Les Républicains du Sénat ont publié une version révisée de la loi de Clarification de 630 pages, ajoutant une surveillance fédérale pour certains protocoles de trading crypto, cinq jours avant un vote de procédure prévu pour le 15 septembre.
La sénatrice Cynthia Lummis a déclaré le 10 septembre que les Républicains avaient intégré plus de 114 dispositions demandées par les sénateurs démocrates lors des négociations. La Républicaine du Wyoming a décrit la nouvelle version comme un produit bipartisan, bien qu'aucun sénateur démocrate n'ait publiquement approuvé le texte révisé lors de sa publication.
Le vote du Sénat déterminera si les législateurs peuvent entamer un débat formel sur le projet de loi concernant la structure du marché crypto. Ce n'est pas un vote final sur l'adoption. Les Républicains ont besoin d'un soutien démocrate suffisant pour atteindre le seuil procédural de 60 votes du Sénat, car ils contrôlent 53 sièges.
Un nouveau langage dans la loi de Clarification établit une catégorie appelée « protocole de trading de finance non décentralisée ». Le projet applique ce terme aux personnes ou aux groupes coordonnés qui possèdent une autorité directe ou indirecte pour contrôler ou modifier matériellement les fonctions, les opérations ou les règles de consensus d'un protocole.
Les protocoles couverts par cette définition devraient s'enregistrer auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Le projet de loi charge la CFTC et le Département du Trésor d'élaborer des règles d'application, laissant aux agences le soin de déterminer comment la norme fonctionnerait à travers différentes configurations techniques et de gouvernance.
La disposition vise à séparer les systèmes fonctionnant sans partie contrôlante des plateformes commercialisées comme décentralisées tout en conservant une gestion identifiable ou une autorité de mise à niveau.
Les questions de contrôle sont restées centrales dans le débat du Sénat sur la régulation de la DeFi. Les législateurs sont en désaccord sur la question de savoir si les développeurs de logiciels, les opérateurs d'interface et les participants à la gouvernance devraient faire face à des obligations de conformité financière lorsqu'ils ne détiennent pas la garde des actifs des clients.
Le dernier texte limite ses dispositions DeFi aux transactions au comptant et en espèces de matières premières numériques. Lummis a déclaré que cette clarification répondait aux préoccupations des gouvernements tribaux quant à l'impact éventuel de la législation sur les marchés de prédiction, qui peuvent impliquer des questions juridiques fédérales et étatiques distinctes.
Les caisses de crédit ont reçu des éclaircissements supplémentaires sur les activités d'actifs numériques autorisées, selon sa déclaration. Les résumés publics disponibles jeudi n'ont pas identifié toutes les dispositions modifiées dans le projet complet.
La loi de Clarification révisée conserve une disposition éthique restreignant les fonctionnaires publics, les employés du gouvernement et leurs conjoints d'émettre ou de parrainer des actifs numériques. L'autorité d'application resterait principalement avec le Département de la Justice, tandis que la restriction expirerait en janvier 2029.
Le président Donald Trump a accepté cette disposition en juillet, mais les législateurs démocrates l'ont jugée insuffisante. Leurs objections ont porté sur la portée de l'activité couverte, le mécanisme d'application limité et la date d'expiration de la disposition.
Trump et des membres de sa famille ont des liens financiers avec World Liberty Financial et le memecoin TRUMP. Les critiques estiment que la législation réglementant les marchés crypto devrait contenir des restrictions plus strictes concernant les intérêts en actifs numériques détenus par les hauts fonctionnaires fédéraux.
Une proposition éthique distincte, élaborée par des sénateurs démocrates et le sénateur républicain Thom Tillis, cherchait des conditions plus strictes. La révision du 10 septembre n'a pas adopté les éléments majeurs de cette alternative, selon un rapport de Politico.
Aucun soutien démocrate n'avait été obtenu pour la dernière version au moment de la publication, a rapporté Politico. Le manque d'engagements publics laisse les Républicains en deçà des voix nécessaires pour ouvrir le débat si la chambre se divise selon les lignes partisanes.
