Capital B a acquis 376 Bitcoins pour 25,3 millions d'euros après avoir réalisé des levées de capitaux de près de 30,1 millions d'euros, portant ainsi les avoirs stratégiques en Bitcoin de la société française cotée en bourse à 3 521 BTC.
Selon le communiqué de presse de Capital B du 7 septembre, l'acquisition a été réalisée à un prix moyen de 67 182 euros par Bitcoin, en utilisant les fonds provenant de ses opérations de financement récemment achevées. La société détient désormais un coût d'acquisition total de 309,4 millions d'euros pour sa réserve stratégique de BTC, soit un prix d'achat moyen de 87 878 euros par pièce.
Cette transaction finalise un achat que Capital B préparait via deux placements privés et son accord d'augmentation de capital existant avec le gestionnaire d'actifs TOBAM. Crypto.news avait précédemment rapporté que Capital B avait levé 7,6 millions d'euros auprès d'Adam Back le 2 septembre par un placement de 13,18 millions d'actions comportant des bons de souscription.
À l'époque, la société avait déclaré que ce financement, combiné aux fonds déjà disponibles d'un placement antérieur, pourrait soutenir l'acquisition de 376 BTC et faire passer ses avoirs de 3 145 BTC à 3 521 BTC. L'annonce du 7 septembre confirme que cet achat est désormais achevé.
La dernière transaction est la plus importante acquisition de Bitcoin de Capital B depuis l'achat de 624 BTC en juin 2025. Sa réserve stratégique s'élevait à 2 828 BTC en février avant qu'une série d'acquisitions ne porte le total à 3 139 BTC en juin.
L'activité d'achat a ralenti au cours des deux mois suivants. Capital B a acquis un BTC le 3 août avant d'en acheter cinq autres le 17 août pour 280 000 euros, portant ainsi sa trésorerie à 3 145 BTC. L'achat des cinq Bitcoins a été réalisé à un prix moyen de 55 882 euros par BTC.
La nouvelle acquisition de 376 BTC augmente les avoirs stratégiques de Capital B de près de 12 % par rapport au niveau du 17 août.
Swissquote Bank Europe a exécuté l'achat en utilisant les fonds provenant des augmentations de capital achevées. Le prestataire de services d'actifs virtuels enregistré au Luxembourg a acquis les BTC, tandis que la conservation a été confiée via la technologie fournie par la société suisse d'infrastructure d'actifs numériques Taurus.
Au-delà des 3 521 BTC détenus dans le cadre de sa stratégie de trésorerie, Capital B dispose de 61 BTC supplémentaires réservés à ses besoins opérationnels. La société conserve ces pièces séparément de sa réserve stratégique de Bitcoin et les exclut de ses indicateurs de performance de trésorerie.
Les avoirs stratégiques totaux en BTC de Capital B représentent désormais un coût d'acquisition de 309,4 millions d'euros. La société a évalué la réserve à environ 240,8 millions d'euros, basée sur le cours de clôture du Bitcoin le jour de bourse précédant l'annonce du 7 septembre.
Capital B a réalisé des placements privés de 28,7 millions d'euros par le biais d'actions comportant chacune quatre bons de souscription, avec la participation d'investisseurs institutionnels mondiaux, dont Adam Back et TOBAM. Chaque unité d'action et de bon a été valorisée à 0,58 euro.
Le financement a été divisé en deux placements. Le 28 août, Capital B a annoncé l'émission de 36,22 millions d'actions avec bons de souscription attachés pour 21,01 millions d'euros. La société s'attendait à des produits nets d'environ 19,9 millions d'euros après les frais de placement et les frais de transaction, le financement et les ressources existantes pouvant potentiellement soutenir l'achat d'environ 270 BTC.
Ce placement privé de 21 millions d'euros incluait les investisseurs stratégiques Back et TOBAM et a été valorisé avec une décote de 6,45 % par rapport au cours de clôture de l'action Capital B du 27 août.
Un second placement a suivi le 2 septembre, lorsque Back a souscrit à 13,18 millions d'actions supplémentaires comportant des bons de souscription pour 7,64 millions d'euros. Capital B a confirmé l'achèvement final des deux levées le 7 septembre, portant leurs produits bruts combinés à environ 28,7 millions d'euros.
