Le stablecoin EURC de Circle, adossé à l'euro, a dépassé les 400 millions d'euros en circulation après que son offre a plus que doublé au cours de la dernière année, le jeton ayant gagné du soutien auprès des plateformes d'échange, des fournisseurs de paiement et des plateformes institutionnelles.
Circle a déclaré dans une mise à jour du 17 août que l'offre d'EURC avait augmenté de plus de 100 % au cours de l'année précédente, le jeton étant désormais utilisé pour le trading, les paiements, le change, les opérations de trésorerie et le règlement institutionnel. La page EURC de Circle affichait 402,4 millions d'euros en circulation au 13 août 2026.
L'émetteur a attribué cette augmentation en partie à la distribution sur les blockchains et les plateformes financières, après que les stablecoins libellés en euros ont passé des années à fonctionner avec moins de liquidités que leurs homologues en dollars américains. Circle a déclaré que les utilisateurs devaient auparavant s'appuyer davantage sur les stablecoins en dollars comme actifs intermédiaires lors des transferts entre euros fiduciaires et actifs numériques, tandis que les marchés on-chain libellés en euros offraient moins de liquidités.
Selon l'entreprise, l'EURC est depuis devenu son principal actif libellé en euros pour les utilisateurs recherchant un jeton échangeable à un taux de un pour un contre l'euro, l'utilisation institutionnelle augmentant parallèlement aux nouvelles réglementations européennes sur les cryptomonnaies.
L'EURC a été lancé sur Ethereum en juin 2022 avant que Circle n'étende l'émission native à Avalanche, Stellar, Solana et Base à partir de 2023.
Fin 2024, le stablecoin était disponible sur cinq blockchains avec environ 80 millions d'euros en circulation, selon Circle. Son offre a plus que doublé au cours du premier semestre 2025 et a continué d'augmenter pendant le reste de l'année.
La distribution sur les plateformes d'échange s'est développée parallèlement à l'expansion de la blockchain. Circle a déclaré que Bitpanda, Bitstamp, Bybit, Coinbase et Kraken ont listé l'EURC, donnant aux utilisateurs accès aux marchés EURC/EUR et EURC/USD sans nécessiter que chaque transaction passe par un stablecoin en dollars.
L'accès institutionnel s'est également étendu grâce aux fournisseurs de garde et de règlement tels que Cobo, Copper et Fireblocks, tandis que les fournisseurs d'onramp et d'offramp en euros Mercuryo, MoonPay, Ramp et Transak ont intégré l'EURC pour les utilisateurs effectuant des transferts entre euros et actifs numériques.
Les réseaux de paiement ont également ajouté le jeton aux produits de règlement de stablecoins. Mastercard et Circle ont étendu le règlement de stablecoins en août 2025 pour prendre en charge l'USDC et l'EURC pour les acquéreurs en Europe de l'Est, au Moyen-Orient et en Afrique. Mastercard a déclaré à l'époque que les acquéreurs participants pourraient utiliser les stablecoins de Circle lors du règlement des paiements avec les commerçants.
Circle a déclaré que les intégrations de Visa et Mastercard en 2024 et 2025 ont ouvert des utilisations supplémentaires pour l'EURC dans les transferts transfrontaliers, les paiements liés aux cartes et le règlement libellé en euros.
Circle opère l'EURC en tant que jeton de monnaie électronique en vertu du règlement de l'Union européenne sur les marchés de crypto-actifs (MiCA), l'émission étant gérée par son institution de monnaie électronique agréée en France.
La société a reçu une licence d'établissement de monnaie électronique des régulateurs français en juillet 2024, permettant à Circle Mint France d'émettre des EURC et des USDC pour les clients européens. Comme crypto.news l'avait précédemment rapporté, Circle est devenu le premier émetteur mondial de stablecoins à annoncer sa conformité aux règles de MiCA sur les stablecoins à l'époque.
Selon le modèle opérationnel de Circle, les réserves d'EURC sont séparées des fonds propres de l'entreprise et soumises à des attestations mensuelles par des tiers. Circle a déclaré que les entreprises éligibles disposant de comptes Circle Mint peuvent échanger directement des EURC contre des euros à un taux de un pour un, tandis que les autres détenteurs peuvent accéder aux marchés secondaires via les plateformes d'échange.
