Bitwise a lancé trois portefeuilles automatisés d'actions tokenisées de Coinbase pour les investisseurs éligibles non-américains, combinant l'auto-garde et le rééquilibrage automatique pour des frais de méthodologie de 0,15 %.
Bitwise a annoncé le 25 août que ses Portefeuilles de Jetons Automatisés, connus sous le nom d'ATPs, permettront aux utilisateurs éligibles de copier des modèles d'actions conçus par des professionnels directement dans leurs propres portefeuilles.
Élaborés par Bitwise Investment Manager, ces modèles basés sur des règles utilisent les actions américaines tokenisées récemment lancées par Coinbase. Glider, une plateforme indépendante, gère les achats et le rééquilibrage après qu'un utilisateur ait autorisé ses identifiants de session.
Les trois premiers portefeuilles seront disponibles via Glider dans les semaines à venir. Bitwise a fixé des frais d'accès à la méthodologie de 0,15 %, ce qui n'inclut pas les coûts de transaction ni les frais de plateforme distincts perçus par Glider.
Une option, le Bitwise Mag7X ATP, attribue un poids égal à Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta et Tesla, aux côtés de SpaceX, une entreprise privée. Le Bitwise Robotics ATP détiendra des positions pondérées de manière égale dans des entreprises impliquées dans la robotique et les systèmes autonomes, y compris Tesla, Nvidia et Amazon.
Pour une exposition à l'intelligence artificielle, le Bitwise AI Leaders ATP inclura Nvidia, Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon, SpaceX, Tesla et Sandisk. Bitwise a identifié ces entreprises comme des leaders dans le développement ou le soutien de produits et d'infrastructures d'IA.
Contrairement à un fonds conventionnel, chaque ATP publie une allocation cible plutôt que de regrouper le capital sous le contrôle du gestionnaire d'actifs. Glider exécute ensuite les transactions requises et ajuste le portefeuille lorsque ses avoirs s'écartent des pondérations définies par Bitwise.
Dans le cadre de cet arrangement, les investisseurs conservent les actions tokenisées dans des portefeuilles non-dépositaires tout au long du processus. Bitwise ne détient pas les actifs, n'initie pas de transactions et n'exerce aucune discrétion sur le compte d'un utilisateur individuel.
« Pendant plus d'un siècle, obtenir un modèle professionnel signifiait confier vos actifs à un fonds. Les ATPs signifient que vous pouvez conserver les actifs dans votre propre portefeuille, et le modèle vient à vous », a déclaré Matt Hougan, Chief Investment Officer de Bitwise.
Hougan a ajouté que cette structure offre aux utilisateurs la propriété directe des jetons tout en appliquant des modèles de portefeuille normalement proposés via des produits gérés. Selon Bitwise, les participants n'entrent pas dans une relation de conseil, fiduciaire ou contractuelle avec la société en sélectionnant un ATP.
Étant donné que les actions restent dans des portefeuilles compatibles, les investisseurs pourraient être en mesure de les utiliser comme garantie ou de les déployer via des protocoles de finance décentralisée (DeFi). Bitwise a averti que prêter ou emprunter contre ces jetons comporte des risques supplémentaires, y compris la liquidation complète d'une position.
Brian Huang, co-fondateur et PDG de Glider, a déclaré que le produit offre aux utilisateurs internationaux un accès à des modèles conçus par des gestionnaires d'investissement établis via une infrastructure onchain.
« Enfin, nous avons un accès mondial aux mêmes gestionnaires institutionnels que nous respectons dans la finance traditionnelle, mais maintenant sous forme d'actifs numériques », a déclaré Huang, ajoutant que la livraison basée sur la blockchain offre des fonctions indisponibles via les comptes de courtage conventionnels.
Les jetons d'actions de Coinbase fonctionnent sur Base et représentent des participations bénéficiaires dans des actions détenues via une structure de garde ségréguée. Comme crypto.news l'a rapporté le 25 août, le déploiement public initial couvrait Apple, Nvidia, Meta et Alphabet sous le standard de jeton B20.
