences peuvent offrir une orientation réglementaire, a-t-elle ajouté, mais la législation donnerait aux entreprises des règles avec plus de pérennité.
Pour les investisseurs et les entreprises américains, la différence affecte la cohérence avec laquelle les banques, les fonds, les dépositaires et les plateformes de trading entrent sur le marché des actifs numériques. La SEC et la CFTC peuvent continuer à utiliser leurs pouvoirs légaux actuels, mais les futurs dirigeants d'agences peuvent réviser les interprétations et les priorités d'application lorsque le Congrès n'a pas établi de cadre législatif.
« Sans cela, l'adoption se poursuit, mais de manière plus inégale et avec moins d'institutions prêtes à se lancer à grande échelle », a déclaré Martinez.
La Chambre a adopté le H.R. 3633 par un vote de 294 contre 134 en juillet 2025, mais le Sénat a ensuite élaboré une version différente. Même si les sénateurs relancent la mesure et approuvent leur texte, la Chambre doit accepter les modifications ou négocier une version commune avant que la législation ne puisse parvenir à Trump.
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