Selon André Dragosch, responsable de la recherche Europe chez Bitwise, le Bitcoin (BTC) pourrait encore chuter de 20 % par rapport à ses niveaux actuels.

Lors d'une interview accordée à Gareth Jenkinson de The Block à la BTC Prague jeudi, Dragosch a souligné un ensemble de supports structurels se formant sous le prix spot de l'actif, notamment la moyenne mobile sur 200 semaines à environ 61 000 $, le prix réalisé à près de 56 000 $, et le prix de revient des détenteurs à long terme à environ 48 000 $, qu'il a décrit comme le scénario de baisse de "douleur maximale".

Selon Dragosch, le "modèle de probabilité de creux de cycle" expérimental de Bitwise a commencé à augmenter la semaine dernière, même si les indicateurs on-chain sont restés en dessous des extrêmes généralement associés aux creux de cycle précédents.

Le Bitcoin a chuté d'environ 28 % par rapport à un sommet de mai près de 82 000 $ pour tomber en dessous de 60 000 $ lors de la dernière correction, selon la page de prix BTC de The Block. Vendredi, l'actif s'échangeait à plus de 63 300 $, en hausse de 0,9 % sur les 24 heures précédentes, avec une capitalisation boursière d'environ 1,3 billion de dollars.

Une étude de marché plus large fait écho à une lecture prudente du positionnement du cycle. Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, a déclaré que le bitcoin n'avait pas encore touché le fond, notant que seulement quatre des 13 indicateurs historiques de creux avaient été déclenchés jusqu'à présent.

Dans un scénario de référence décrit dans un rapport partagé avec The Block jeudi, Galaxy prévoit un creux potentiel entre 40 000 $ et 46 000 $ entre maintenant et le quatrième trimestre 2026. La firme a également déclaré que les hypothèses traditionnelles de baisses de 75 % à 80 % du sommet au creux sont moins probables à mesure que les amplitudes des cycles du bitcoin se compressent.

Pendant ce temps, Dragosch a attribué la récente liquidation principalement à environ 2 milliards de dollars de sorties nettes hebdomadaires de produits négociés en bourse, soit l'équivalent d'environ 50 000 BTC effectivement vendus sur le marché sur une courte période.

Il a distingué cela de la vente symbolique récente de 32 BTC par Strategy, notant que les achats de trésorerie d'entreprise de Strategy et d'autres firmes n'ont pas ralenti de manière significative.

Concernant les altcoins, l'indice d'enthousiasme pour les altcoins de Bitwise ne montre aucun signal, a déclaré Dragosch. Le catalyseur d'une saison des altcoins dépendra de l'adoption par les États-Unis du "Crypto Market-Structure Clarity Act", Polymarket estimant cette probabilité à environ 60 % cette année, selon Dragosch.