MiCA est devenu pleinement applicable dans l'UE fin 2024, établissant des exigences concernant les réserves de stablecoins, la gouvernance, les divulgations et les droits de rachat. Circle a déclaré que la clarté réglementaire a aidé les sociétés financières réglementées à évaluer comment les actifs numériques libellés en euros pourraient être utilisés pour la gestion de trésorerie, les paiements et le règlement.
La distribution institutionnelle s'est encore étendue en septembre 2025 lorsque la Deutsche Börse a accepté d'intégrer les stablecoins de Circle dans certaines parties de son infrastructure de marché européenne.
L'accord couvrait le trading d'EURC et d'USDC via la plateforme d'échange numérique 3DX de 360T et la garde institutionnelle via Clearstream. Jeremy Allaire, PDG de Circle, a déclaré à l'époque que la connexion de stablecoins réglementés avec des places financières établies pourrait simplifier les flux de travail de trading, de règlement et de garde.
Les jetons adossés au dollar représentent toujours la majeure partie de l'offre de stablecoins, mais Circle a déclaré que les stablecoins en euros sont devenus le deuxième segment de stablecoins fiat en termes de taille.
Selon l'entreprise, l'offre totale mondiale de stablecoins s'élevait à environ 300 milliards de dollars début 2026. La circulation des stablecoins en euros est passée d'environ 400 millions d'euros le 1er juin 2025 à environ 650 millions d'euros le 1er juin 2026.
L'EURC représentait plus de 400 millions d'euros en août, donnant au jeton émis par Circle une part importante du marché libellé en euros, selon les chiffres fournis par l'entreprise.
La concurrence pour ce marché s'intensifie également, les banques européennes préparant leurs propres monnaies numériques réglementées.
En mai, le consortium bancaire européen Qivalis s'est étendu à 37 institutions participantes après avoir ajouté 25 banques de 15 pays, dont ABN AMRO, Rabobank, Nordea et Intesa Sanpaolo. Le groupe prépare un stablecoin en euros conforme à MiCA et sollicite l'approbation de la banque centrale néerlandaise en tant qu'établissement de monnaie électronique.
Jan Oliver Sell, PDG de Qivalis, a déclaré que le consortium souhaitait que l'infrastructure financière on-chain de l'Europe reste liée à l'euro et régie par les règles européennes. Le projet avait auparavant sélectionné Fireblocks pour fournir la technologie de tokenisation, les services de garde et l'infrastructure de portefeuille.
Circle, quant à elle, a soutenu que les règles existantes du marché financier européen peuvent toujours restreindre l'utilisation des stablecoins en euros même lorsque les émetteurs se conforment à MiCA.
En mars 2026, Circle a demandé aux décideurs politiques de l'UE de modifier certaines parties du paquet proposé par la Commission européenne sur l'intégration des marchés, arguant que certaines exigences pourraient restreindre le règlement institutionnel utilisant des jetons de monnaie électronique.
Une préoccupation concernait les seuils de capitalisation boursière pour les jetons de monnaie électronique utilisés pour le règlement. Circle a déclaré que limiter certaines fonctions de règlement aux jetons classés comme « significatifs » pourrait rendre plus difficile pour les stablecoins en euros plus petits de développer suffisamment de liquidités pour être admissibles à un usage institutionnel.
L'entreprise a proposé des seuils plus flexibles basés en partie sur l'adoption par le marché et les conditions de liquidité. L'EURC est traité comme un jeton de monnaie électronique en vertu de MiCA, mais ne correspond pas à la définition de la réglementation d'un jeton de monnaie électronique significatif, selon la documentation réglementaire de Circle citée dans le rapport de mars.
Circle a également demandé à la Commission européenne de permettre aux fournisseurs de services sur crypto-actifs de participer plus directement au régime pilote de la technologie de registre distribué de l'UE, y compris l'accès à certaines parties de l'infrastructure de règlement actuellement limitées aux établissements de crédit et aux dépositaires centraux de titres.
Pour l'EURC lui-même, Circle a déclaré que son marché adressable reste beaucoup plus vaste que la circulation actuelle. La masse monétaire M2 de la zone euro a dépassé 16 billions d'euros fin 2025, selon les chiffres cités par l'émetteur, comparativement à environ 650 millions d'euros détenus en stablecoins en euros en juin 2026.
L'entreprise a déclaré que l'EURC est actuellement utilisé sur ses réseaux blockchain pris en charge pour les paiements, le change, les opérations de trésorerie et le règlement, Circle Mint offrant aux entreprises éligibles une conversion directe entre les euros et l'EURC.