Coinbase Onchain SPV Ltd., une entité constituée dans le marché mondial d'Abu Dhabi, émet les titres. Pour chaque jeton émis, la société à but spécifique détient initialement une action correspondante via un compte ségrégué, conformément aux prospectus des produits.
Alpaca Securities, un courtier-négociant américain enregistré auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et membre de la FINRA et de la SIPC, achète, vend et détient les actions sous-jacentes. Coinbase déclare que les jetons sont adossés un-pour-un et confèrent des droits d'actionnaires, sous réserve des vérifications d'éligibilité et des termes des prospectus approuvés par l'ADGM.
Bitwise a déclaré ne pas avoir vérifié de manière indépendante les déclarations de Coinbase concernant le soutien des actifs, les droits des actionnaires ou les conditions de rachat. Le gestionnaire n'émet pas non plus les jetons d'actions utilisés par les ATPs.
Certains détenteurs de jetons vérifiés peuvent soumettre des instructions de vote à l'émetteur Coinbase, bien que les prospectus stipulent que le vote reste soumis à des limites légales, temporelles et opérationnelles. Les distributions peuvent également être soumises à des frais et des retenues fiscales avant que leur valeur ne soit réinvestie dans des jetons supplémentaires.
Bien qu'ils suivent des entreprises cotées sur les marchés américains, les ATPs et leurs titres Coinbase sous-jacents ne sont disponibles que pour les personnes non-américaines éligibles dans les juridictions prises en charge. Bitwise définit cette restriction par référence au Règlement S de la Loi sur les valeurs mobilières de 1933.
La société a déclaré que les produits n'ont pas été enregistrés pour la vente aux personnes américaines. L'enregistrement de Bitwise en tant que conseiller en investissement américain s'applique à son activité de conseil distincte et ne signifie pas que la SEC a examiné, approuvé ou endossé les modèles ATP.
Les prospectus des jetons d'actions de Coinbase indiquent également que les titres n'ont pas été enregistrés en vertu de la Loi sur les valeurs mobilières ou des lois sur les valeurs mobilières des États. Pour les détenteurs non-américains, les dividendes sont généralement soumis à un taux de retenue à la source américain de 30 %, à moins qu'un traité fiscal applicable ne le réduise, tandis que l'émetteur facture des frais de distribution égaux à 5 % du paiement brut avant retenue et réinvestissement.
Ces restrictions contrastent avec le déploiement américain de Dinari en août, qui a donné aux utilisateurs américains éligibles un accès à des actions tokenisées du S&P 500 via des portefeuilles en auto-garde. Dinari a déclaré que ses dShares sont adossés un-pour-un par des titres détenus en garde réglementée et offrent des droits liés aux dividendes, au vote et aux actions d'entreprise.
Le traitement réglementaire aux États-Unis reste en cours d'examen. En juin, des rapports ont indiqué que la SEC envisageait une exemption pour les actions tokenisées qui pourrait permettre aux entreprises de tester des produits de valeurs mobilières basés sur la blockchain selon des exigences modifiées, bien qu'aucune exemption ne couvre les portefeuilles Bitwise annoncés le 25 août.
Ce lancement fait suite à plusieurs ajouts aux activités onchain et de portefeuilles modèles de Bitwise en 2026. En janvier, la société a introduit son premier coffre-fort Morpho, une stratégie de prêt USDC non-dépositaire visant des rendements annuels allant jusqu'à 6 %, selon les conditions du marché.
Bitwise a étendu son service de portefeuilles modèles pour les conseillers financiers en février avec sept allocations crypto construites par des professionnels, soutenues par une surveillance et un rééquilibrage systématiques. Au cours de l'été, la société a rendu ses modèles crypto accessibles aux utilisateurs de détail via la plateforme d'investissement de Parrot.
Plus tôt en août, Bitwise s'est également associée à Superstate sur un plan distinct pour enregistrer la propriété de certaines parts de fonds Bitwise sur une blockchain. Les sociétés ont identifié l'ETF Bitwise Solana Staking comme le premier fonds envisagé, bien que Bitwise ait déclaré qu'il n'y avait aucune assurance que des parts tokenisées de l'ETF seraient lancées.
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