Parallèlement aux placements privés, Capital B a réalisé une augmentation de capital de 1,44 million d'euros dans le cadre de son accord de type ATM (At-The-Market) avec TOBAM. La société a émis 2,8 millions d'actions ordinaires à un prix de souscription moyen arrondi de 0,51 euro suite aux demandes de souscription effectuées entre le 10 et le 21 août.
Trois fonds de TOBAM ont participé. Le fonds TOBAM Bitcoin Alpha a souscrit pour environ 769 527 euros, le fonds Bitcoin Enhanced a contribué à près de 508 691 euros et le fonds Bitcoin Treasury Opportunities a représenté environ 162 353 euros.
L'achèvement des transactions a laissé Back avec 67,49 millions d'actions Capital B, représentant 17,64 % du capital ordinaire en circulation. Sa position équivaut à 14,68 % sur une base entièrement diluée, utilisée dans la répartition des actionnaires de Capital B. Blockstream Capital Partners détient 18,77 % sur une base ordinaire, tandis que TOBAM détient 3,16 %.
Capital B a obtenu une autorisation de financement substantielle plus tôt cette année. Les actionnaires ont approuvé en juin une capacité d'endettement de 100 milliards d'euros ainsi qu'une autorisation pour des augmentations de capital allant jusqu'à 5 milliards d'euros. Chaque résolution a reçu plus de 95 % des votes exprimés.
Suite aux derniers financements et acquisitions, Capital B a déclaré un rendement BTC (BTC Yield) de 2,17 % depuis le début de l'année, contre 2,14 % le 17 août et 1,85 % le 1er juin. Le Bitcoin par action entièrement diluée s'élevait à 736,6 satoshis, légèrement supérieur aux 736,4 satoshis signalés en août.
La société a déclaré un gain en BTC (BTC Gain) de 61,3 BTC depuis le début de l'année et a calculé son gain en euros (BTC € Gain) à environ 4,19 millions d'euros. Pour le trimestre en cours, le rendement BTC a atteint 0,31 %, le gain en BTC s'élevait à 9,9 BTC et le gain en euros était de 675 086 euros.
Capital B définit le rendement BTC comme le pourcentage de variation du ratio entre ses avoirs stratégiques en Bitcoin et ses actions entièrement diluées sur une période donnée. Le gain en BTC est calculé en multipliant le Bitcoin détenu au début de la période par le rendement BTC applicable, tandis que le gain en euros convertit ce résultat en euros en utilisant le cours de clôture du Bitcoin le jour de bourse précédant l'annonce.
La société avertit que le rendement BTC n'est pas équivalent au rendement de la finance traditionnelle et ne mesure pas les retours aux actionnaires, le résultat d'exploitation ou les retours sur investissement de ses avoirs en Bitcoin. Le gain en BTC et le gain en euros sont également définis comme des métriques de trésorerie supplémentaires, tandis que le gain en euros ne représente pas une plus-value de juste valeur sur la réserve.
Capital B a achevé les dernières levées de capitaux un jour avant que son regroupement d'actions (10 pour 1) ne prenne effet le 8 septembre.
Dans le cadre de cette consolidation, chaque lot de 10 actions existantes deviendra une nouvelle action. Cette opération sur titres nécessite des ajustements correspondants aux conditions de conversion des obligations convertibles et des bons de souscription en circulation de Capital B.
Pour les trois tranches de bons de souscription attachées aux derniers placements privés, chaque bon donnera droit à son détenteur à un dixième d'action après le regroupement. Les prix d'exercice pour une action consolidée deviendront 7,50 euros pour les Bons 2026-06, 9,80 euros pour les Bons 2026-07 et 12,70 euros pour les Bons 2026-08. Chaque tranche a une échéance de cinq ans.
Capital B peut déclencher une période d'exercice anticipée si le VWAP (prix moyen pondéré par les volumes) du cours de son action dépasse 130 % du prix d'exercice pertinent du bon pendant 20 jours de bourse consécutifs. Une fois activée, les détenteurs disposeraient de 20 jours de bourse supplémentaires pour exercer les bons applicables avant que les instruments non exercés de cette tranche ne deviennent nuls.
Si les 197,6 millions de bons de souscription émis par le biais des deux placements privés achevés étaient exercés selon leurs conditions avant la consolidation, Capital B recevrait 185,25 millions d'euros de capital additionnel. Les Bons 2026-06 pourraient générer 74,1 millions d'euros, les Bons 2026-07 48,41 millions d'euros supplémentaires et les Bons 2026-08 environ 62,74 millions d'euros.
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