La loi CLARITY reste bloquée au Sénat après que la Maison Blanche n'aurait pas répondu à une proposition d'éthique bipartite, ramenant ses chances d'adoption en 2026 à 27%.
La journaliste crypto Eleanor Terrett a rapporté lundi que la Maison Blanche n'avait pas encore répondu à la contre-proposition éthique soumise par le sénateur républicain Thom Tillis et le sénateur démocrate Ruben Gallego.
La proposition donnerait apparemment aux procureurs généraux des États un rôle dans l'application des restrictions sur l'activité crypto impliquant des fonctionnaires fédéraux. En vertu de ce compromis, les fonctionnaires d'État pourraient poursuivre le ministère de la Justice s'il ne parvenait pas à faire appliquer les règles d'éthique.
Les Démocrates se sont opposés à une version antérieure acceptée par la Maison Blanche car elle laissait l'application uniquement au DOJ. La proposition Tillis-Gallego vise à répondre à ces préoccupations et à obtenir suffisamment de votes démocrates pour que le projet de loi progresse.
Bien que la question principale concerne Trump, l'évolution rapportée porte sur la réponse de la Maison Blanche au compromis plutôt que sur la signature de la législation par le président lui-même. Le projet de loi doit encore être adopté par le Sénat et aplanir les différences avec la Chambre avant d'atteindre le bureau de Trump.
Le chef de la majorité sénatoriale, John Thune, n'a pas déposé de motion de clôture pour la loi CLARITY, laissant aux législateurs un temps limité pour entamer le processus procédural avant le congé prévu de la Chambre.
Le calendrier publié lundi par le Sénat comprenait plutôt un vote de clôture sur la motion d'examen du H.R. 6500, un véhicule législatif pour une résolution continue. Il ne listait aucune action prévue sur le H.R. 3633, le Digital Asset Market Clarity Act. Le Sénat avait précédemment enregistré un discours de la sénatrice Cynthia Lummis en soutien au projet de loi, mais aucun dépôt de clôture.
Même si Thune dépose une motion de clôture, les règles du Sénat exigent un certain temps avant qu'un vote procédural initial ne puisse avoir lieu. Le projet de loi nécessiterait également 60 voix pour surmonter un probable filibuster, ce qui exigerait le soutien de plusieurs démocrates.
Le différend éthique n'est pas le seul obstacle. Les procureurs et les organisations chargées de l'application de la loi ont soulevé des préoccupations concernant les dispositions protégeant certains développeurs de blockchain non-dépositaires des exigences d'enregistrement de la loi sur le secret bancaire (Bank Secrecy Act).
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a rejeté cette interprétation, arguant que les développeurs non-dépositaires n'ont jamais été soumis à ces obligations et que le projet de loi codifierait la politique existante du Trésor.
Les traders de Polymarket attribuent désormais une probabilité de 27% à ce que la loi CLARITY soit promulguée avant la fin de 2026. Le marché avait dépassé les 80% en février avant que les retards du Sénat et les désaccords sur l'éthique et la finance décentralisée ne réduisent les attentes.
La baisse des chances reflète le rétrécissement de la voie législative du projet de loi plutôt qu'une défaite formelle. Les négociations pourraient se poursuivre pendant ou après le congé, bien qu'un retard laisserait moins de temps avant que les élections de mi-mandat américaines ne compliquent le calendrier du Congrès.
La législation établirait un cadre fédéral de structure de marché et clarifierait la manière dont la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission se partagent la surveillance des actifs numériques.
Les analystes de Bernstein ont averti qu'un échec du Sénat à faire avancer le projet de loi pourrait déclencher une baisse immédiate du Bitcoin et du marché crypto au sens large. Ils ont décrit la réponse potentielle comme une liquidation "réflexe" de l'industrie, capable d'entraîner les valorisations des actifs numériques vers une nouvelle baisse.
"D'un point de vue tactique, nous nous attendons à ce que le marché crypto atteigne un creux et commence à montrer de l'élan vers la fin du troisième trimestre et le début du quatrième trimestre avant les élections de mi-mandat", ont écrit les analystes dans un rapport client lundi.
Bernstein s'attend à ce qu'un retard législatif puisse également pousser la SEC et la CFTC à publier davantage de directives via Project Crypto. Cet effort pourrait couvrir les classifications de jetons, la finance décentralisée et une éventuelle exemption pour les émissions de jetons admissibles.
Les directives réglementaires pourraient offrir un soulagement temporaire aux entreprises crypto américaines, mais elles n'auraient pas la même permanence qu'une loi adoptée par le Congrès. La réponse de la Maison Blanche au compromis éthique, et tout dépôt de motion de clôture par les dirigeants du Sénat, restent donc les prochains développements à surveiller.
