Bitwise a décidé de liquider son FNB Dogecoin après environ 10 mois de négociation, fixant le 14 octobre comme dernière séance prévue pour le fonds coté sur le NYSE Arca.
Le dépôt de Bitwise du 10 septembre auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a indiqué que les actions du Bitwise Dogecoin ETF, négociées sous le symbole BWOW, cesseront d'être négociées avant l'ouverture du marché le 15 octobre. Les investisseurs peuvent vendre leurs positions jusqu'à la clôture de la séance précédente.
Le gestionnaire d'actifs a déclaré avoir choisi de fermer le fonds dans le cadre de ses efforts pour « optimiser sa gamme de produits afin de répondre aux besoins changeants des investisseurs ». Bitwise n'a pas identifié le volume de transactions, les actifs sous gestion ou les frais du fonds comme raison de la clôture.
Le BWOW a commencé à être négocié le 26 novembre 2025, offrant aux investisseurs une exposition au Dogecoin sans qu'ils aient à détenir directement le jeton. Sa fermeture prévue intervient moins d'un an après son lancement.
Bitwise prévoit de convertir le Dogecoin détenu par le BWOW en espèces le 14 octobre. La création de nouvelles actions cessera avant l'ouverture du NYSE Arca le 15 octobre, selon le dépôt auprès de la SEC et l'annonce officielle de la société.
Une fois la négociation sur le marché secondaire terminée, les actionnaires restants n'auront pas besoin de soumettre de demandes de rachat. Bitwise prévoit de calculer la valeur liquidative nette du fonds le 21 octobre et de distribuer les fonds en espèces correspondants le 22 octobre.
Le dépôt auprès de la SEC indique que les avoirs du fonds devraient être entièrement liquidés d'ici le 22 octobre ou peu après. Pendant la période de liquidation, le BWOW ne gérera plus son portefeuille conformément à son objectif d'investissement déclaré, car sa position en Dogecoin sera vendue.
Les distributions en espèces seront automatiquement versées sur les comptes de courtage des actionnaires. Bitwise a averti que ces paiements pourraient constituer des événements imposables, la responsabilité de chaque investisseur dépendant de facteurs tels que le prix d'achat, la période de détention et le type de compte. Dans une couverture connexe, crypto.news explique la fiscalité américaine actuelle des transactions crypto, y compris la manière dont les cessions peuvent générer des gains ou des pertes à déclarer.
Bitwise a déclaré avoir coordonné le retrait de la cote avec le NYSE Arca. L'enregistrement des actions du fonds sera retiré une fois le processus de liquidation terminé.
Le BWOW a généré près de 3 millions de dollars de volume de transactions au cours de sa semaine de lancement, selon les données de marché citées dans les rapports couvrant le fonds. L'activité quotidienne n'est pas revenue à ce niveau initial au cours des mois suivants.
Les données publiées par SoSoValue ont montré que tous les produits négociés en bourse de Dogecoin aux États-Unis ont enregistré environ 318 000 $ d'afflux nets en août. Ce résultat mensuel a inversé les modestes sorties de capitaux signalées en juillet, mais est resté faible par rapport aux capitaux transitant par les produits établis basés sur Bitcoin et Ether.
Les fonds Dogecoin ont généré environ 300 millions de dollars de volume de transactions total après leur lancement. Des produits comparables liés à Hyperliquid ont enregistré 2,1 milliards de dollars, tandis que les fonds Zcash et Chainlink ont généré environ 1,5 milliard de dollars et 680 millions de dollars, respectivement.
Ces chiffres couvrent l'activité de négociation, et non les dépôts nets d'investisseurs ou les actifs détenus. Le volume de transactions mesure la valeur des actions échangées au cours d'une période, tandis que les afflux nets mesurent l'argent entrant dans un fonds après déduction des rachats.
Le BWOW est entré sur un marché américain où des normes boursières actualisées avaient raccourci le processus de cotation pour les produits crypto éligibles. Comme crypto.news l'avait précédemment rapporté, le cadre de cotation des FNB crypto aux États-Unis peut réduire le délai d'approbation boursière à environ 75 jours pour les produits éligibles, bien que les émetteurs doivent encore compléter le processus d'enregistrement auprès de la SEC.
Un processus de cotation plus facile ne garantit pas qu'un fonds attirera suffisamment d'actifs ou d'activité de négociation pour rester commercialement viable. Les promoteurs de fonds conservent la discrétion de fermer des produits après avoir évalué les coûts d'exploitation, l'utilisation par les investisseurs et leur gamme de produits restante.
Le BWOW est un produit non diversifié détenant un seul actif crypto. Son prospectus avertit qu'une baisse de la valeur marchande du Dogecoin peut affecter le fonds plus fortement qu'un portefeuille réparti sur plusieurs avoirs.
Bitwise décrit le DOGE comme un memecoin sans objectif d'utilité déclaré. Les informations sur les risques de la société indiquent que les spéculateurs représentent une grande partie de ses utilisateurs et avertissent que le modèle d'émission illimité du Dogecoin pourrait peser sur son prix à long terme.
Le prospectus identifie la liquidité comme un autre risque. Des conditions de négociation limitées peuvent rendre plus difficile pour les investisseurs de vendre des actions du fonds à leur prix préféré et peuvent augmenter l'écart entre le cours de l'action et la valeur liquidative nette.
La garde, le vol, les défaillances de la blockchain et les changements réglementaires figurent parmi les autres risques énumérés. Bitwise a déclaré que certains risques techniques ou juridiques pourraient ne pas apparaître avant que les systèmes de blockchain ne reçoivent une utilisation plus étendue.
Le DOGE s'échangeait près de 0,084 $ le 11 septembre après avoir perdu environ 2,6 % par rapport à la clôture précédente. Le mouvement des prix est survenu après que Bitwise a annoncé la liquidation, bien que les données de marché disponibles n'aient pas établi que la clôture du fonds ait causé la baisse.
La fermeture du BWOW ne signale pas le retrait de Bitwise des produits négociés en bourse crypto. La société rapporte environ 9 milliards de dollars d'actifs clients à travers plus de 70 offres, y compris des FNB, des fonds privés, des comptes gérés séparément, des stratégies de fonds spéculatifs et des produits de staking.
Sa gamme comprend des produits liés à Bitcoin, Ether, Solana, XRP, Chainlink, Avalanche et Hyperliquid. Bitwise sert plus de 5 500 équipes de gestion de patrimoine privé, des conseillers en placement enregistrés, des family offices et des investisseurs institutionnels, selon les chiffres fournis par la société.
Le FNB Dogecoin a facturé des frais de gestion de 0,34 % lors de son lancement. Bitwise a initialement renoncé à ces frais pour une période limitée, sous réserve des conditions décrites dans les documents de lancement du fonds.
Les investisseurs qui vendent des actions BWOW avant le 14 octobre recevront le prix du marché disponible au moment de l'exécution de leurs ordres. Toute personne détenant des actions jusqu'à la liquidation recevra des espèces basées sur la valeur liquidative nette du 21 octobre, qui peut différer du prix de négociation antérieur du BWOW.
Le dépôt de Bitwise auprès de la SEC indique que la distribution finale constituera un événement imposable pour les actionnaires détenant le fonds dans des comptes imposables. Le promoteur a conseillé aux investisseurs de consulter leurs conseillers fiscaux concernant leur situation individuelle.
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