Lummis a déclaré que le projet de loi donnerait à l'industrie des actifs numériques une structure statutaire durable qui ne pourrait pas être modifiée aussi facilement que les règles des agences après une nouvelle administration présidentielle. Sa déclaration représente la position des parrains sur la valeur et la permanence de la législation.
Les groupes bancaires et les entreprises crypto continuent de s'opposer sur les récompenses de stablecoins. Les banques affirment que les récompenses versées sur les soldes de stablecoins pourraient encourager les clients à retirer de l'argent des comptes assurés, réduisant ainsi les dépôts utilisés pour soutenir les prêts.
Les entreprises crypto soutiennent que les incitations basées sur les transactions diffèrent des intérêts payés sur les dépôts bancaires. Un langage sénatorial antérieur interdisait les paiements basés uniquement sur la détention d'un stablecoin tout en permettant les récompenses liées aux paiements, aux programmes de fidélité et à d'autres activités éligibles.
Le désaccord a généré des campagnes de lobbying dans les États d'origine des sénateurs. Reuters a rapporté que l'Independent Community Bankers of America avait organisé des réunions entre les banquiers locaux et les sénateurs pendant la pause d'août.
Stand With Crypto, une organisation de plaidoyer soutenue par Coinbase, a déclaré que ses partisans avaient contacté les membres du Congrès près de 50 000 fois en août. Le groupe a rapporté avoir organisé des événements et publié des éditoriaux dans plusieurs États pour soutenir l'adoption.
Certains Républicains ont soulevé des préoccupations aux côtés des critiques démocrates. Les sénateurs James Lankford et Mike Rounds se sont demandé si le projet de loi pourrait permettre à certains jetons numériques de concurrencer les dépôts traditionnels, a rapporté Reuters.
Les Démocrates ont cité des préoccupations distinctes concernant les contrôles anti-blanchiment d'argent, la protection des consommateurs et l'intégrité du marché. Le langage révisé du protocole aborde une partie du débat sur la finance illicite, mais sa publication n'a pas produit d'accord annoncé sur les litiges restants.
Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, a programmé le vote de procédure pour le 15 septembre, un jour après le retour des sénateurs à Washington. Le vote programmé nécessite que 60 sénateurs soutiennent le passage de la loi de Clarification à l'examen en séance plénière.
Un vote favorable permettrait le débat et ouvrirait le projet de loi aux amendements. Les sénateurs pourraient chercher à modifier la disposition éthique, les règles de récompense des stablecoins, les exigences DeFi ou l'attribution de l'autorité entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la CFTC.
La législation créerait des classifications fédérales pour les actifs numériques et diviserait la surveillance entre les deux régulateurs du marché. La CFTC recevrait l'autorité sur les marchés au comptant pour les actifs classés comme matières premières numériques, tandis que la SEC conserverait sa compétence sur les titres.
Les législateurs de la Chambre ont précédemment adopté leur version de la loi de Clarification avec le soutien des membres des deux partis. Toute modification adoptée par le Sénat nécessiterait que les deux chambres approuvent un texte identique avant que la législation ne puisse parvenir à Trump.
Le temps est limité car les législateurs se préparent pour les élections de mi-mandat de novembre. Reuters a rapporté que les entreprises crypto considèrent le calendrier législatif restant de 2026 comme une opportunité critique, tandis que les analystes ont décrit les perspectives du projet de loi comme incertaines en raison de l'opposition des Démocrates et de plusieurs Républicains.
Lummis, qui ne brigue pas un autre mandat au Sénat et quittera le Congrès en janvier 2027, a continué à presser les législateurs d'approuver la mesure. Dans une déclaration du 9 septembre, elle a soutenu que les États-Unis devraient établir leurs propres règles crypto au lieu de laisser des juridictions telles que Singapour ou les Émirats arabes unis prendre les devants.
Si la motion reçoit au moins 60 voix, les dirigeants du Sénat peuvent procéder au débat et programmer les votes d'amendements. Moins de 60 voix empêcherait la chambre de passer au projet de loi actuel à moins que les dirigeants ne négocient de nouvelles conditions et ne programment une autre tentative de procédure.
