BlackRock a lancé deux produits de fonds monétaires tokenisés alors que le plus grand gestionnaire d'actifs au monde étend sa stratégie de gestion de trésorerie basée sur la blockchain et d'actifs du monde réel.
Le BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund, ou BSTBL, introduira des actions tokenisées d'un fonds monétaire existant sur Ethereum.
Les investisseurs institutionnels pourront déplacer les actions entre des portefeuilles approuvés, sous réserve des exigences réglementaires et de conformité. Cette structure apporte la transférabilité sur une blockchain publique tout en conservant les contrôles couramment appliqués aux produits financiers réglementés.
BNY Mellon servira d'agent de transfert et de fournisseur de services de tokenisation pour BSTBL. Son rôle consistera à connecter les registres des actionnaires du fonds et les processus de transaction avec l'infrastructure utilisée pour émettre et transférer les actions on-chain.
BSTBL investira dans des liquidités, des titres du Trésor américain à court terme et des accords de rachat au jour le jour garantis par des bons du Trésor. Le portefeuille vise à préserver le capital et la liquidité tout en générant des rendements à partir de dettes gouvernementales à courte durée.
Le modèle diffère d'un stablecoin car les investisseurs détiennent des parts de fonds plutôt que des jetons conçus pour maintenir une valeur de rachat fixe. Les rendements dépendront des revenus générés par le portefeuille sous-jacent.
Le deuxième produit de BlackRock, le BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle, ou BRSRV, est conçu pour les investisseurs institutionnels natifs du numérique.
Contrairement à la structure initiale de BSTBL basée sur Ethereum, BRSRV prendra en charge l'accès à travers plusieurs blockchains. Le fonds réinvestira également les dividendes quotidiennement, permettant aux revenus générés par ses actifs de rester au sein du produit.
BlackRock a déclaré que BRSRV pourrait être utilisé dans plusieurs contextes d'actifs numériques, y compris la gestion des réserves de stablecoins. Les émetteurs de stablecoins ont généralement besoin d'actifs liquides et à faible risque pour soutenir les rachats, ce qui fait des bons du Trésor et des accords de rachat garantis par le Trésor des instruments de réserve courants.
Securitize agira en tant qu'agent de transfert et fournisseur de services de tokenisation pour le fonds. La société fournit déjà l'infrastructure pour les titres tokenisés et a déjà travaillé avec BlackRock sur ses produits d'investissement basés sur la blockchain.
BRSRV utilisera les mêmes catégories d'actifs de base que BSTBL : liquidités, dette publique américaine à court terme et accords de rachat au jour le jour garantis par des bons du Trésor.
Ces deux lancements étendent l'implication de BlackRock dans la tokenisation des actifs du monde réel au-delà des produits blockchain individuels.
crypto.news a rapporté en juillet que BlackRock avait rejoint un pilote de la Depository Trust & Clearing Corporation testant les actions et les bons du Trésor américain tokenisés. L'initiative implique des titres déjà détenus dans le cadre de conservation de la DTCC, qui sécurise environ 114 mille milliards de dollars d'actifs.
JPMorgan, Goldman Sachs, Vanguard, le New York Stock Exchange et près de 40 autres sociétés financières y participent également. Le pilote permet aux institutions de tester des représentations basées sur la blockchain de titres traditionnels sans déplacer les actifs sous-jacents en dehors de l'infrastructure de marché établie.
Pour les institutions américaines, ce modèle pourrait réduire l'écart opérationnel entre les titres conventionnels et les marchés on-chain. Cependant, les transferts de portefeuilles, l'éligibilité des investisseurs et l'accès resteront soumis aux exigences réglementaires plutôt que de fonctionner comme des transactions crypto sans permission.
Le groupe de gestion de trésorerie de BlackRock supervise désormais près de 1 100 milliards de dollars pour les entreprises, les banques, les assureurs, les fondations et les institutions publiques. Son envergure pourrait contribuer à introduire les parts de fonds tokenisées auprès des investisseurs utilisant déjà ses produits de liquidité traditionnels.
BlackRock a également étendu sa position sur les marchés réglementés des cryptomonnaies via l'iShares Bitcoin Trust, son fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin spot américain.
Comme précédemment rapporté par crypto.news, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé une augmentation de la limite de position pour les options liées au fonds. La limite a quadruplé, passant de 250 000 à 1 million de contrats, donnant aux traders éligibles la possibilité de détenir des positions d'options plus importantes liées à l'IBIT.
Les lancements de fonds tokenisés représentent une partie distincte de la stratégie d'actifs numériques de BlackRock. Plutôt que de fournir une exposition au Bitcoin, BSTBL et BRSRV placent des actifs de gestion de trésorerie traditionnels sur l'infrastructure blockchain.
Leur adoption dépendra de la demande institutionnelle, de l'accès réglementaire et de la question de savoir si les transferts on-chain offrent des avantages opérationnels significatifs par rapport aux systèmes de fonds monétaires existants.
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