Les actions de Circle ont chuté de plus de 16 % mardi après qu'Open Standard a annoncé Open USD, un nouveau stablecoin soutenu par plus de 140 entreprises, dont Visa, Stripe, Mastercard, BlackRock et Coinbase, alors que les investisseurs évaluaient la menace concurrentielle potentielle pour l'USDC.
Les analystes de William Blair ont déclaré que la vente était une réaction excessive, arguant que l'avantage du premier entrant de Circle, sa liquidité et son infrastructure de paiement le positionnent bien malgré un rival de haut niveau comme l'OUSD.
Dans une note de recherche, William Blair a réitéré sa note de « Surperformance » pour Circle et a déclaré que les investisseurs devraient considérer cette baisse comme une opportunité d'achat. Le cabinet a soutenu que la concurrence sur le marché des stablecoins est « inévitable » et valide finalement le potentiel du secteur.
« Nous considérons que les préoccupations concurrentielles sont exagérées », ont écrit les analystes Andrew Jeffrey et Adib Choudhury, soulignant la capitalisation boursière d'environ 74 milliards de dollars de l'USDC, sa profonde liquidité et le Circle Payments Network, l'infrastructure de paiement en stablecoin de l'entreprise. Les nouveaux entrants auront du mal à reproduire le modèle de Circle, ont-ils affirmé.
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Les deux étaient également sceptiques quant à l'argumentaire d'Open Standard. Le projet a insisté sur le fait qu'Open USD partagera la plupart des bénéfices de ses réserves avec les entreprises participantes lors de son lancement sur le marché plus tard cette année. Mais Jeffries et Choudhury soutiennent que Circle offre déjà des incitations similaires à ses partenaires et que l'OUSD est « une solution qui cherche un problème ».
Les analystes ont également comparé Open USD à des consortiums de paiement passés comme MCX et Paze, affirmant qu'ils ont eu du mal « à prendre de l'ampleur face aux réseaux établis ».
Jeremy Allaire, PDG de Circle, a adopté un ton similaire dans une publication sur X peu après l'annonce, déclarant que l'USDC reste « le stablecoin le plus fiable, le plus largement adopté et le plus prêt pour les institutions au monde ».
Allaire a déclaré que Circle continuerait d'investir dans l'expansion de son écosystème auprès des banques, des sociétés de paiement, des sociétés de marchés de capitaux et des entreprises, tout en offrant aux partenaires davantage de moyens de devenir des « acteurs économiques » dans la croissance du réseau USDC.
Il a ajouté que l'entreprise accueillait favorablement l'innovation et la concurrence continues et qu'elle continuerait à construire une infrastructure pour un « système financier Internet natif des stablecoins ».
Paolo Ardoino, PDG de Tether, le principal rival de Circle, a adopté un ton similaire sur les médias sociaux mardi, déclarant « Bienvenue OUSD. Le joueur 2 est entré dans le jeu ».
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